[SMM 컴퓨팅 파워 정오 논평] H20 화중 지역 장기 계약 임대 가능, 완제품 283만 위안에 상장

[시장 개요] 오늘 아침 수집된 19개 지수는 전 거래일 대비 전반적으로 보합세를 유지하며 이틀 연속 변동이 없었다. 공급 측면에서는 양쪽 모두 움직임이 나타났다. 화중 지역 중간 사양 연간 계약 물량이 이틀 연속 거래가 없었던 반면, 베이징에서는 고메모리 풀 서버 약 20대가 현물 판매로 등록되며 시장은 "지수는 정체, 공급은 활발"한 관망 국면에 접어들었다.

[H20 96G 화중: 이틀째 등록, 임대 대기 중] 화중 지역에 H20 96G 8카드 풀 서버 2대가 등록되었다. 1년 폐쇄 계약 기준 월 임대료는 세금 포함 43,000위안으로, 카드당 시간당 약 7.47위안에 해당한다. 대역폭은 15위안/M/월 별도 청구되며, 납품 예정일은 10월 20일이다. 이 견적은 화동 지역 동일 사양의 선판매 가격 46,000위안보다 낮고, 화남 지역 연간 계약 41,000위안보다 높은 수준이나, 이틀간 등록 후에도 임대되지 않았다. 납품일이 아직 도래하지 않았고 관찰 기간이 비교적 짧아 수요 약화로 단정하기는 이르다.

[H20 141G 베이징: 풀 서버 약 20대, 283만 위안에 등록] 베이징의 한 채널 업체가 H20 141G 풀 서버 약 20대를 등록했다. 대당 가격은 283만 위안으로 3년 보증이 포함되며, 카드당 약 354,000위안에 해당한다. 재고는 두 창고에 약 9대씩 분산되어 있으며, 구매자는 현장 검수를 거쳐 30% 계약금을 지불해 물량을 확보한 후, 스트레스 테스트 완료 후 잔금을 지불하고 출고하는 방식이다. 9대를 초과하는 주문은 두 창고에서 나누어 진행해야 한다. 청두-충칭 지역 동일 사양의 평균 월 임대료 45,500위안을 기준으로 할 때, 정적 투자 회수 기간은 약 62개월이다.

[SMM 견해] 첫째, 19개 지수가 이틀 연속 전반적으로 보합세를 보이는 가운데 공급 측면의 양쪽이 동시에 활발해진 것은 시장이 "조용한 호가, 재고 조정"의 과도기에 있음을 시사한다.

둘째, 화중 지역 중간 사양 연간 계약 43,000위안은 화동의 46,000위안과 화남의 41,000위안 사이에 위치하며, 해당 견적은 할인으로 볼 수 없다. 거래가 주저되는 이유는 인도일이 아직 도래하지 않았기 때문이므로, 이를 근거로 수요가 약화되고 있다고 판단하는 것은 적절하지 않다.

셋째, 베이징에 고메모리 풀 서버가 집중적으로 등록되면서 현장 검수, 보증금 기반 재고 확보, 스트레스 테스트 후 잔금 지급이 요구되는 것은 비교적 엄격한 조건을 반영하며, 이는 판매자 측의 협상 의지가 강함을 나타내고 3년 보증이 신용 보강 역할을 한다.

넷째, 카드당 약 35만 4천 위안과 청두-충칭 지역 월 임대료 4만 5천 5백 위안을 기준으로 할 때, 정적 회수 기간은 약 5.2년이며 구매와 임대 간 비용 차이가 여전히 핵심 결정 요인이다.