SMM 10월 9일:
10월 9일, 귀금속 선물과 관련 주식이 동반 반등했다. 미국 비농업 고용지표가 예상보다 부진하면서 미국 연준의 금리 인상 기대가 소폭 완화되었고, 미국 국채 수익률이 하락했다. 트럼프 미국 대통령은 10월 8일 미국이 이란과 "생산적인" 협상을 진행 중이며 11월 미국 중간선거 전까지 이란에 대한 군사 행동을 취하지 않을 것이라고 밝혀 유가가 하락했다. 10월 미국 연준의 금리 인상 기대가 식고 지정학적 리스크가 완화된 가운데, 중국 인민은행이 23개월 연속 금 보유량을 늘리면서 국내외 귀금속 선물이 일제히 상승했다. 10월 9일 15시 11분 기준, COMEX 금은 1.56% 상승한 온스당 4,221.8달러, 상하이선물거래소 금 최다 거래 종목은 1.55% 상승한 그램당 908.64위안, COMEX 은은 2.01% 상승한 온스당 60.62달러, 상하이선물거래소 은 최다 거래 종목은 0.88% 상승한 킬로그램당 14,717위안, 은 T+D는 1.45% 상승한 킬로그램당 14,662위안을 기록했다. 또한 백금 선물 최다 거래 종목은 1.62% 상승한 그램당 417.15위안, 팔라듐 최다 거래 종목은 1.55% 상승한 그램당 275.2위안을 기록했다.
주식 시장: 10월 9일 종가 기준 귀금속 섹터는 5.42% 급등했다. 종목별로는 웨스턴 리전 골드가 상한가를 기록했고, 산진 인터내셔널, 쓰촨 골드, 샤오청 테크놀로지, 중진 골드, 츠펑 골드 등이 상승을 주도했다.
현물 시장
10월 9일, SMM #1 은의 오전 평균 공장도 기준 가격은 전 거래일 대비 소폭 하락했다.
현물 시장에서는 연휴 후 두 번째 영업일에도 거래가 비교적 활발했다. 은 가격이 계속 횡보하면서 매수 문의가 상당히 활발했으며, 일부는 트레이더의 재고 보충 문의였다. 실제 재고는 아직 최종 소비처로 이동하지 않았다. 이날 오전 Ag(T+D)와 상하이선물거래소 최다 거래 종목 간의 베이시스는 다소 축소되어 톤당 40~50위안 사이에서 움직였다. 오전 상하이 프리미엄 호가는 전일 대비 상향 조정되어 상하이선물거래소 2612 대비 킬로그램당 45위안 할인에 집중되었으나, 실제 거래는 킬로그램당 50~55위안 할인 수준을 유지했다. 선전 호가는 상하이와 비슷했지만 거래는 더 활발했다.
전반적으로 미국 연준의 금리 인상 기대와 중동 지정학적 리스크가 은 가격 상단을 계속 제한했다. 향후 자금 흐름과 미국 연준의 추가 신호에 주목할 필요가 있다. 현물 거래는 오늘 비교적 활발했지만, 실제 보증 재고 변화는 여전히 모니터링해야 한다.
시장 전망
귀금속 전망에 대한 일부 기관의 견해는 다음과 같다:
크리티컬 메탈스의 토니 세이지 CEO는 "추가 통화 긴축은 여전히 금에 하방 리스크가 될 수 있다... 향후 트레이더들은 다가오는 경제 지표를 면밀히 주시할 것이며, 이는 미국 연준 10월 회의를 앞두고 통화 정책에 대한 추가 단서를 제공하고 시장 심리에 영향을 미칠 수 있다." "경제 지표나 정책 가이던스가 기대에 미치지 못하면 수익률이 추가 하락하여 금 가격을 지지할 수 있다."라고 말했다. (진스 데이터 APP)
중금재산선물은 COMEX 금이 장중 횡보했으며, 강달러와 지속적인 고공행진 중인 미국 국채 수익률이 금의 움직임을 계속 제한했다고 밝혔다. 미국 연준 9월 회의록에 따르면 9월 25bp 금리 인상에 만장일치로 동의했지만, 추가 인상의 근거에 대해서는 위원들 간 의견이 크게 갈렸다. 대다수 위원은 연말까지 한 차례 더 금리를 인상하는 것이 적절하다고 밝혔다. "일부 참석자"는 에너지 가격이 높은 수준을 오래 유지할수록 특정 부문의 비용 상승이 광범위한 인플레이션으로 확산될 위험이 커지므로, 에너지 및 기타 가격 충격의 영향을 억제하기 위해 금리 인상이 필요하다고 주장했다. 그러나 더 매파적인 위원들은 중기적으로 AI 주도 총수요가 공급을 초과하여 인플레이션을 끌어올릴 수 있고, 관세 재인상도 인플레이션 상방 리스크를 초래하므로, 새롭게 나타나는 수요 견인 인플레이션에 대응하기 위해 선제적 금리 인상이 필요하다고 보았다. 그럼에도 불구하고 추가 인상 필요성에 대한 의견 차이와 미국 9월 비농업 고용지표의 예상 하회, 방법론 수정으로 인한 8월 PCE 지표의 예상 밖 하락으로 인해 10월 금리 인상에 대한 시장 기대는 비교적 낮은 수준을 유지했다. 강달러와 높은 미국 국채 수익률은 실질 금리 상승으로 금에 하방 압력을 강화했지만, 중앙은행 매입과 ETF 수요가 계속 일부 지지력을 제공했다. 중앙은행 매입 측면에서 튀르키예는 8월 순매수로 복귀했고, 글로벌 중앙은행들은 9월에도 금 매입을 유지했다. 중국 인민은행은 금 보유량 증가를 23개월 연장했고, 러시아는 10월 7일부터 11월 6일까지 외환 및 금 매입 규모를 9월 대비 5배로 늘릴 것이라고 발표하여 금의 가격 하방을 지지했다. 자금 흐름 측면에서 글로벌 금 ETF 미결제약정은 10월 7일까지 증가했지만, COMEX 금 미결제약정은 9월 29일 기준 주간으로 감소했다. (즈퉁 금융)
스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저스의 전략가들은 보고서에서 기록적인 정부 부채, 중앙은행과 중국 소매 시장의 견고한 실물 수요, 지정학적 및 경제적 불확실성 고조 등 금 강세장의 구조적 동력이 여전히 유효하다고 밝혔다. 그들은 금리 상승이 주요 경제국의 부채 상환 비용을 더욱 압박하여 재정 불균형을 악화시킬 수 있다고 경고했다. 중국의 국내 금 가격 프리미엄은 올해 급등했으며, 높은 가격에도 불구하고 1~8월 소비자 금 수입은 기록적인 1,141톤에 달했다. 전략가들은 2027년 1분기까지 금이 온스당 4,750~5,500달러에 도달할 것이라는 기본 전망을 유지했다.
삭소은행 애널리스트들은 "금 가격 움직임은 거시 트레이더와 기술적 트레이더 간의 지속적인 줄다리기를 보여준다. 한편으로 트레이더들은 자금 조달 비용 상승과 달러 강세로 금을 매도하고 있고, 다른 한편으로 투자자들은 부채 및 차입 비용 상승으로 발생할 수 있는 재정 리스크에 대비한 헤지를 모색하고 있다."라고 말했다. (진스 데이터 APP)
세계금협회는 9월 글로벌 금 ETF에 100억 달러가 유입되어 3분기 유입액이 기록적인 310억 달러에 달했으며, 유럽과 북미 상장 펀드가 주도했다고 보고했다. 금 가격 하락에도 불구하고 글로벌 금 보유량은 67톤 증가한 기록적인 4,256톤을 기록했지만, 총 운용자산은 전분기 대비 7% 감소한 5,740억 달러를 기록했다. 국가 및 지역별로는 미국이 3분기 기록적인 유입을 주도했고, 영국 상장 펀드가 그 뒤를 이었다. 영국은 사상 최대 분기를 기록하며 유럽이 지역 차원에서 같은 이정표에 도달하는 데 기여했다.
ING의 원자재 전략 책임자 워렌 패터슨과 에와 만테이는 화요일 금 가격이 소폭 상승했다고 밝혔다. 유가 하락과 채권 시장 강세로 인플레이션 우려가 완화되었고 추가 금리 인상에 대한 시장 기대가 낮아졌다. 한편 중앙은행들이 금 매입을 지속하면서 금 가격을 지지했다. 세계금협회 데이터에 따르면 중앙은행들은 계속해서 금 순매수에 나섰으며, 장기 외환보유액 다변화가 주요 동력으로 작용했다. 데이터에 따르면 중앙은행들은 8월에도 금 순매수 기조를 유지하며 39톤을 추가했고, 연초 이후 총 매입량은 170톤에 달했다. 폴란드와 우즈베키스탄이 각각 8톤을 추가했다. 튀르키예는 3개월 연속 순매도 이후 8월 금 순매수로 복귀하여 3톤을 매입했다. 기타 매수국으로는 카자흐스탄, 체코, 볼리비아, 가나가 있었다. 러시아는 금 보유량을 6톤 줄였다. 최신 데이터에 따르면 높은 금 가격에도 불구하고 공공 부문의 금 수요는 여전히 견조했다. 중앙은행들의 지속적인 금 매입은 단기 시장 변동보다는 장기 외환보유액 다변화 목표에 주로 기인한다. 폴란드와 여러 신흥 시장 중앙은행들이 금 보유량을 계속 늘리면서, 공공 부문 수요는 향후 수개월 동안 금 시장의 중요한 지지 요인으로 남을 수 있다.
HSBC는 지난 목요일 금 가격 전망을 하향 조정했는데, 이는 미국의 추가 금리 인상 기대와 유가 상승이 단기적으로 금에 압력을 가할 수 있다는 전망에 따른 것이다. 그러나 은행은 금 가격을 지지하는 장기 요인은 여전히 유효하다고 보았다. HSBC는 2026년 금 평균 가격을 기존 전망치 온스당 4,560달러에서 4,490달러로 낮추고, 2027년 평균 금 가격 전망도 온스당 4,925달러에서 4,825달러로 하향 조정했다. HSBC는 미국의 추가 금리 인상 기대와 채권 수익률 상승이 금 가격에 계속 부담으로 작용할 것이라고 밝혔는데, 이는 이자가 없는 금의 매력을 약화시키기 때문이다. 은행의 이코노미스트들은 미국 연준이 올해 12월에 다시 금리를 인상할 것으로 예상하고 있다.
금 가격은 최근 미국 국채 수익률 상승으로 눈에 띄게 하락했지만, 모건스탠리는 향후 12개월에 대한 낙관적 전망을 바꾸지 않았다. 은행의 전략가들은 4,000달러가 "상당히 견고한 하방 지지선"이라고 보고 있다. 금이 최근 급락했지만 장기 배분 논리는 흔들리지 않았다는 것이 모건스탠리의 견해다. 은행의 금속 및 광업 전략 책임자 에이미 가워는 향후 수개월 동안 금 가격을 지지할 수 있는 세 가지 요인을 제시했다. 가워는 실물 금 수요가 여전히 강하며, 특히 중앙은행 매입이 활발하게 유지되고 있다고 지적했다. 가워는 글로벌 시장에서 장기 공공 부채와 재정 지속 가능성에 대한 우려가 계속 커지고 있지만, 채권 수익률 상승이 금의 주요 도전 요인으로 남아 있다고 말했다. 금 자체는 이자를 발생시키지 않으므로 채권 수익률이 오르면 상대적 매력이 쉽게 억제된다. 유가 움직임도 금에 영향을 미치는 중요한 변수다. 미국과 이란 관리들이 중개자를 통해 접촉하고 있는 것으로 알려지면서 수개월간 지속된 중동 분쟁이 완화될 가능성이 있다.
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