[SMM 분석] 중국 국경절 연휴 기간 FP 및 LFP 시장 리뷰

SMM 10월 7일 - 중국 국경절 연휴 기간 동안 인산철 및 LFP 시장은 전반적으로 안정적으로 운영되었으며, 산업 체인 전반의 생산 의욕이 높고 최종 수요도 견조함을 유지했다. 대부분의 기업이 연휴 전에 견적과 주문 계약을 완료함에 따라 연휴 기간 신규 주문과 현물 거래는 상대적으로 제한적이었으며, 시장 활동은 주로 기존 주문의 지속적인 이행과 기업들의 정상적인 생산 일정에 반영되었다.

인산철: 주문 활동 전방 집중, 가격 상승폭 완만

인산철 시장에서는 대부분의 생산업체가 연휴 전에 견적과 주문 협상을 완료했다. 이에 따라 연휴 기간 체결된 신규 주문은 상대적으로 적었다.

인산철 생산업체들의 생산 인센티브는 여전히 강했다. 현재 해당 부문의 수익성이 양호한 가운데, 하류 수요와 주문 잔고도 건강한 상태를 유지하고 있다. 이러한 요인들이 생산업체들의 높은 가동률 유지를 촉진하고 있다.

신규 주문 가격은 9월보다 높았으나 상승폭은 제한적이었다. 일부 생산업체는 가격을 전월과 대체로 동일하게 유지했다. 이는 인산철 가격의 상승 모멘텀이 완화되기 시작했으며, 추가 가격 인상이 점점 더 어려워지고 있음을 시사한다.

그러나 가격 상승 속도 둔화가 반드시 임박한 가격 하락을 의미하는 것은 아니다. 일부 생산업체는 여전히 가격 인상 의지가 강하며, 상대적으로 타이트한 공급과 견조한 하류 수요가 여전히 지지 요인으로 작용하고 있다. 따라서 인산철 가격은 단기적으로 견조함을 유지할 것으로 예상되나, 향후 인상폭은 더 완만해질 수 있다.

연휴 기간 하류 구매 활동은 강세를 유지했다. 하류 주문은 여전히 비교적 견조한 반면 공급은 타이트한 상태다. 생산 연속성을 확보하기 위해 구매자들은 재고를 늘리고 추가 안전 재고를 확보하고 있다. 전반적으로 인산철 시장은 여전히 비교적 타이트한 수급 균형을 보이고 있으나, 가격 상승 모멘텀은 점차 완화되고 있다.

LFP: 정상 생산 유지, 주문 포화도 여전히 높음

LFP 측면에서는 국경절 연휴 기간 기업들이 전반적으로 정상 생산을 유지했으며, 광범위한 감산이나 대규모 부하 축소는 없었다.

한편으로 하류 배터리 셀 제조업체들의 재고 수준이 상대적으로 낮아, 후속 생산과 납품을 확보하기 위해 양극재 비축량을 늘릴 필요가 있다. 다른 한편으로 LFP 기업들의 자체 재고도 상대적으로 낮은 수준이어서, 안전 재고 보충을 위해 적극적인 생산이 필요하다. 하류 수요와 재고 관리의 이중 동력에 힘입어 LFP 공장들은 전반적으로 높은 생산 의욕을 유지했다.

현재 LFP 가격은 9월과 기본적으로 보합세를 보이고 있으며, 시장 가격에 주목할 만한 변화는 없다. 그러나 일부 양극재 기업은 적자 운영 중이며, 적자 폭이 소폭 확대될 가능성도 있다. 주된 이유는 인산철 가격이 지속적으로 소폭 상승한 반면, LFP 양극재 공장과 하류 배터리 셀 제조업체 간의 정산 가격은 일반적으로 인산 가격과 연동되는데, 인산 가격은 여전히 완만한 하락세에 있기 때문이다. 원자재 비용 상승과 정산 가격 제약의 이중 압박 속에서 양극재 기업들의 이익률은 더욱 압박받고 있다.

이익 압박에도 불구하고 하류 수요는 여전히 견조하며, 양극재 공장들은 대체로 주문 일정이 가득 차 있다. 일부 기업의 주문은 이미 기존 생산 능력을 초과했다. 인산철 공급 부족, 설비 정비 또는 기타 외부 요인의 영향을 받아 단계적 생산 둔화가 발생할 수 있는 기업을 제외하면, 대부분의 LFP 기업은 정상적인 생산 속도를 유지할 것이다.

시장 전망

전반적으로 국경절 연휴 기간 인산철 및 LFP 시장은 안정적으로 운영되었으며, 수급 펀더멘털은 비교적 견조하게 유지되었다. 인산철 시장은 뚜렷한 주문 전방 집중 특성을 보였고, 기업들의 생산 의욕이 높았다. 타이트한 공급과 하류 비축 수요가 가격을 지지했으나, 가격 상승폭은 이전 기간에 비해 축소되었으며 추가 가격 인상은 점점 더 어려워질 것이다.

LFP 시장은 정상 생산, 낮은 재고, 포화된 주문이 특징이었다. 단기적으로 하류 배터리 셀 제조업체의 견조한 수요와 재고 보충 필요성에 힘입어 기업들의 생산 일정은 안정적으로 확보되어 있으며, 가격도 안정적으로 유지될 것으로 예상된다. 그러나 원자재 가격과 제품 정산 가격 간의 변화로 인해 일부 양극재 기업의 이익은 계속 압박을 받을 수 있다.

향후 시장은 신규 인산철 생산 능력의 가동, 원자재 가격 변화, 하류 배터리 셀 제조업체의 재고 보충 속도, 양극재 기업들의 수익성 변화에 주목할 필요가 있다. 단기적으로 시장 수요는 여전히 지지력을 제공하고 있으며, 대폭적인 가격 조정의 근거는 아직 충분하지 않다. 그러나 인산철 가격 상승 둔화와 LFP 기업 이익 축소 추세는 더욱 뚜렷해질 수 있다.