[SMM 분석] 국경절 이후 코발트염: 공급 감축의 지지 효과 제한적, 가격은 계속 하락할 가능성

국경절 연휴 기간 동안 중국 내수 염화코발트 및 사산화삼코발트 시장은 휴장 상태였으며 거래도 대부분 중단되었다. 코발트염 가격은 연휴 전부터 소폭 하락세를 보였다. 연휴 기간 시장에는 어떤 변화가 있었고, 이후 가격은 어디로 향할까? 아래에서 분석한다.

SMM 가격에 따르면 코발트염 가격은 9월 내내 소폭의 하락세를 이어갔으며, 연휴 직전 주에는 하락 속도가 빨라졌다. 9월 30일 기준 염화코발트(≥24.2%) 가격은 톤당 70,000~72,000위안으로 평가되었다. 평균 가격은 8월 말 대비 톤당 약 16,000위안 하락해 월간 약 18% 떨어졌다. 사산화삼코발트(≥72.8%)는 톤당 230,000~245,000위안으로 평가되었다. 평균 가격은 8월 말 대비 톤당 50,000위안 하락해 월간 약 17% 떨어졌다. 긴 연휴가 다가오면서 대부분의 하류 구매자들은 이미 연휴 전 구매를 마쳐 거래는 한산했고 시장은 대체로 관망세를 보였다.

연휴 기간 국내 코발트염 시장에 가격을 크게 움직일 만한 사건은 발생하지 않았다. 해외에서는 콩고민주공화국 민간 부문 하도급 규제청(ARSP)이 2027년부터 주요 광산 기업을 대상으로 연례 하도급 및 현지 부품 조달 비율 준수 감사를 실시할 것이라고 밝혔다. 이에 따라 KCC, Mutanda, Tenke, Kisanfu 등 대형 구리-코발트 사업장은 지속적인 규제 준수 압박에 직면할 수 있다. 한편 미국 무역개발청(USTDA)은 콩고민주공화국 Buenassa 구리-코발트 정제소 프로젝트의 사전 타당성 조사 자금 지원을 발표했다. 해당 프로젝트 1단계는 연간 코발트 금속 함량 기준 5,000톤 규모로 계획되어 있다. 두 가지 모두 중장기적 성격의 사안으로, 단기적으로 국내 코발트염 수급에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상된다.

공급 측면에서는 제련소의 가동 중단 및 감산이 더욱 확대되었다. 일부 생산업체는 10월 첫째 주에도 여전히 가동을 멈춘 상태였으며, 재가동 후 설비 시운전에는 약 2주가 소요될 것으로 예상된다. 전반적으로 10월 염화코발트 및 사산화삼코발트 생산량은 크게 감소할 전망이다.

수요 측면에서는 하류 리튬코발트산화물(LCO) 생산업체들이 비교적 충분한 원자재 재고를 보유하고 있어 9월 내내 구매 의욕이 약했다. 연휴 이후에는 재고 소진에 집중하고 필요할 때만 구매할 것으로 예상된다. 단기적으로 집중적인 재고 보충은 일어나기 어려울 전망이다.

종합하면 공급 축소가 가격에 일부 지지 요인으로 작용하고 있다. 그러나 하류 재고가 충분하고 수요가 약해 단기적으로 그 지지 효과가 나타나기는 어렵다. SMM은 연휴 이후 염화코발트 및 사산화삼코발트 가격이 계속 소폭 하락할 것으로 예상한다. 향후 시장은 제련소 재가동 속도와 LCO 생산업체 및 3C 소비자 전자 부문의 생산 일정을 주시할 것이다.