SHFE 주석은 중추절 전 412,790에 마감하여 0.06% 하락했다. 명절 후 415,000이 핵심 지지선이 될 전망이다 [SMM 주석 모닝 미팅 요약]

SMM 주석 오전 브리핑 | SHFE 주석, 중추절 전 412,790에 마감, 0.06% 하락; 명절 후 415,000이 핵심 지지선 — 2026년 9월 28일 (월)

[선물] 중추절 전 마지막 거래일(9/24) SHFE 주석 최다거래 SN2610 계약은 시가 410,910 / 종가 412,790 / 고가 413,560 / 저가 409,000 / 전일 정산가 413,030 / 변동 -240 / 변동률 -0.06% / 미결제약정 27,000수 / 거래량 55,200수를 기록했다. 9/24 야간장은 없었으며, SHFE는 9/25부터 9/27까지 중추절 휴장했다. LME 3M 주석은 9/24에 $53,850/t(-0.93%)로 마감했고, 9/25에는 $700/+1.30% 상승한 $54,550/t를 기록했다.

[3차원 재고] LME 주석 재고는 9/24 기준 4,590t(9/23 대비 85t 감소), SHFE 주석 선물 등록 창고증권은 9/24 기준 4,361t(9/23 대비 97t 감소)이었다. 이번 주(9/18~9/24) SMM 중국 주석괴 사회 재고는 "사회 재고 증가, 창고증권 감소"의 엇갈린 흐름을 보였다.

[거시] 미국 연준의 금리 인상이 단행된 가운데, 9/25 미국 국채 수익률은 계속해서 신고가를 경신했다. 10년물 수익률은 5.14%까지 상승해 2007년 이후 최고치를 기록했고, 30년물 수익률도 2004년 이후 최고치에 도달했다. 9/25 달러 인덱스는 0.21% 하락한 101.03을 기록했다. 미국 증시는 금요일 소폭 상승했고, 원유는 하락했다. WTI는 2.29%, 브렌트유는 2.59% 각각 하락했다.

[펀더멘털] 광석 측면: 미얀마 와주 생산 재개는 기존 수준의 40%~50%에 그쳤으며, 우기 종료에 따른 후속 공급 속도에 관심이 집중되고 있다. 콩고민주공화국 Alphamin과 페루 Minsur는 안정적인 가동을 유지했다. 제련 측면: SMM 통계에 따르면 이번 주 윈난 및 장시 지역 정련 주석 기업 가동률은 "윈난 고공행진, 장시 저공행진"의 엇갈린 양상을 보였으며, 윈난 지역 주석 정광 제련수수료(TC) 40%는 약세 속에서 낮은 수준을 유지했다. 수요 측면: AI 서버, 첨단 패키징 등 고급 솔더 수요는 견조했으나, 전통 가전 및 태양광 리본 주문은 부진했다. 하류 업체들은 주석 고가 속에서 대부분 실수요 위주로 구매했으며, 적극적인 재고 확보 의지는 제한적이었다.

[현물 시장] 9/24, 명절 전 마지막 거래일: 주석 가격이 상승했고, 제련소는 확고한 가격에 판매를 제한했다. 하류 가공 기업은 정상 생산을 유지했으며, 구매 심리가 전반적으로 위축되어 필요할 때만 조달했고, 현물 프리미엄은 유지되었다. 9/28, 명절 후 첫 거래일, 추정에 따르면: 415,000위안/톤이 강세와 약세의 핵심 지지/저항 수준이 되며, 명절 후 하류 재고 보충 속도와 사회적 재고 변화 방향에 주목해야 한다. 거시적 측면에서는 사상 최고치를 기록한 미국 국채 수익률과 지속되는 지정학적 혼란이 선물 시장의 급격한 변동성을 유지시킬 수 있다.