SMM, 9월 24일:
SMM 데이터에 따르면, 이번 주 2차 동봉 생산업체 가동률은 11.99%로 전주 대비 1.72%p 상승했으나 전년 동기 대비 6.57%p 하락했다. 한편, 전기동봉과 2차 동봉의 평균 가격 차이는 톤당 2,114위안으로 전주 대비 톤당 1,348위안 확대되었다. 또한 장시성 2차 동봉의 동 선물 대비 평균 할인 폭은 톤당 600위안으로 전주 대비 톤당 753위안 축소되었다. 구리 가격이 다시 톤당 110,000위안을 돌파했는데, 이는 현물 부족으로 프리미엄이 톤당 1,000위안 이상으로 상승한 데 따른 것이며, 2차 동봉의 선물 대비 톤당 400~600위안 할인은 주로 높은 현물 프리미엄에 기인했다. SMM의 2차 동봉 판매 총이익 모델에 따르면, 주간 평균 총이익은 톤당 911위안으로 전주 대비 톤당 418위안 증가했다.
이번 주(9월 21일~24일) 구리 가격 중심이 전주 대비 뚜렷하게 상승했으며, 전기동봉과 2차 동봉의 가격 차이는 톤당 2,090위안에서 톤당 2,590위안으로 확대된 후 톤당 2,140~2,210위안 범위에서 유지되었다. 표면적으로는 2차 동봉의 비용 우위가 크게 회복되었다. 그러나 가격 차이 확대가 실제 거래로 이어지지는 않았다. 이번 주 시장은 전형적인 "스프레드 확대에도 거래 정체" 현상을 보였는데, 핵심 모순은 구리 가격이 톤당 110,000위안을 돌파한 후 높은 원자재 비용이 하류 구매력을 억제한 반면, 명절 전 재고 확보 수요도 송장 문제(역발행)와 동봉 생산업체의 신중한 태도로 제약을 받았다는 점이다. 긴 연휴가 다가오면서 재고 확보 수요가 촉발되어야 했지만, 현실은 "재고를 확보하고 싶어도 감히 못 하는" 상황이었다. 정책 변화와 다가오는 중추절 연휴로 인해 많은 2차 동봉 생산업체가 실제로 원자재 재고 확보 수요가 있었지만, 구리 가격이 다시 톤당 110,000위안을 돌파한 후 스크랩 활용 기업들은 신중하게 구매해야 했고, 일반적으로 구리 가격이 소폭 하락할 때까지 기다렸다가 재고 확보를 시작하는 방식을 선택했다. 주중 전기동봉과 2차 동봉의 가격 차이가 톤당 2,590위안까지 우수하게 확대되었을 때조차, 동봉 생산업체들은 비용 부담으로 구매 의사를 거의 상실했다. 주말까지 구리 가격이 톤당 약 11만 740위안으로 하락하자, 동봉 생산업체들은 연휴를 앞두고 재고를 확보하려면 구리 가격이 톤당 11만 위안 아래로 떨어져야 할 것으로 예상했다. 구매 심리 지수는 1.89~1.97 구간에서 소폭 등락했지만 내내 낮은 수준에 머물렀고, 시장은 “더 낮은 가격”을 기다리는 관망세로 굳어졌다. 더 심각한 것은 송장 문제로 인해 많은 2차 동봉 생산업체들의 연휴 전 원자재 재고가 추석 기간 생산조차 감당하지 못할 수준이었고, 비축 노력은 사실상 무산됐다. 최종 수요처인 전선·케이블 기업 역시 높은 구리 가격과 높은 프리미엄에 눌려 구매 의지가 약했고, 주간 내내 전반적인 거래 분위기는 가라앉아 있었다. 종합하면, 이번 주 2차 동봉 시장의 핵심 모순은 “가격 스프레드 수준”에서 “높은 원가와 송장 제약이 연휴 전 비축을 이중으로 압박하는 문제”로 이동했다. 구리 가격이 톤당 11만 위안을 돌파하면서 전해동과 고철 구리의 가격 차이는 톤당 4,600위안 이상으로, 전해동봉과 2차 동봉의 가격 차이는 톤당 2,590위안으로 벌어져 대체 효과는 표면상 전례 없이 유리해졌다. 그러나 원자재 측의 “하락은 따라가지만 상승은 따라가지 않는” 특성 때문에 트레이더들은 고가 재고를 떠안게 됐고, 동봉 생산업체들의 실제 구매 원가는 계속 높은 수준에 머물러 스프레드가 매력적이어도 추가 물량을 받을 수 없었다. 동시에 역발행 송장 문제가 연휴 전에 집중적으로 불거졌고, 공급업체들이 송장 문제를 해결하지 못하면서 고철 활용 기업들은 극히 제한된 물량만 구매할 수밖에 없어 비축 수요가 강제로 억눌렸다.
다음 주는 국경절 연휴 전 마지막 3거래일이다. 높은 구리 가격과 송장 제약이 해소되기 전까지 시장은 “가격 스프레드는 부풀고, 동봉 생산업체는 관망하며, 거래는 부진한” 흐름을 이어갈 것이다. 연휴 전 비축 부족이라는 현실은 일부 기업의 연휴 기간 생산 제약으로 이어질 수 있다.
세계 최대 구리 소비국인 중국의 산업 사슬은 상류 자원 의존도 상승, 중류 가공의 과잉 설비, 하류 수요가 높은 구리 가격에 눌리는 문제라는 세 가지 큰 도전에 직면해 있다. 업계가 이러한 변화에 대응할 수 있도록 SMM은 구리 산업 체인 기업들과 협력하여 중영문 버전의 "2026 중국 구리 산업 체인 분포 지도"를 공동 제작했습니다. 이 링크를 클릭하면 구리 산업 체인 분포 지도를 무료로 받을 수 있습니다. SMM 공동 제작 문의: 류밍캉 156 5309 0867
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