[수입 현물 구리 수급 부진, 이번 주 시장 침체 - SMM 양산 구리 주간 리뷰]

이번 주(9월 21일~9월 24일) 양산 동 프리미엄 워런트의 주간 평균 거래 가격 범위는 톤당 111~124달러(QP 10월), 평균 가격은 톤당 118달러였습니다. B/L의 주간 평균 거래 가격 범위는 톤당 105~120달러(QP 10월), 평균 가격은 톤당 112달러였습니다. EQ 동 CIF B/L은 톤당 46~60달러(QP 10월), 평균 가격은 톤당 53달러였습니다. 9월 24일 기준, SHFE/LME 동 가격 비율(LME 동 대비 SHFE 동 2610 계약, 환율 제외)은 1.1257로, 수입 손실은 톤당 약 1,399.64위안이었으며, 전주 대비 약 436위안 확대되었습니다. 목요일 기준, LME 동 10월 일자 계약의 백워데이션 구조가 전주 대비 확대되었으며, 10월 일자와 11월 일자 계약 간 캐리 스프레드는 톤당 40.69달러였습니다.

이번 주 수입 동 현물 프리미엄은 비교적 안정적이었으나 시장 활동은 부진했습니다. 주중 SHFE/LME 가격 비율이 후퇴했고, LME 근월물 계약이 다시 백워데이션 구조로 전환되며 수입 손실이 확대되었습니다. 그러나 시장에서 이용 가능한 현물 수입 동 공급이 제한적이었고, 항구 근처 화물을 찾기 어려웠습니다. 결과적으로 현물 제안은 견고하게 유지되었으나 거래 활동은 부진했습니다. 한편, 국내 현물 동 캐소드 프리미엄(SHFE 동 2610 계약 대비)이 급격히 상승했습니다. 중국 주요 지역의 동 재고는 지난 1년 간의 약 1% 백분위수로 떨어졌으며, 제련소의 이용 가능한 공급이 부족하고 이미 과매도 상태를 보였습니다. 조사에 따르면, 수입 원료 매뉴얼과 수출 자격을 갖춘 동 정광 가공 무역을 하는 제련소들은 아직 상당한 수출 활동을 보이지 않았습니다.

SMM에 따르면, 이번 주 목요일(9월 24일) 기준 국내 본드 존 동 재고는 전기(9월 17일) 대비 약 6,500톤 감소한 28,000톤이었습니다. 이 중 상하이 본드 존 재고는 전주 대비 6,000톤 감소한 25,600톤이었고, 광둥 본드 존 재고는 전주 대비 500톤 감소한 2,400톤이었습니다. 이번 주 본드 존 재고는 계속 감소했는데, 이는 주로 휴일 전 필수 수요를 위한 다운스트림의 재고 보충과 화물 픽업, 본드 존 출하 증가 때문이었습니다. 이는 양산 본드 워런트 프리미엄의 견고한 성과와도 일치했습니다.

전망해 보면, 중추절과 국경일 휴가가 다가옴에 따라 다음 주에는 거래일이 3일만 남았습니다. 단기 가용 현물 수입 구리 공급은 여전히 타이트할 것으로 예상되며, 공급자들은 가격에 대해 강경한 입장을 유지할 가능성이 높다. 한편, 백워데이션 구조로 인해 하류 구매자들은 고가에 신중한 태도를 보이고 있어, 시장은 주로 필수 재고 보충 수요에 의해 움직일 것으로 예상된다.