금리 인상 후 거시적 압력이 완화되며, 가장 활발하게 거래된 상하이선물거래소(SHFE) 주석 SN2610 계약은 톤당 41만 위안 위에서 횡보했다 [SMM 주석 모닝 뉴스]

SMM 주석 모닝 브리핑 | 금리 인상 단행 후 거시 압력 완화; 최다 거래 SHFE 주석 SN2610 410,000위안/톤 위에서 횡보 — 2026년 9월 24일 (목)

[선물] 최다 거래 SHFE 주석 SN2610은 9월 23일 주간 거래에서 410,680위안/톤으로 마감했으며(결제 기준가 412,760), 거래량 62,600수, 미결제약정 17,300수로 전일 대비 4,582수 감소했다(롱 청산 주도). 9월 24일 새벽 야간 거래에서는 하락 출발 후 반등했다. 02:15 기준 최신 호가는 411,310위안/톤으로 전일 결제가 대비 1,450위안(-0.35%) 하락했으며, 거래 범위는 408,190~412,690이었다. 야간 거래량은 24,500수, 미결제약정은 15,700수로 전일 대비 1,662수 감소했다(롱 청산 주도). LME 3개월물 주석은 9월 22일 $54,255/톤으로 마감했으며(+98위안 / +0.18%), 현물-3개월물 백워데이션은 $199.59/톤, 미결제약정 2,584수, 거래량 683수였다.

[거시] 미국 연준은 9월 16일 기준금리를 25bp 인상하여 3.75~4.00%로 조정했다(2023년 7월 이후 첫 인상). 9월 점도표에 따르면 12명의 위원이 올해 한 차례 추가 인상을 예상했다. CME가 반영한 10월 25bp 인상 확률은 54.2%(9월 23일 기준)였으며, 동결 확률은 45.8%였다. 미국 10년물 국채 수익률은 4.957%(-3bp)였다. 달러 지수는 9월 22일 100.29로 마감했고 9월 23일 0.23% 상승한 100.77을 기록했다. 필라델피아 반도체 지수는 9월 21일 하루 만에 5.29% 급등했으며(8월 이후 최고), AI 및 반도체 강세가 전자 금속으로 확산되었다. 미중 경제·무역 팀은 관세 인하 관련 주제에 대해 긴밀한 소통을 유지했다. 중동 긴장 완화 기대가 높아졌고, 사우디아라비아의 동서 송유관이 재가동되었다. 9월 22일 WTI는 3.03% 하락한 $93.17, 브렌트유는 2.54% 하락한 $96.77을 기록했다. 9월 23일 미국 원유는 1.23%, 브렌트유는 0.67% 하락하며 지정학적 프리미엄이 지속적으로 해소되었다.

[펀더멘털] 광석 공급: 미얀마 와주 지역의 생산 재개는 금지 조치 이전 수준의 40~50%에 그쳤으며, 우기철 심층 배수와 민간 폭약 사용 제한이 생산량 확대를 제한하고 있다. 8월 주석 정광 수입량은 실물 기준 19,332톤(전년 동기 대비 +88.40%)으로, 미얀마산 7,395톤(+253.55%), 콩고민주공화국산 3,763톤(+54.07%)을 포함한다. 윈난 40% 주석 정광 제련수수료는 톤당 18,000위안으로 보합세였다. 수요: 8월 솔더 가동률은 72.8%였다. 집적회로는 20.6%, 신에너지차는 21.9% 성장했으며(1~8월), AI 컴퓨팅용 주석 수요는 2026년 19,300톤에서 2030년 41,100톤으로 증가할 전망이다(연평균 성장률 16%). 스마트폰은 22.3%, 태양전지는 12.9% 감소하며 약세를 지속했다.

[요약] 금리 인하 단행 후 거시적 압력이 완화되고, 광석 부문의 강력한 공급 제약, 중추절·국경절 연휴를 앞둔 하류의 재고 비축 수요, 반도체 및 AI 강세의 파급 효과가 맞물리면서, 상하이선물거래소 주석 최다거래 종목 SN2610은 오늘 톤당 410,000위안 위에서 횡보할 것으로 예상되며, 위쪽 저항선은 415,000위안, 아래쪽 지지선은 410,000위안이다.