볼륨 축소: 한 달도 안 돼 텅스텐 정광 가격 5% 가까이 하락, 40만 위안 선 붕괴 후 향방은? [SMM 코멘터리]

SMM, 9월 23일:

현물 거래 위축과 최종 수요 부진의 영향으로 중국 텅스텐 시장은 지난 한 달간 지속적인 하락세를 보였다. 주요 텅스텐 기업들은 9월 하반기 장기 계약 가격을 추가로 인하했으며, 이는 텅스텐 산업 사슬 전반의 현재 수급 약세를 어느 정도 반영한다. 흑중석 정광(≥65%) 평균 가격은 한 달도 채 되지 않아 약 5% 하락하며 산업 사슬 전반의 신뢰를 약화시켰다. 향후 텅스텐 가격은 어떻게 움직일까?

주요 텅스텐 기업, 9월 하반기 장기 계약 가격 인하

충이 소재 한 주요 텅스텐 기업은 최근 9월 하반기 장기 구매 가격을 다음과 같이 발표했다: 1. 55% 흑중석 정광: 표준 톤당 400,000위안(65% WO3 기준), 이전 회차 대비 표준 톤당 13,000위안 인하; 2. 55% 회중석 정광: 표준 톤당 399,000위안, 이전 회차 대비 표준 톤당 13,000위안 인하; 3. APT(국가 표준, 0등급): 톤당 580,000위안, 이전 회차 대비 톤당 20,000위안 인하.

흑중석 정광, 한 달도 안 되어 4.78% 하락

SMM 가격 데이터에 따르면, 9월 23일 흑중석 정광(≥65%) 평균 가격은 표준 톤당 398,500위안으로 전 거래일 대비 0.5% 하락했다. 흑중석 정광 가격 추이를 돌아보면, 흑중석 정광(≥65%) 평균 가격은 8월 27일 반락 이후 지속적인 하락세를 보였다. 9월 23일의 표준 톤당 398,500위안은 8월 26일의 표준 톤당 418,500위안 대비 표준 톤당 20,000위안, 즉 4.78% 하락한 수치다.

현물 시장 움직임을 보면, 중국 텅스텐 시장은 현재 침체 상태다. 하류 구매자와 트레이더의 구매가 거의 없어 현물 주문이 드물고, APT 거래도 약세를 보이며 장기 계약 가격이 이미 현물 주문 가격에 근접했다. 제련소들이 가동률을 낮췄음에도 업계 재고는 여전히 높고 하류 분말 기업의 수주 상황도 좋지 않아 수급 불균형이 뚜렷하며, 트레이더들은 주로 가격을 낮춰 재고를 처분하고 있다.

전망

단기적으로 중국 APT 제련 가동률은 다소 반락했으며, 총 채굴량 통제가 공급 측면에서 경직성을 제공하여 상류 원자재 측면에서 텅스텐 가격에 일정한 하방 지지력을 부여하고 있다. 그러나 다운스트림 분말 및 초경합금 기업들은 여전히 기존에 구매한 고가 원자재 재고를 소화 중이며, 최종 수요 주문 회복에 대한 명확한 신호도 아직 없어 가격 상승 동력이 부족하다. 롱숏 간의 힘겨루기를 감안할 때, 텅스텐 가격은 단기적으로 약세 국면에서 횡보할 것으로 예상되며, 가격 중심은 여전히 하향 조정 위험이 있다. 향후 관건은 전통적 성수기의 실제 최종 수요 주문 이행 여부와 다운스트림 재고 보충 의지의 개선 여부에 집중될 것이다.

중장기적 관점: 중국의 텅스텐 자원 부존량은 뛰어나며, 채굴 총량 통제 및 수출 허가와 같은 정책적 제약과 맞물려 여전히 텅스텐 가격의 중요한 하방 지지선을 형성하고 있다. 해외 광산 개발이 다소 가속화되고 있지만, 완전한 제련 능력의 건설 주기가 상대적으로 길어 글로벌 텅스텐 산업 사슬의 공급 모순은 지속될 것이다. 현재 텅스텐 가격 체계는 구조 조정 단계에 있을 수 있으며, 중국과 해외 시장 간 구조적 가격 스프레드의 변화 및 해외 공급 증가 속도는 모두 SMM의 지속적이고 면밀한 모니터링이 필요하다

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