SMM 주석 조간 브리핑 | SHFE 주석 최다거래 종목 야간장 413,080위안 마감, 413,000위안 돌파. 9월 금리 인상 단행, 광석 측 공급 제약이 고점 횡보 지지 — 2026년 9월 23일 (수)
[선물] SHFE 야간장: SHFE 주석 최다거래 SN2610 계약은 9/22 야간장에서 413,080위안/톤으로 마감, 9/22 주간장 정산가 411,050위안 대비 2,030위안(+0.49%) 상승. 야간장 변동폭은 412,230~413,960위안, 거래량 29,800수, 미결제약정 20,200수(전일 대비 1,694수 감소). 9/22 주간장은 410,400위안/톤으로 마감, 9/21 종가 408,500위안 대비 1,900위안(+0.46%) 상승. 장중 변동폭은 412,230~413,960위안, 거래량 32,000수. LME 야간장: 3개월물 LME 주석은 9/21 $53,944/톤으로 마감(+239/+0.44%). LME 주석 재고는 4,780톤(-75), 취소 창고증권 비율 22.6%, 0-3개월 현물 할인 -$210.54/톤.
[현물] SMM #1 주석은 9/22 412,000~414,000위안/톤으로 호가되었으며, 기준가는 413,000위안/톤(9/21 대비 +3,500위안). 주석 가격 상승. 중추절 및 국경절 연휴를 앞두고 저점 매수세가 소폭 증가했으나, 매수 관심은 여전히 보통 수준으로 즉시 수요를 위한 소량 주문 위주로 거래가 이루어졌다.
[거시]
- 미국 연준은 9/16 FOMC 회의에서 12-0 표결로 금리를 25bp 인상하여 3.75~4.00%로 결정, 이는 2023년 7월 이후 첫 인상이다.
- 9월 점도표: 12명의 위원이 올해 추가 1회 인상을 예상, 4명은 2회, 2명은 동결을 예상.
- CME FedWatch: 10월 금리 동결 확률 43.5%, 25bp 인상 확률 56.5% (9/22).
- 미국 10년물 국채 수익률 4.957% (9/21 -3bp), 30년물 5.294% (-8bp).
- WTI $93.17/배럴 (9/21 -3.03%), 브렌트유 $96.77/배럴 (-2.54%), 달러 인덱스 100.29.
- 리치먼드 연은 총재 바킨이 9/23 새벽 발언: 지난주 금리 인상은 최대 고용 위험보다 인플레이션 위험이 더 크다는 판단에 따른 것이며, 추가 인상 필요 여부는 여전히 불확실하다.
[기초] 광석 측: 미얀마 와주 생산 재개는 금지 이전 수준의 40~50%만 회복했습니다. 우기 심부 배수와 민간 폭약 공급 부족이 계속 생산 물량 출회를 제약하고 있습니다. 8월 미얀마산 주석 정광 수입은 약 주석 1,000톤이었으며, 하반기 월평균은 주석 1,300톤으로 예상됩니다. 인도네시아 JFX+ICDX 주석 잉곳 8월 거래량은 3,610톤(+3% MoM/+30% YoY)이었습니다. 새로 설립된 ICOMEX 상품거래소는 2027년 1월 4일 출범을 계획하고 있으며, 주석은 1차 거래 품목에 포함됩니다. 콩고민주공화국(DRC) Alphamin은 9월 신규 가동 중단이 없었으나, 이투리주 에볼라 분디부교(Bundibugyo) 계통 발생 지역에서 운영 리스크가 지속됩니다. 페루 Minsur는 신규 발표가 없었습니다.
제련: 중국의 8월 정련 주석 생산은 15,888톤(-1.63% MoM/+6.20% YoY)이었습니다. 윈난 40% 주석 정광 TC는 18,000위안/톤(보합), 광시/장시/후난 60% 주석 정광 TC는 14,000위안/톤이었으며, 두 지역 가동률은 64.94%(-0.94%p)였습니다. 8월 정련 주석 수입은 2,746.85톤(+111.88% YoY)으로, 이 중 2,170.81톤은 인도네시아 위탁가공 물량이었고, 순수입은 544톤이었습니다.
수요: SMM 납땜(솔더) 가동률은 8월 72.8%(보합)였고, 생산은 약 6,900톤이었습니다. 집적회로 생산은 전년 대비 20.6% 증가했고, 신에너지차(NEV) 생산은 21.9% 증가했습니다(1~8월). AI 컴퓨팅 파워용 주석 수요는 2026년 19,300톤에서 2030년 41,100톤으로 증가할 전망(연평균성장률 16%)입니다. 스마트폰은 22.3% 감소했고, 태양전지는 12.9% 감소했습니다(1~8월).
[현물 시장] 9월 22일 리뷰: SHFE 주석 최다 거래 계약은 주간장에서 410,400위안/톤으로 마감하며 410,000선을 상회했고, 야간장에서는 상승폭을 413,080위안/톤까지 확대했습니다. 현물 프리미엄은 500~1,500위안/톤이었고, 고가에서의 다운스트림 매수 의지는 보통 수준으로 주로 필요 기반 비축이었으며, 양 지역 재고는 9,150톤으로 추가 감소해 연중 비교적 낮은 수준을 기록했습니다. 광석 측의 강한 제약과 연휴 전 비축이 양방향 지지로 작용했습니다. 9월 23일 오전장 전망: SHFE 주석 최다 거래 계약은 412,000~415,000 구간에서 완만한 상승이 예상됩니다. 상단 저항 415,000, 하단 지지 410,000~412,000. LME 재고 변화와 리치먼드 연은 총재 바킨(Barkin) 연설을 주시해 방향성을 가늠할 필요가 있습니다. 핵심 판단: 금리 인상이 단행된 후 거시적 압력이 해소되고, 광석 측의 강력한 제약이 하방을 지지할 전망이다. 상하이선물거래소 주석은 오늘도 고점 부근에서 횡보할 것으로 예상되며, 415,000선을 거래량과 함께 돌파할 수 있을지 주목해야 한다.
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