공급 부족으로 프리미엄 급등; 높은 가격과 높은 백워데이션 속 하류 수용 약화에 주의 필요 [SMM 상하이 현물 구리]

SMM, 9월 22일:

오늘 SMM 1호 전기동 현물 가격은 SHFE 구리 2610 계약 대비 프리미엄 1,150~1,600위안/톤으로, 평균 1,375위안/톤을 기록하며 전 거래일 대비 550위안/톤 상승했다. 장 초반 SHFE 구리 2610 계약은 갭 상승으로 출발한 뒤 위쪽으로 횡보했다. 개장 후 가격은 소폭 되돌림하며 110,820위안/톤 부근까지 하락했다가 점차 반등하여 111,000위안/톤 위로 올라섰다. 구리 가격은 장중 상승세를 이어가며 111,500위안/톤을 돌파했고, 최고 111,750위안/톤 부근까지 도달한 뒤 고점에서 소폭 되돌림하여 오전 장을 111,570위안/톤으로 마감했다. 근월물과 차월물 간 백워데이션은 430~610위안/톤이었고, SHFE 구리의 2609 계약 대비 수입 이익률은 1,460위안/톤 손실에서 1,200위안/톤 손실 범위를 보였다.

이날 상하이 지역 전기동 판매 심리는 3.65로 전월 대비 0.20 상승했고, 구매 심리는 3.75로 전월 대비 0.08 상승했다. 과거 데이터는 데이터베이스에서 조회할 수 있다. 장 초반 공급업체들은 다장 HS, 중진, 중탸오산 고순도를 프리미엄 1,000위안/톤에, JCC를 프리미엄 1,200위안/톤에 제시했다. 저가 물량이 빠르게 거래된 후 공급업체들은 호가를 상향 조정했으며, JCC, 루팡, 샹광은 프리미엄 1,450~1,500위안/톤, 쯔진과 진관은 프리미엄 1,200~1,300위안/톤, NOR은 프리미엄 900~950위안/톤에 제시되었다. 두 번째 세션에서 공급업체들은 호가를 계속 올려 티에펑과 다장 HS가 프리미엄 1,400~1,450위안/톤에 제시되었고, 비등록 구리 호가는 찾아보기 어려웠다.

내일을 전망하면, 상하이 지역의 가용 공급은 여전히 타이트할 것으로 예상되며, 일부 하류 가공 기업들의 명절 전 재고 확보 수요가 남아 있어 현물 프리미엄은 계속해서 잘 지지될 가능성이 높다. 앞서 수입 창구가 열린 후 유리한 SHFE/LME 가격 비율로 확보된 일부 수입 물량이 점차 도착하고 있지만, 전체 물량은 제한적이며 단기적으로 시장 공급에 미치는 기여는 상대적으로 미미할 것으로 보여 현재의 공급 부족을 크게 완화하기는 어려울 전망이다. 이에 따라 현물 프리미엄은 내일 추가 상승 여력이 있을 것으로 예상됩니다. 다만 구리 가격이 이미 높은 수준에 있고, 근월물과 차월물 간 백워데이션이 확대되었으며, 현물 프리미엄이 빠르게 상승하여 하류 및 최종 수요 기업의 조달 비용이 크게 증가했습니다. 높은 프리미엄에 대한 수용도는 점차 낮아질 수 있습니다. 프리미엄이 계속 빠르게 상승할 경우 일부 하류 구매자들은 관망세로 돌아서 즉시 조달을 줄일 수 있으며, 이에 따라 시장 거래 활동이 위축될 수 있습니다. 시장 참가자들은 높은 구리 가격, 높은 백워데이션, 높은 프리미엄이 복합적으로 작용하는 가운데 수요 측면의 부정적 피드백 위험에 주의할 것을 권고합니다.