원유 주간 4% 이상 하락, 금속 혼조세, LME 아연·SHFE 은 1% 이상 상승, 금·은 주간 반등 [야간 시장]

SMM, 9월 20일:

금속 시장에서:

지난 금요일 야간, 국내외 비철금속은 전반적으로 상승했으며, LME 니켈, SHFE 니켈, SHFE 알루미늄만 동반 하락했다. LME 니켈은 0.18% 하락, SHFE 니켈은 0.36% 하락, SHFE 알루미늄은 0.04% 하락했다. 기타 금속은 모두 상승했으며, LME 아연이 1.52%로 상승을 주도했다. LME 구리는 0.68%, LME 주석은 0.87%, SHFE 주석은 0.84% 상승했다. 나머지 금속의 변동 폭은 비교적 작았다. 알루미나 메인 계약은 1.41% 상승, 알루미늄 합금 메인 계약은 0.25% 상승했다.

지난 금요일 야간, 철강 금속은 전반적으로 하락했으며, 철광석만 0.14% 상승했다. 스테인리스는 0.26% 하락했고, 철근과 열연 코일은 모두 보합 마감했다. 철근은 톤당 3,104위안으로 보합, 열연 코일은 톤당 3,302위안으로 보합이었다. 원료탄과 코크스는 동반 하락했으며, 원료탄은 0.88%, 코크스는 0.98% 하락했다.

지난 금요일 야간 귀금속 시장에서, 마감 기준 COMEX 금은 0.37% 상승했고 주간 상승률은 0.16%로 3주 연속 하락세를 마감했다. COMEX 은은 1.04% 상승했고 주간 상승률은 2.45%였다. 국내에서는 SHFE 금이 0.52%, SHFE 은이 1.49% 상승했다. 주간 기준으로 SHFE 금은 0.67%, SHFE 은은 3.94% 상승했다. 골드만삭스는 미국 연준의 금리 인상에도 불구하고 2027년 말까지 금 가격 전망치를 온스당 5,400달러로 유지한다고 밝혔다. 중앙은행들의 지속적인 다각화가 금 강세 전망의 핵심 구조적 동인으로 남아 있다. 골드만삭스는 금 가격 전망에 대해 여전히 순상승 위험이 있다고 보지만, 그 과정에서 양방향 변동성이 더 커질 것으로 예상했다. 금 가격은 단기적으로 온스당 약 4,070달러의 주기적 저점까지 하락한 후 점진적으로 반등할 수 있으며, 2026년 말까지 온스당 4,200달러를 향해 움직일 것으로 전망된다. (월스트리트CN)

9월 20일 오전 8시 20분 기준, 지난 금요일 야간 마감 가격:

거시 동향

국내:

[16개월 연속 동결! 9월 LPR 고시 발표: 1년물 3.0%, 5년 이상 3.5%] 중국 9월 대출우대금리(LPR) 고시가 9월 20일 발표되었으며, 1년물과 5년 이상 LPR 모두 변동이 없었다. 중국인민은행은 전국은행간 자금조달센터에 위임하여 2026년 9월 20일 LPR을 발표했다. 1년 만기 LPR은 3.0%, 5년 이상 만기 LPR은 3.5%이다. 위 LPR은 다음 LPR 발표 시까지 유효하다.

[상무부: 1~8월 사회소비재 및 서비스 소매 총액 전년 동기 대비 2.5% 증가, 소비 구조 지속 최적화] 1~8월 사회소비재 및 서비스 소매 총액은 전년 동기 대비 2.5% 증가했으며(이하 동일), 소비 시장은 안정 속에서 질적 향상을 이루었고 소비 구조는 지속적으로 최적화되었다. 첫째, 상품 소비가 안정적으로 성장했다. 1~8월 사회소비재 소매 총액은 1.1% 증가했고, 자동차를 제외한 소비재 소매 판매액은 2.7% 증가했다. 둘째, 서비스 소비 수요가 활발했다. 현재 소비 수요는 점점 더 풍부하고 다양해지고 있으며, 소비 구조는 지속적으로 최적화되어 상품 소비 중심에서 상품 소비와 서비스 소비를 동등하게 중시하는 방향으로 전환되고 있다. 1~8월 서비스 소매 판매액은 4.9% 증가하여 상품 소매 판매액보다 3.9%포인트 높은 증가율을 보였다. 셋째, 농촌 소비 잠재력이 방출되었다. 현급 소비 시장의 활력이 지속적으로 분출되었고, 도농 간 소비 구조가 계속 개선되었다.

[상무부 대변인, 중미 경제무역 협상 관련 기자 질문에 답변]기자 질문: 최근 보도에 따르면 중국과 미국이 곧 차기 경제무역 협상을 개최할 예정이라고 합니다. 상무부는 관련 진전 사항이 있습니까? 답변: 중국과 미국 양측의 합의에 따라, 허리펑 중공중앙정치국 위원 겸 국무원 부총리가 9월 19일부터 23일까지 대표단을 이끌고 미국을 방문하여 경제무역 협상을 진행할 예정입니다. 양측은 양국 정상의 중요한 합의를 지침으로 삼아 상호 관심 경제무역 문제에 대해 협상을 진행할 것입니다. (상무부)

[광시 금융업 발전 15차 5개년 계획 발표: 아세안과의 위안화 역외 사용 추진]광시좡족자치구 인민정부 판공청은 광시 금융업 발전 15차 5개년 계획을 발표하여 아세안과의 위안화 역외 사용을 추진할 필요성을 지적했다. 국경 간 무역에서 위안화 사용 수준을 제고한다. 원자재 무역, 크로스보더 전자상거래, 국경무역 등에서 위안화 사용을 확대합니다. 광시와 ASEAN 간의 크로스보더 산업 및 공급망 협력에서 위안화 결제를 더 많이 활용하도록 촉진합니다. 디지털 위안화의 크로스보더 결제 적용을 탐색합니다. 온라인 국경 주민 상호 시장 거래의 위안화 결제를 지원합니다. 지역 내 적격 은행이 ASEAN 동료 기관에 위안화 자금을 대출하도록 지원합니다. 크로스보더 투자 및 금융에서 위안화 사용 수준을 높입니다. 국내 기업의 ASEAN 위안화 투자 및 금융에 대해 "온라인 신고 + 즉시 완료"를 실시합니다. ASEAN을 대상으로 하는 디지털 위안화 무역, 투자, 금융 중심지를 구축합니다. 크로스보더 위안화 자본 흐름을 촉진하고, 광시 현지 기업이 위안화를 사용하여 ASEAN에서 직접 투자와 크로스보더 자금 조달을 할 수 있도록 혁신적으로 지원하며, ASEAN 기업이 위안화를 사용하여 광시에서 투자하고 발전하도록 격려합니다. (Jin10 Data APP)

[최동수: 2026년 중국의 자동차가 중국 수출의 고품질 성장을 이끌다]최근 세관총서는 2026년 1-8월 수입 및 수출 데이터를 발표했습니다. 2026년 중국의 상품 무역 수출은 전반적으로 강세를 보였으며, 2026년 1-8월 수출액은 2,9255억 달러로 전년 동기 대비 19% 증가했습니다. 특히 8월에는 4,014억 달러를 기록해 역대 8월 중 가장 높은 수치를 나타내며, 중국의 수출 무역 성장이 매우 강력했습니다. 2026년 1-8월 자동차 수출액은 1,291억 달러로 전년 동기 대비 53% 증가했으며, 8월 자동차 수출액은 183억 달러로 전년 동기 대비 43% 증가해 중국 자동차 부문의 강한 활력을 보여주었습니다. 2026년 1-8월 자동차 부품 수출액은 698억 달러로 전년 동기 대비 8% 증가했으며, 8월 자동차 부품 수출액은 91억 달러로 전년 동기 대비 7% 증가해 중국 자동차 부품 수출에 막대한 압박이 가해지고 있음을 나타냈습니다. 2026년 1-8월 오토바이 수출액은 155억 달러로 전년 동기 대비 26% 증가했으며, 8월 오토바이 수출액은 21억 달러로 전년 동기 대비 28% 증가했습니다. 고유가로 인해 연료 동력 오토바이 수출이 감소한 반면 전기 오토바이는 급증했습니다. 독립적인 차량 제조업체의 발전을 따르고 유럽과 미국의 사후 서비스 체계에 의존하는 특성을 바꿔야 합니다. (최동수)

미국 달러 측면에서는:

지난 금요일, 당일 미국 달러 지수는 100.22로 마감해 0.01% 하락했으나, 주간으로는 1.14% 상승하며 6월 5일 주 이후 최고의 주간 성과를 기록했습니다. 이는 미국 연준이 추가 금리 인상을 시사한 데 따른 것이다. 견조한 미국 경제 성장과 금리 인상 이후 연준의 인플레이션 억제 기조에 힘입어 달러는 주간 기준으로 뚜렷한 상승세를 기록했다. 연준이 3년여 만에 처음으로 금리를 인상한 후, JP모건, 스탠다드차타드, 브라운브라더스해리먼은 모두 이번 결정이 달러 강세의 최대 장애물을 제거했다고 판단했다. 수요일과 목요일 달러 지수는 200일 이동평균선 부근에서 횡보했고, 금요일에는 이 핵심 지지선을 소폭 상향 돌파했다. 과거 데이터에 따르면 달러 지수의 일일 종가가 200일 이동평균선을 상향 돌파하면 달러가 추가 상승하는 경향이 있다. 앞서 3월과 6월에도 지수는 200일 이동평균선을 돌파한 후 추가 강세를 보였다. 일본은행이 '환율 점검'을 실시했다는 보도가 나오면서 엔화 낙폭이 축소되자 달러 지수는 주간 상승분의 일부를 반납했다. 그 전까지 지수는 3월 이란 전쟁 발발 이후 최대 주간 상승폭을 기록할 수도 있었다. 일본은행의 환율 점검은 일반적으로 공식 개입의 전조로 여겨진다. (진스 데이터 APP)

둥베이증권은 9월 20일 발표한 연구 보고서에서 연준의 9월 금리 인상이 단행되었으며, 점도표에 따르면 연준 위원들은 대체로 2026년에 한 차례 더 금리 인상이 있을 것으로 예상하며, 이후 금리는 한동안 동결될 가능성이 있다고 밝혔다. 경제가 아직 과열되지 않은 상황에서 연준은 이미 선제적 금리 인상을 시작했다. 연준의 현재 가이던스 하에서 12월 금리 인상 위험은 과소평가해서는 안 된다. 미국 임금 상승률과 부동산 상황으로 볼 때 현재 내생적 인플레이션 압력은 비교적 작아, 이후 연속적인 급격한 금리 인상 국면에 진입할 가능성은 낮다. 2016년 사이클과 유사하게 소폭 금리 인상 후 지속적인 동결이 이어질 가능성에 더 무게를 둔다. (진스 데이터 APP)

캔자스시티 연은 총재 제프 슈미드는 미국 경제가 여전히 견조하며 성장을 지속하고 있다고 밝혔다. 슈미드는 연준 의장 케빈 워시가 미국 국채 금리 상승에 대해 내놓은 설명, 즉 최근 금리 상승이 통화정책 요인만이 아니라 AI 투자로 인한 자본 수요와 지정학적 도전에 주로 기인한다는 견해에 동의한다고 말했다. 슈미드는 또한 미국 재무부의 국채 환매 프로그램 시행이 연준의 통화정책 수행을 더 어렵게 만들지는 않을 것이라고 보았다. (진10 데이터 앱)

ING는 이제 연준과 유럽중앙은행이 올해 말 전에 각각 한 차례 금리를 인상할 것으로 예상하며, 이는 기존의 "금리 동결" 전망에서 벗어난 것이다. ING 이코노미스트들은 보고서에서 "수요일 연준 회의와 지난주 ECB 회의는 두 중앙은행이 우리가 기존에 예상했던 매우 완화적인 통화정책을 추진하지 않을 것임을 시사한다"고 밝혔다. 이코노미스트들은 두 중앙은행이 현재 에너지 가격 급등으로 촉발된 공급 측면 충격에 직면해 있으며, 전체 경제에 미치는 영향은 아직 제한적이지만 2022년 인플레이션 급등과 뒤처진 통화정책 대응이 여전히 사람들의 기억에 생생하다고 지적했다. 이코노미스트들은 두 중앙은행이 12월에 금리를 인상할 수 있다고 전망했다. (진10 데이터 앱)

기타 통화:

ECB 정책위원 스투르나라스는 ECB가 인플레이션 상방 위험에 경계해야 하지만 성급하게 행동해서는 안 된다고 말했다. 그는 임금 등 경로를 통한 2차 효과가 아직 나타나지 않았지만, 이러한 상황이 계속될 것이라고 당연시해서는 안 된다고 밝혔다. "우리는 일련의 지속적인 공급 측면 충격을 목격하고 있으며, 이러한 요인들을 단순히 무시할 수 없다. 동시에 재정 확장과 AI 투자 붐으로 인한 강한 수요 요인도 존재한다. 우리는 경계를 늦추지 말아야 한다." 다음 정책 결정까지 한 달 이상 남은 상황에서 스투르나라스는 아직 결정을 내리지 못했으며, ECB가 준비한 다양한 경제 전망 자료가 참고가 될 수 있다고 말했다. "9월에 인플레이션 급등이 발생하거나 에너지 비용 상승이 우리를 불리한 시나리오로 명확히 밀어넣는다면 10월 금리 인상을 배제할 수 없다. 그러나 의문이 있다면 아무런 조치도 취하지 않고 다음 전망 자료를 기다릴 것이다." 스투르나라스는 이번 주 연준의 금리 인상이 ECB에도 도움이 된다고 강조했다. "연준의 금리 결정은 그 신뢰성을 높이고, 연준과 미국 달러가 중심적 역할을 하기 때문에 글로벌 통화정책의 신뢰성도 높인다." (진10 데이터 앱)

거시 전망:

이번 주 중국은 9월 21일 1년 만기 대출우대금리를 발표한다. 미국은 9월 5일 기준 주간 ADP 고용 변화, 9월 리치먼드 연준 제조업 지수, 9월 S&P 글로벌 미국 제조업 PMI 잠정치, 9월 S&P 글로벌 미국 서비스업 PMI 잠정치, 9월 19일 기준 주간 신규 실업수당 청구 건수, 2분기 경상수지, 8월 신규 주택 판매 연율, 8월 내구재 수주 월간 변동률, 9월 미시간대 소비자심리지수 확정치, 9월 1년 기대 인플레이션 확정치 등의 데이터를 발표한다. 영국은 8월 공공부문 순차입, 9월 CBI 산업 주문 잔액, 9월 제조업 PMI 예비치, 9월 서비스업 PMI 예비치, 9월 CBI 소매 판매 잔액, 9월 GfK 소비자 신뢰지수를 발표한다. 독일은 9월 제조업 PMI 예비치, 9월 IFO 기업환경지수, 10월 GfK 소비자 신뢰지수를 발표한다. 유로존은 9월 소비자 신뢰지수 예비치와 9월 제조업 PMI 예비치를 발표한다. 호주의 8월 계절조정 실업률, 스위스 중앙은행의 9월 24일 기준 정책금리, 캐나다의 7월 소매 판매 월간 증감률, 프랑스의 9월 제조업 PMI 예비치도 발표된다.

또한 중국의 정제유 제품 가격 조정 창구가 새로 열린다. 2027년 FOMC 투표 위원이자 시카고 연은 총재인 굴스비가 발언하고, 캐나다 중앙은행 총재 매클럼이 발언하며, 호주 중앙은행 총재 불록이 발언하고, FOMC 상임 투표 위원이자 뉴욕 연은 총재인 윌리엄스가 2026년 미국 국채 시장 콘퍼런스에서 연설하며, 연준 부의장 제퍼슨이 2026년 미국 국채 시장 콘퍼런스에서 연설하고, 2027년 FOMC 투표 위원이자 리치먼드 연은 총재인 바킨이 발언하며, 스위스 국립은행이 금리 결정을 발표하고, FOMC 상임 투표 위원이자 뉴욕 연은 총재인 윌리엄스가 런던 거시 정책 포럼에서 전 영란은행 부총재 찰리 빈과 대담을 진행하며, 2027년 FOMC 투표 위원이자 리치먼드 연은 총재인 바킨이 이코노믹 클럽 대담에 참석하고, 2026년 FOMC 투표 위원이자 클리블랜드 연은 총재인 해맥이 콘퍼런스 개회사를 하며, 2026년 FOMC 투표 위원이자 필라델피아 연은 총재인 폴슨이 핀테크 콘퍼런스에서 발언하고, FOMC 상임 투표 위원이자 뉴욕 연은 총재인 윌리엄스가 발언한다.

원유:

지난 금요일, 대서양 양안의 유가는 하룻밤 사이 하락했다. WTI는 1.81%, 브렌트유는 1.08% 내렸다. 주간 기준으로 WTI는 4.58%, 브렌트유는 5.51% 하락하며 이전 2주 연속 급등세를 마감했다. 수요일, 월스트리트 CN이 인용한 보도에 따르면 사우디아라비아는 지난주 폐쇄된 핵심 파이프라인의 절반 용량을 며칠 내 복구하고 약 6주 안에 생산을 완전히 재개할 계획이며, 사우디아라비아는 오만 항구를 통한 환적을 통해 아시아 정유사에 공급하고 있다. 목요일, 언론 보도에 따르면 사우디아라비아가 오만을 통해 예멘 후티 반군에 2주간 휴전을 제안했다고 한다. 다른 언론은 이란 소식통을 인용해 한 강대국이 이란에 후티 반군 억제를 위한 도움을 요청했다고 보도했다.

그러나 목요일 보도에 따르면, 이란은 후티 반군 억제 요청에 대해 역내 평화와 안정은 미국과 이스라엘이 군사 작전을 중단하는 데 달려 있다고 답변했다. 이 전제 조건은 협상 전망에 그림자를 드리웠고, 시장은 분쟁이 빠르게 완화될 것이라는 기대에 신중한 태도를 유지하고 있다. (월스트리트 CN)

미국 중부사령부 사령관: 미국은 지난 2개월 동안 10억 배럴 이상의 원유가 호르무즈 해협을 통과하도록 지원했고, 2,000척 이상의 상선이 호르무즈 해협을 통과하도록 도왔다. 미국의 엄격한 봉쇄로 인해 이란은 원유를 한 배럴도 수출하지 못했다. (진10 데이터 APP)

현지시간 9월 19일, 미국 중부사령부 사령관 브래드 쿠퍼는 호르무즈 해협의 해운 정보와 해당 지역에서의 미군 작전 정보를 공개하는 영상을 발표했다. 쿠퍼는 호르무즈 해협의 주요 항로에서 기뢰가 제거되었고, 이미 수천 척의 선박이 통과했다고 밝혔다. 걸프 지역 파트너들은 호르무즈 해협을 통해 10억 배럴 이상의 원유를 수송했다. 그는 또한 지난 2주 동안 해당 지역을 통과한 원유, 화물, 액화천연가스의 물동량이 지난 6개월 중 최고치를 기록했다고 말했다. 쿠퍼는 미국의 봉쇄 아래 이란의 관련 경로를 통한 원유 수출은 0이었다고 덧붙였다. (CCTV 뉴스) (진10 데이터 APP)

주목할 점은 사우디아라비아의 동서 원유 파이프라인 가동 중단으로 유럽 정유사들이 대체 공급원을 확보하기 위해 경쟁해야 했고, 연료 가격 급등이 원유 조달 비용을 더욱 끌어올렸다는 것이다. 홍해로 향하는 파이프라인이 공격을 받은 후, 사우디 아람코는 호르무즈 해협을 통한 원유 수송량을 늘리려 하고 있다. 이번 주 아시아 구매자들은 해협 인근에서 수천만 배럴의 사우디 원유를 매입했다. 그러나 이러한 조정은 해당 화물이 공급을 갈망하는 유럽 정유사들로부터 더 멀어지게 된다는 것을 의미하기도 한다. 지난 금요일, 북해 원유의 현물 프리미엄은 사상 최고치로 치솟았다. 앞서 사우디 아람코는 유럽 고객들에게 다음 달 장기 계약에 따른 원유 공급이 어렵다고 통보한 바 있다. 시장 거래에 참여한 트레이더들은 사우디 원유와 품질이 비교적 유사한 노르웨이 요한 스베르드럽 원유의 현물 가격이 브렌트 현물 기준가 대비 배럴당 최고 35달러 프리미엄에 호가됐다고 전했다. 불과 2주 전만 해도 같은 등급의 프리미엄은 배럴당 60센트에 불과했다. 현물 원유 가격의 급등은 유럽 정유사들이 충분히 높은 정제 가동률을 유지하고 타이트한 연료 공급 상황을 완화하기 위해 원유 확보에 비용을 아끼지 않고 있음을 보여준다. 이 지역의 디젤 가격은 현재 배럴당 200달러를 넘어섰다. (진텐 데이터 앱)