비용-재고 줄다리기 속 마그네슘 산업사슬 바닥 찾기 [SMM 마그네슘 주간 리뷰]

1 시장 검토

1 백운석

이번 주 1-3cm 백운석(우타이) 공장도가는 세금 제외 128위안/톤으로 전주 대비 보합세를 보였고, 2-4cm 백운석(우타이) 공장도가는 세금 제외 158위안/톤으로 전주 대비 보합세를 나타냈다.

이번 주 중국 백운석 도착 가격은 전반적으로 안정세를 유지했다. 공급 측면에서는 산시 우타이의 핵심 대형 백운석 광산이 여전히 가동 중단 상태로, 현지 고품위 광석의 유통이 위축되며 지역 공급이 타이트한 상황이 지속됐다. 1차 마그네슘 제련소들은 구매 반경을 확대하는 방식으로 조달 전략을 조정했으며, 허난 허비, 산시 다퉁, 후베이 스옌 등 산지가 주요 보충 공급처로 부상했다. 전반적인 시장 공급은 충분한 방향으로 움직이며 수급 불균형이 완화됐다. 가격 측면에서는 이번 주 각 산지의 도착 호가에 뚜렷한 변동이 없었고, 주류 가격은 견조하게 유지됐다. 단기적으로는 광산 재개 소식이 명확해지기 전까지 가격이 대체로 안정세를 유지할 것으로 예상된다.

1.2.1 마그네슘 잉곳(푸구 및 선무 - 주요 산지)

이번 주 마그네슘 가격은 약세로 출발한 후 강세로 전환됐다. 보도 시점 기준 주요 산지의 99.90% 마그네슘 잉곳 주류 호가는 15,850-15,950위안/톤으로 전주 대비 50위안/톤 하락했다.

이번 주 중국 마그네슘 가격은 하락 후 반등하는 변동성 장세를 보였으며, 시장 심리의 변화 폭이 컸다. 주 초반에는 전주부터 이어진 원료탄 및 페로실리콘 가격의 지속적인 하락에 영향을 받아 시장에 비관적 전망이 확산됐다. 공급업체들은 현금 회수를 가속화하기 위해 저가에 적극적으로 매도에 나섰고, 이에 따라 현물 거래가 집중적으로 체결되며 마그네슘 가격 중심이 빠르게 하락했다. 가격이 15,800위안/톤 수준까지 떨어지자 하류 업체들의 저가 재고 보충 의지가 강화되며 시장 거래가 점차 회복됐다. 그러나 사회적 재고는 여전히 비교적 높은 수준을 유지했고, 공급 압력이 실질적으로 완화되지 않았다. 마그네슘 가격은 하락세를 멈추고 안정화되지 못한 채 추가 하락하여 주간 최저가인 15,700위안/톤까지 밀렸다. 주 후반 석탄 가격이 반등 조짐을 보이며 원가 지지가 다시 나타났고, 저가 거래의 지속적인 회복과 맞물려 마그네슘 가격은 양측의 지지를 받아 소폭 반등했다. 전반적으로 이번 주 마그네슘 가격은 원가와 재고의 줄다리기 속에 바닥을 다지며 횡보하는 양상이었다.

1.2.2 마그네슘 잉곳(톈진항 - 중국 FOB)

이번 주 중국 FOB 가격은 톤당 2,250~2,350달러로 제시되었으며, 평균 가격은 톤당 2,300달러였다. 이번 주 마그네슘 잉곳 FOB 가격은 전주 대비 톤당 20달러 하락했다.

이번 주 마그네슘 잉곳 대외 무역 시장은 침체된 분위기였다. 공급 측면에서 중국 마그네슘 잉곳 시장은 약세로 출발한 뒤 강세로 전환되었고, 생산업체들의 호가가 견고해지고 저가 물량이 줄어들면서 마그네슘 잉곳 FOB 가격의 추가 하락 여지가 제한되었다. 수요 측면에서는 해외 수요가 실질적으로 개선되지 않았고, 여름 휴가 이후 회복과 9~10월 성수기 효과가 기대만큼 실현되지 못했다. 수요 부진의 영향으로 트레이더들은 전반적으로 관망세를 유지했으며, 시장 변동이 반복되면서 시장 신뢰도가 부족했다. 단기적으로 수출 주문에 뚜렷한 회복 신호가 보이지 않고, 국내 호가의 견고함이 해외 구매 의욕을 억누르고 있다. 대외 무역 시장은 당분간 횡보세를 이어갈 것으로 예상된다.

1.3 마그네슘 분말

이번 주 중국 20~80메시 마그네슘 분말의 주류 세금 포함 공장도 가격은 톤당 17,050~17,150위안이었고, 중국 FOB 가격은 톤당 2,410~2,510달러였다.

이번 주 마그네슘 분말 가격은 마그네슘 잉곳을 따라 약세로 출발한 뒤 안정화되고 이후 소폭 반등하는 양상을 보였다. 마그네슘 분말 시장은 최근 독자적인 모멘텀이 부족했으며, 가격 움직임은 전적으로 상류 마그네슘 잉곳에 의존했다. 원자재 측면에서 마그네슘 잉곳 공장도 가격이 상승했고, 마그네슘 분말 생산업체들은 합금 가공비를 경직적으로 전가하며 호가를 동반 인상했다. 수요 측면에서는 실질적인 개선이 없었으며, 불꽃놀이, 야금 첨가제, 3D 프린팅 분야의 최종 수요처들은 소량의 강성 구매만 유지했을 뿐 집중적인 재고 보충은 없었다. 전반적으로 이번 주 마그네슘 분말 가격 상승은 마그네슘 잉곳의 바닥 회복에 따른 추격 매수 성격의 반등이었으며, 향후 추세는 여전히 마그네슘 잉곳 가격과 양대 명절 전 하류의 재고 비축 속도에 의해 결정될 가능성이 크다.

1.4 마그네슘 합금

이번 주 중국 마그네슘 합금의 주류 세금 포함 공장도 가격은 17,700~18,000위안/톤이었고, 주류 FOB 가격은 2,565~2,645달러/톤이었다.

이번 주 중국 마그네슘 합금 시장은 공급과 수요가 동시에 약세를 보였으며, 합금 가공비는 계속해서 하방 압력을 받았다. 공급 측면에서는 제련소들이 손실 심화와 주문 감소의 영향을 받아 감산 및 정비를 지속하여 시장 공급을 낮은 수준으로 유지했다. 그러나 기존 사회 재고는 여전히 높은 수준이었고 현물 공급이 충분했으며 공급자들의 판매 의지가 강하고 업계 내 저가 경쟁이 만연하여 감산으로 인한 공급 압력 완화 효과는 뚜렷하지 않았다. 수요 측면은 더욱 부진했다. 지난달 말 이후 하류 다이캐스팅 기업들은 최종 수요 부족으로 가동률을 낮게 유지했으며 일부 기업은 여전히 생산 중단 상태에 있었다. 마그네슘 합금의 실제 구매량은 급감했고 하류는 주로 소량의 강성 재고 보충에 그치며 강한 관망 심리를 유지했다. 공급과 수요가 모두 약세인 배경 속에서 마그네슘 합금의 공급 과잉 구도는 변하지 않았다. 단기적으로 하류 수요가 실질적으로 회복되기 전까지 마그네슘 합금 가공비는 침체 상태를 유지할 것이다.

2 주간 요약

이번 주 백운석 가격은 안정세를 유지했다. 석탄 및 페로실리콘 가격 변동의 영향으로 주요 산지의 마그네슘 잉곳은 약세 후 강세로 전환되는 변동성 장세를 보였다. 주 초반 원자재 가격 하락이 마그네슘 가격을 끌어내렸고, 가격 하락 후 하류의 저가 재고 보충이 마그네슘 잉곳의 소폭 반등을 이끌었다. 그러나 사회 재고는 여전히 높은 수준이었고 공급 압력은 지속되었다. FOB 가격은 국내 시장을 따라 하락했으며, 해외 수요는 예상대로 회복되지 않았고 9~10월 성수기 기대는 무산되었다. 트레이더들은 주로 관망세를 유지했으며 가격의 추가 하락 여지는 제한적이었다. 한편, 하류 마그네슘 분말 가격은 마그네슘 잉곳을 따라 변동성 랠리를 보였으며, 최종 사용자들은 소량의 강성 주문만 진행했을 뿐 집중적인 재고 보충은 없었다. 마그네슘 합금은 공급과 수요가 모두 약세를 보였고, 제련 측의 감산에도 불구하고 기존 재고가 높은 수준이며, 하류 다이캐스팅 기업의 가동률과 주문이 부족하여 합금 가공비는 계속 압박을 받고 있다. 전반적으로 이번 주 마그네슘 산업 체인은 비용과 높은 재고 사이의 줄다리기에 갇혔으며, 최종 수요는 실질적으로 개선되지 않았고, 단기 시장은 바닥을 다지며 횡보하는 패턴을 이어갔다.