거시경제 역풍이 다소 완화되고 시장 거래가 활발해지면서 가장 활발하게 거래되는 상하이선물거래소(SHFE) 주석 선물 계약이 하락 후 반등 [SMM 주석 오전 리뷰]

주석 미드데이 코멘터리, 2026년 9월 16일

1. 가격 리뷰

오늘 SMM #1 주석 현물 가격은 톤당 394,900~397,700위안으로 호가되었으며, 평균 가격은 톤당 396,300위안으로 전 거래일 대비 톤당 1,450위안 상승했다.

상하이선물거래소(SHFE) 주석 최근월물은 오늘 장 초반 급락하며 톤당 390,000위안 선을 일시 하회하여 톤당 389,420위안까지 저점을 낮췄으나, 이후 중심가가 빠르게 반등했다. 오전 장 종료 시 톤당 396,670위안으로 전 거래일 정산가 대비 톤당 2,150위안, 0.54% 상승했다.

런던금속거래소(LME)에서 LME 주석 3개월물은 최종 톤당 52,400달러에 호가되어 0.6% 상승했다.

2. 현물 시장

오늘 현물 시장 거래는 활발했으며, 주문은 장 초반 저가 구간에 집중되었다. 이후 선물 가격이 빠르게 반등하면서 시장 거래는 둔화되었다. 대부분의 공급업체들은 오늘 오전 현물 재고가 거의 소진되었으며, 일부 물량은 이미 선판매되어 가용 현물 공급이 빠듯하다고 보고했다. 시장 프리미엄은 큰 폭으로 상승했다.

3. 종합 전망

오늘 시장의 초점은 미국 연준의 금리 결정에 있으며, 이는 오늘 밤(베이징 시간 17일 오전 2시)에 발표될 예정이다. CME 페드워치에 따르면 3.75%~4.00%로의 25bp 인상 확률은 94.5%에 달했다(한 달 전 33.1%에 불과). 10년물 국채 수익률은 장중 5.041%를 기록했으며(2007년 7월 이후 최고치), 20년물 수익률은 발행 재개 이후 사상 최고치를 기록했다. JP모건 설문조사에 따르면 미국 국채 투자자들의 숏 포지션이 한 주 만에 10%포인트 급증하여 19%에 달했으며, 긴축 심리는 이번 사이클의 정점에 있다.

단기적으로 긴축 기대감이 높은 수준에 있지만 일부 심리는 이미 가격에 반영되었다. 선물 시장은 악재에 대한 둔감화를 보이기 시작했으며 관망 심리가 우세하다. 한편 활발한 거래로 하방 여지가 축소되었다. SHFE 주석 최근월물은 단기적으로 톤당 391,000~403,000위안 범위에서 횡보할 것으로 예상된다. 기자회견이 현저히 매파적이어서 시장이 긴축 사이클 시작을 가격에 반영하기 시작한다면, 범위 하단의 재차 압력 가능성에 주의가 필요하다.