시장, 금리 인상 기대 반영… 은 선물 보합세 유지, 현물 거래 부진 [SMM 데일리 리뷰]

오늘 SMM의 오전 10시 SGE Ag(T+D) 가격은 15,450위안/kg이었으며, 프리미엄은 TD 대비 패리티에서 +10위안/kg 범위로 호가되었다. 가중 평균 가격은 2.53위안/kg으로, 전체 프리미엄은 어제와 거의 변동이 없었다.

거시적 측면에서 최신 데이터에 따르면 9월 FOMC 회의에서 25bp 금리 인상 확률이 92.4%로 상승한 반면, 금리 동결 확률은 7.6%에 불과했다. 8월 CPI가 예상을 소폭 상회한 이후 시장 가격은 이번 인상을 사실상 반영했으며, 자금은 다가오는 점도표와 파월 의장의 발언에 주목하며 연내 추가 인상 신호가 있는지 살피고 있다. 간밤 미국 장기 국채 수익률은 고점에서 계속 등락했고, 유가 강세는 인플레이션의 꼬리 위험을 더욱 높였다. 단기적으로 금리 인상 기대는 은 가치 평가에 계속 부담으로 작용했지만, 지정학적 위험과 귀금속 실물 안전자산 수요가 하방을 지지했다. 약세 요인은 시장에서 대부분 선반영되었으며, 은은 단기적으로 횡보할 가능성이 높고, 거래 중심은 이번 주 FOMC 결정의 방향을 기다리고 있다.

현물 시장에서 SHFE와 SGE T+D 간 현선물 가격 차이는 25~30위안/kg을 유지했다. 상하이 오전 호가는 최근월물 SHFE 2610 계약 대비 25~20위안/kg 할인에 집중되었다. 전반적인 호가 스프레드는 비교적 작았고, 하류 수요 문의는 보통 수준이었으며, 구매는 비교적 신중하여 주로 즉시 필요한 물량에 대한 가격 협상 위주로 이루어졌고, 거래는 호가 하단에 치우쳤다. 전반적으로 금리 결정을 앞두고 시장은 신중한 관망세를 유지했으며 거래는 비교적 부진했다. 오늘 최근월물 SHFE 2610 계약 대비 시장 프리미엄은 30~20위안/kg 할인으로 호가되었고, 거래는 SGE Ag(T+D) 대비 패리티에서 소폭 프리미엄 범위에 집중되었다.