[전국 알루미나 가동률 반등 지속, 생산량 증가, 수급 과잉 국면 심화 [SMM 알루미나 모닝 코멘트]]

9.14 알루미나 모닝 코멘트
선물 시장: 간밤 알루미나 최다거래 2701 계약은 일방적인 하락 추세를 보였다. 2,696위안/톤에 개장하여 잠시 2,697위안/톤까지 상승한 후 압박을 받으며 되밀렸다. 장중 약세가 지속되며 2,670위안/톤의 저점을 기록한 뒤 장중 저점 부근인 2,673위안/톤에 마감했다. 일봉은 상단 꼬리가 없는 장대 음봉을 형성하며 약세 모멘텀이 절대적으로 우위를 점했다. 거래량은 92,893수로 크게 증가하며 시장 활동이 활발해졌고, 약세 자금이 적극적으로 진입해 가격을 압박했다. 미결제약정은 14,960수 증가한 235,000수를 기록하며 대규모 자금 유입이 주로 약세 포지션 구축에 의해 주도되었고, 약세 심리가 현저히 강화되었다. 기술적 관점에서 종가 2,673위안/톤은 모든 이동평균선인 MA5(2,732), MA10(2,753.5), MA20(2,753.1), MA40(2,738.3)을 크게 하회했다. 이동평균선은 약세 정렬 상태로 하방 발산 중이며, 단기 기술적 구조가 빠르게 악화되고 있다. MACD 지표에서 DIFF(-2.66)가 DEA(6.85)를 하향 돌파하며 데드크로스를 형성했고, DIFF는 빠르게 음의 영역으로 진입했다. 녹색 히스토그램이 지속적으로 확대되며 약세 모멘텀이 가속화되고 있어 기술적으로 추가 하락 가능성을 시사한다. 종합하면, 선물 시장은 "거래량 증가와 가격 하락, 모든 이동평균선 이탈, MACD 데드크로스"라는 강한 약세 패턴을 나타내며 단기 약세가 뚜렷하다. 하방으로는 2,650위안/톤 지지선을 주시해야 하며, 효과적으로 이탈할 경우 추가 하락 여지가 열릴 것이다. 상방 저항은 2,700위안/톤의 라운드 넘버 레벨과 MA5(2,732) 부근에서 확인된다. 약세 모멘텀이 완전히 해소되기 전까지 가격은 약세를 유지하며 바닥을 탐색할 것으로 예상된다.

보크사이트: 2026년 9월 11일 기준, SMM 수입 보크사이트 CIF 지수는 톤당 72.1달러로 전 거래일 대비 0.07달러 상승했다. 고품위 보크사이트(산시) 평균 가격은 톤당 585위안으로 전 거래일과 동일했다. 저품위 보크사이트(산시) 평균 가격은 톤당 540위안으로 전 거래일과 동일했다. 고급 보크사이트(허난) 평균 가격은 590위안/톤으로 전 거래일과 동일했다. 저급 보크사이트(허난) 평균 가격은 520위안/톤으로 전 거래일과 동일했다. 고급 보크사이트(광시) 평균 가격은 365위안/톤으로 전 거래일과 동일했다. 저급 보크사이트(광시) 평균 가격은 327.5위안/톤으로 전 거래일과 동일했다. 고급 보크사이트(구이저우) 평균 가격은 495위안/톤으로 전 거래일과 동일했다. 저급 보크사이트(구이저우) 평균 가격은 400위안/톤으로 전 거래일과 동일했다. 구이양 보크사이트(60%/6.0) 평균 가격은 515위안/톤으로 전 거래일과 동일했다. SMM 호주 저온 보크사이트 평균 CIF 가격은 67달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. SMM 호주 고온 보크사이트 평균 CIF 가격은 60.5달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. SMM 기니 보크사이트 평균 FOB 가격은 40달러/건조톤으로 전 거래일과 동일했다. SMM 기니 보크사이트 평균 CIF 가격은 71.5달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. 말레이시아 보크사이트 평균 CIF 가격은 52달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. 말레이시아 보크사이트(세척) 평균 CIF 가격은 62.5달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. 가나 보크사이트 평균 CIF 가격은 78달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. 인도네시아 보크사이트 평균 FOB 가격은 실물 기준 37달러/톤으로 전 거래일과 동일했다. 보크사이트(튀르키예) CFR 가격은 72.5달러/건조톤으로 전 거래일과 동일했다. 보크사이트(파키스탄) 평균 FOB 가격은 58.5달러/건조톤으로 전 거래일과 동일했다.

알루미나 현물 가격: 9월 11일 SMM 알루미나 지수는 2,675.57위안/톤으로 전 거래일 대비 0.57위안/톤 하락했다. SMM 산둥 알루미나 지수는 2,677.24위안/톤으로 전 거래일 대비 0.43위안/톤 하락했다. SMM 허난 알루미나 지수는 2,699.45위안/톤으로 전 거래일 대비 0.87위안/톤 하락했다. SMM 산시 알루미나 지수는 2,698.24위안/톤으로 전 거래일 대비 0.50위안/톤 하락했다. SMM 구이저우 알루미나 지수는 2,708.93위안/톤으로 전 거래일 대비 1.59위안/톤 하락했다. SMM 광시 알루미나 지수는 2,589.28위안/톤으로 전 거래일 대비 0.88위안/톤 하락했다.

현물-선물 가격 스프레드 일일 동향: SMM 데이터에 따르면, 9월 11일 SMM 알루미나 지수는 오전 11시 30분 최근월물 거래 가격 대비 톤당 21.43위안 할인된 수준이었다.

창고증권 일일 동향: 9월 11일 기준 알루미나 창고증권 총 등록량은 267,800톤으로 전 거래일 대비 900톤 증가했다. 산둥 지역 알루미나 창고증권 등록량은 5,092톤으로 전 거래일과 동일했다. 허난 지역 알루미나 창고증권 등록량은 0톤으로 전 거래일과 동일했다. 광시 지역 알루미나 창고증권 등록량은 36,394톤으로 전 거래일과 동일했다. 간쑤 지역 알루미나 창고증권 등록량은 24,868톤으로 전 거래일과 동일했다. 신장 지역 알루미나 창고증권 등록량은 201,500톤으로 전 거래일 대비 900톤 증가했다.

중국 외 시장 동향: 2026년 9월 11일 기준 서호주 알루미나 FOB 가격은 톤당 349달러로 전 거래일과 동일했다. 호주-중국 해상 운임은 톤당 33.40달러로 전 거래일과 동일했다. 달러/위안 매도 환율은 약 6.73이었다. 이를 기준으로 계산하면 국내 주요 항구 도착 가격은 약 톤당 2,987.47위안으로, SMM 알루미나 지수보다 톤당 311.9위안 높은 수준이다.

요약: 현재까지 알루미나 현물 가격은 안정세를 유지했으며, 전반적인 변동 폭은 비교적 제한적이었다. 현물 거래 가격은 혼조세를 보였으나 중간 가격대는 큰 변화가 없었고, 선물 가격은 소폭 하락했다. 공급 측면에서 중국의 주간 알루미나 생산량은 지속적으로 증가했는데, 이는 주로 산시성의 한 알루미나 정제소가 생산량을 완전히 회복한 데 따른 것이다. 기타 지역의 가동률은 안정적으로 유지되며 뚜렷한 변화가 없었다. 중국 외 지역에서는 인도네시아 시장의 보크사이트 공급 문제가 향후 생산에 영향을 미칠 수 있으나, 현재까지 그 영향은 불확실하며 SMM은 상황을 지속적으로 모니터링할 예정이다. 재고 측면에서 중국의 알루미나 총 재고는 감소했다. 부문별로 살펴보면, 알루미늄 제련소의 원자재 재고는 현재 수준을 유지하며 전반적인 변화가 비교적 작았다. 알루미나 정제소의 완제품 재고는 소폭 증가했는데, 이는 주로 전국 가동률이 다소 회복되면서 공장 내 완제품이 일부 축적되었기 때문이다. 항구 재고는 급감했는데, 주로 보세구역 화물의 재수출과 일부 선적 하역이 이루어진 데 따른 것이다. 항구 재고의 급격한 감소가 전체 재고 감소를 이끌었다. 향후 알루미나 가격은 안정세를 유지할 것으로 예상되며, 재고 측면에서는 항만 화물의 재수출과 하역이 지속되겠지만 국내 생산 증가가 상쇄 요인으로 작용하여 전체 재고는 소폭 반등할 것으로 전망됩니다.

[공개 정보 외 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것으로 참고용이며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]