[SMM 유럽 시장 주간 리뷰] 북서유럽 열연강판, 오퍼와 거래 간 격차 확대로 고점에서 후퇴

이번 주 열연 가격은 전주 대비 약세를 보였으며 전반적인 거래 심리가 악화되었다. 공급 측면에서는 압연 라인 정비 영향이 전주 대비 줄어들며 열연 생산량이 반등했다. 수요 측면에서는 겉보기 수요가 전주 대비 증가했으나 9~10월 성수기 수요는 아직 완전히 실현되지 않았다. 재고 측면에서 SMM 데이터에 따르면 전국 86개 창고(대형 표본)의 열연 사회 재고는 466만 2,500톤으로 전주 대비 2만 1,100톤 증가(+0.45%)했으며, 전년 동기 대비 28.06% 증가했다. 지역별로는 소폭 재고 감소를 보인 화북 지역을 제외한 모든 지역에서 재고가 증가했다. 원가 측면에서는 이번 주 코크스 가격 5차 인상이 시행되었다. 향후 6차 인상 협상이 시작된 가운데 열연의 원가 지지력은 여전히 유지되고 있다. 또한 현재 철강 공장이 적자 운영 중인 점과 맞물려 공장들은 가격에 대해 비교적 단호한 입장을 유지하고 있어 하방 지지가 강하다. 중추절과 국경절 연휴를 앞두고 재고 보충 수요가 예상되지만 성수기 수요는 아직 확인되지 않았다. 수요 압력이 큰 폭의 상승을 제한하는 가운데 열연 가격은 다음 주 현재 수준에서 횡보할 것으로 예상되며, 최근월물은 3,280~3,390 구간에서 거래될 것으로 추정된다.

[EU] EU 열연코일 가격은 전반적으로 안정세를 유지했으며, 제한적인 현물 공급이 제철소의 가격을 계속 뒷받침했다. 북서유럽 열연코일 지수는 약 1달러/톤 하락한 854달러/톤 EXW를 기록했고, 이탈리아 지수는 약 2달러/톤 상승한 852달러/톤 EXW를 기록했다. 북유럽 제철소들은 870~893달러/톤 EXW의 오퍼를 유지했으나, 실제 거래 가능 수준은 대체로 841달러/톤 EXW 내외로 평가되었다. 829~835달러/톤 EXW의 낮은 거래는 일부 선별된 고객에게만 가능한 것으로 알려졌다. 이탈리아에서는 아차이에리 디탈리아의 생산 전망에 대한 명확성이 확보되기를 기다리며 유동성이 약세를 유지했다. 항구 인도 열연코일은 약 847달러/톤 선적 기준으로 공급되었고, 기존 수입 재고는 835~858달러/톤 DDP로 오퍼되었다. 선적 예정 수입 오퍼는 쿼터 리스크와 다가오는 CBAM 요건으로 수입 비용이 증가함에 따라 870달러/톤 DDP를 초과했다. 단기적으로는 공급 옵션의 제한으로 EU 열연코일 가격이 견조하게 유지될 수 있으나, 하류 수요 약세로 인해 제철소의 대폭적인 오퍼 인상 수용은 제한될 가능성이 크다.

중동 지역의 가격 변동성은 이번 주 제한적이었으며, 시장의 긴장은 주로 물류와 비용에 집중되었다. UAE에서는 ECAS 인증 아시아산 빌릿이 CFR 기준 약 530달러/톤에 도착했다(계약에는 호르무즈 해협 우회 조항 포함). 사우디아라비아와 오만의 내수 빌릿 가격은 DEL 기준 645달러/톤이었으며, 즉시 선적 화물은 15~20달러/톤의 프리미엄이 붙었다. 전쟁 위험 보험료와 우회 비용이 착륙 원가를 계속 끌어올렸기 때문이다. 에미레이트 스틸은 9월 철근 공장도 가격을 동결했다. 북아프리카는 뚜렷한 양극화를 보였다. 이집트 내수 철근 가격은 VAT 포함 30,000EGP/톤(VAT 제외 공장도 기준 약 587달러/톤)으로 월간 300EGP/톤 상승한 반면, 튀르키예산 철근 수입 오퍼는 FOB 기준 590달러/톤으로 주간 10달러/톤 올랐다. 한편 알제리 내수 철근은 공장도 기준 118,000~120,000DZD/톤(공장도 기준 902달러/톤)에 호가되었다. 무역 흐름 측면에서는 올해 들어 현재까지 UAE로 향하는 중국산 빌릿 수출이 전년 동기 대비 142만 톤 급감했으며, 일부 물량은 오만을 경유해 우회되고 있다(오만은 전년 대비 38만 톤 증가). 이는 걸프 지역 수입 경로의 구조적 재편이 진행 중임을 시사한다. 이란산 자원은 이전에 FOB 기준 약 415달러/톤에 오퍼되었으나, 이번 주에는 새로운 호가가 나오지 않았다. 다음 주를 전망하면, 튀르키예발 오퍼 상승이 북아프리카 수입 비용을 끌어올리는 가운데, 걸프 지역은 아시아산 빌릿 호가의 상승 흐름을 추종할 것이다. 다만 최종 수요의 정체가 추가 상승 여력을 제한하면서 시장 전반은 박스권 흐름을 유지할 것으로 보인다.