[SMM 중동 주간 리뷰] 물류 리스크 부담; 걸프 지역 수입 빌릿 가격 상승, 북아프리카는 엇갈려

이번 주 열연 가격은 전주 대비 약세를 보였으며 전반적인 거래 심리가 악화되었다. 공급 측면에서는 압연 라인 정비 영향이 전주 대비 줄어들며 열연 생산량이 반등했다. 수요 측면에서는 겉보기 수요가 전주 대비 증가했으나 9~10월 성수기 수요는 아직 완전히 실현되지 않았다. 재고 측면에서 SMM 데이터에 따르면 전국 86개 창고(대형 표본)의 열연 사회 재고는 466만 2,500톤으로 전주 대비 2만 1,100톤 증가(+0.45%)했으며, 전년 동기 대비 28.06% 증가했다. 지역별로는 소폭 재고 감소를 보인 화북 지역을 제외한 모든 지역에서 재고가 증가했다. 원가 측면에서는 이번 주 코크스 가격 5차 인상이 시행되었다. 향후 6차 인상 협상이 시작된 가운데 열연의 원가 지지력은 여전히 유지되고 있다. 또한 현재 철강 공장이 적자 운영 중인 점과 맞물려 공장들은 가격에 대해 비교적 단호한 입장을 유지하고 있어 하방 지지가 강하다. 중추절과 국경절 연휴를 앞두고 재고 보충 수요가 예상되지만 성수기 수요는 아직 확인되지 않았다. 수요 압력이 큰 폭의 상승을 제한하는 가운데 열연 가격은 다음 주 현재 수준에서 횡보할 것으로 예상되며, 최근월물은 3,280~3,390 구간에서 거래될 것으로 추정된다.

[EU] EU 열연코일 가격은 전반적으로 안정세를 유지했으며, 제한적인 현물 공급이 제철소의 가격을 계속 뒷받침했다. 북서유럽 열연코일 지수는 약 1달러/톤 하락한 854달러/톤 EXW를 기록했고, 이탈리아 지수는 약 2달러/톤 상승한 852달러/톤 EXW를 기록했다. 북유럽 제철소들은 870~893달러/톤 EXW의 오퍼를 유지했으나, 실제 거래 가능 수준은 대체로 841달러/톤 EXW 내외로 평가되었다. 829~835달러/톤 EXW의 낮은 거래는 일부 선별된 고객에게만 가능한 것으로 알려졌다. 이탈리아에서는 아차이에리 디탈리아의 생산 전망에 대한 명확성이 확보되기를 기다리며 유동성이 약세를 유지했다. 항구 인도 열연코일은 약 847달러/톤 선적 기준으로 공급되었고, 기존 수입 재고는 835~858달러/톤 DDP로 오퍼되었다. 선적 예정 수입 오퍼는 쿼터 리스크와 다가오는 CBAM 요건으로 수입 비용이 증가함에 따라 870달러/톤 DDP를 초과했다. 단기적으로는 공급 옵션의 제한으로 EU 열연코일 가격이 견조하게 유지될 수 있으나, 하류 수요 약세로 인해 제철소의 대폭적인 오퍼 인상 수용은 제한될 가능성이 크다.

EU 열연 가격은 이번 주 초 상승한 뒤 횡보 국면에 접어들었다. 북서유럽 지수는 월요일 톤당 744.50유로 EXW(약 864달러 EXW)까지 올랐다가 금요일에는 톤당 736유로 EXW(약 854달러 EXW)로 소폭 하락하며 주간 기준 대체로 보합세를 보였다. 이탈리아 지수는 금요일 톤당 734.25유로 EXW(약 852달러 EXW)로 마감해 전일 대비 톤당 2유로 상승했으나 주간 기준으로는 거의 변동이 없었고, 8월 25일 이후로는 약 15유로 상승했다. 거래 가격대는 편차가 컸다. 북유럽의 한 제철소가 약 1만 톤을 톤당 740~750유로 EXW(약 858~870달러 EXW)에 판매한 것으로 알려졌으며, 북부 이탈리아에서는 11월 인도분 2,000톤이 톤당 750유로 EXW에 거래됐고 대량 물량은 톤당 735~740유로 EXW에서 협상 가능했다. 다만 북서유럽 핵심 수요처들의 실제 거래 가격은 톤당 715~720유로 EXW(약 829~835달러 EXW)로 더 낮은 수준에 머물렀다. 제철소들의 11월 오퍼 가격인 톤당 750~770유로 EXW와 톤당 790유로 EXW의 시험적 오퍼는 수용도가 낮았고, 항구 재고 물량은 톤당 730유로(약 847달러, 선적 기준)에 거래 가능했다. 공급 측면의 차질도 이어졌다. ADI 타란토는 원자재 재고가 심각하게 부족한 상황에 직면했고, 후판과 열연 합산 연산 80만 톤 규모의 메틴베스트 발시데르는 불가항력 선언을 종료하고 주말 중 생산을 재개할 것으로 예상됐다. 유럽의 고로 가동률은 68.58%를 기록했으며, TTF 천연가스 가격은 MWh당 80유로에 근접해 2022년 12월 이후 최고 수준을 나타냈다. 수입 거래도 활발해졌다. 이탈리아의 수입 가격 평가치는 주간 기준 톤당 5유로 상승한 톤당 580유로 CIF(약 673달러 CIF)를 기록했고, 인도산 오퍼는 톤당 615유로 CIF(약 713달러 CIF), 튀르키예산 오퍼는 약 600달러 FOB 수준이었다. 그럼에도 불구하고 쿼터 초과 물량에 대한 50% 관세와 제품별 배출량 데이터를 요구하는 CBAM 규정이 확정 계약을 계속 억제했다. 1분기 인도분 오퍼는 이미 톤당 750유로 DDP(약 870달러 DDP)를 웃도는 수준에서 제시됐다. 봉형강 시장은 엇갈렸다. 독일의 월간 철근 가격 평가치는 톤당 17.50유로 하락한 톤당 665유로 DEL(약 771달러 DEL)을 기록한 반면, 이탈리아의 주간 철근 가격 평가치는 톤당 15유로 상승한 톤당 705유로 EXW(약 818달러 EXW)를 나타냈다. 업계 설문조사에 따르면 응답자의 44%가 4분기 북서유럽 열연 가격이 톤당 750~800유로 EXW(약 870~928달러 EXW) 범위에서 형성될 것으로 전망했다. 전망: 다음 주에는 10월 1일 새로운 분기 쿼터 창구가 열리기 전에 수입 계약이 가속화될 수 있다. 국내 열연 지수는 톤당 730~745유로 EXW 범위에서 횡보할 것으로 예상되며, 4분기 계약 협상의 방향성이 시장의 핵심 변수로 작용할 전망이다.