중국 황산 지수 10거래일 연속 하락, 올해 최대 주간 낙폭 기록; 다예 9월 두 번째 대폭 인하 선도 [SMM 황산 주간 리뷰]

       9월 11일 주간, 국내 황산 시장은 추가 약세를 보였다. SMM 중국 동제련산 지수는 1,418위안/톤으로 지난 금요일(1,539.5위안/톤) 대비 121.5위안/톤 하락하며 주간 7.9% 하락했다. 주중 가격은 날마다 약세를 보였으며, 금요일에는 66.5위안/톤의 급락을 기록했다. 지역별 차별화가 심화되며 전반적인 하락 폭이 더욱 확대되었다.

지역별 동향

       화둥 지역: 하락세가 지속 심화되었으며, 장강 연안의 집중적인 가격 인하가 주요 하락 요인으로 작용했다. 안후이 주요 황산 생산업체들은 비료 공장의 가동률이 지속적으로 낮고 제련산 출하가 부진한 영향으로 가격을 1,120~1,170위안/톤으로 대폭 인하했다. 장시 지역의 이번 주 시세는 1,380~1,480위안/톤으로 평균 가격이 주간 140위안/톤 하락했다. 푸젠 지역 공장도 가격은 1,580~1,640위안/톤으로 주간 보합세를 보였으며, 지역 내 관망 심리가 여전히 강했다. 산둥 지역 시세는 1,440~1,600위안/톤이었으나 실제 거래 가격은 1,400~1,550위안/톤을 유지했다. 하류 수요는 전반적으로 부진했으며 주로 화공 채널 중심이었다.

       시난 지역: 가격은 대체로 안정세를 보였다. 윈난에서는 주요 기업들이 9월 1일부터 가격을 30위안/톤 인상했으며 이번 주 시세도 안정적으로 유지되어 주류 공장도 가격은 1,340~1,400위안/톤이었다. 다만 일부 현지 기업들이 약 50위안/톤 인하하여 평균 가격의 소폭 상승이 실제 수요 개선을 반영하지는 못했다. 광시 지역의 이번 주 시세는 1,600~1,700위안/톤으로 주간 보합세였다. 쓰촨에서는 타 지역 저가 제련산 유입으로 현지 가격 중심이 소폭 하락했다.

       화중 지역: 이번 가격 인하의 시작점이다. 후베이 다예비철금속은 9월 5일 85위안/톤, 9월 11일 추가 200위안/톤을 인하하여 두 차례에 걸쳐 총 285위안/톤을 내렸으며, 이에 따라 안후이 퉁링 등 주변 기업들도 가격 조정에 나섰다. 후난에서는 주중 100위안/톤 인하되어 현재 1,300~1,400위안/톤이다. 허난에서는 평균 가격이 75위안/톤 하락했으며 주류 공장도 가격은 1,200~1,250위안/톤이다. 이 지역의 대형 제련소 한 곳은 8월 20일부터 35일간 정기 보수에 들어갔으며, 누적 황산 영향량은 약 5만 톤이다. 공급 측 감산이 현실화되었음에도 불구하고, 수요 부진으로 완전히 상쇄되며 가격에 실질적인 지지를 제공하지 못했다.

       서북·화북 지역: 비교적 안정적이며 칭하이만 뚜렷한 가격 인하를 단행했다. 칭하이의 한 대형 구리 제련소가 9월 11일 가격을 톤당 100위안 인하했다. 신장, 산시, 산시성의 주류 호가는 전주 대비 안정세를 유지했다. 간쑤성에서는 공시 가격이 안정적으로 유지되었으나, 현지 화물과 외부 출하 물량 간 가격 차이가 더욱 확대되며 지역 유통 구조의 뚜렷한 분화를 보였다.

       동북·내몽골 지역: 소폭의 추격 하락세를 보였으며 조정 폭은 제한적이었다. 헤이룽장은 톤당 15위안 소폭 하락했고, 지린은 75위안 하락했으며, 랴오닝은 안정세를 유지했고, 내몽골은 40위안 소폭 하락했다. 지역 수요는 전반적으로 안정적이었으며 급격한 변동은 없었다.

       이번 주 국제 황산 가격은 아시아 약세, 아프리카 안정세의 양상을 보였다. 아시아 수출 가격은 전반적으로 하락 조정되었다: 황산(FOB 한국)은 톤당 280~320달러, 평균 가격은 톤당 310달러로 전주 대비 10달러 하락했다. 황산(FOB 인도)은 톤당 300~350달러로 전주 대비 15.5달러 하락했다. 황산(CFR 인도네시아)은 톤당 305~325달러, 평균 가격은 톤당 315달러로 전주와 동일했다. 아프리카 시장 호가는 안정적이었다. 황산(EXW 콩고민주공화국)은 톤당 910~960달러, 평균 가격은 톤당 935달러였으며, 황산(EXW 잠비아)은 톤당 380~420달러, 평균 가격은 톤당 400달러로 모두 전주와 동일했다.

       이번 주 국내 유황과 황산은 엇갈린 흐름을 보였는데, 황산 가격은 연일 하락한 반면 유황은 'V자형' 회복세를 나타냈다. 유황(EXW 산둥)은 9월 11일 톤당 7,657~8,400위안에 호가되었으며, 평균 가격은 톤당 8,028.5위안으로 지난 금요일 대비 53.5위안 상승해 주간 상승률 약 0.7%를 기록하며 2주 연속 반등했다. 상류 원자재 가격이 안정세를 되찾고 반등했으나, 이는 황산 시장으로 전이되지 못했으며, 이는 현재 황산 시장이 자체적인 수급 약세 펀더멘털에 의해 완전히 좌우되고 있으며 대체 원자재의 비용 측면 영향이 당분간 효과를 발휘하지 못하고 있음을 여실히 보여준다.

       단기적으로 국내 황산 시장은 약세 탐색 국면에서 벗어나기 어려우며, 전국 가격 추세는 여전히 장강 연안 주요 기업들의 가격 조정 속도에 달려 있다. 다예, 퉁링 등 핵심 기업들이 계속해서 공시 가격을 인하할 경우, 전국 황산 지수는 추가 하락 여지가 있을 수 있다. 반면 선두 기업들이 먼저 가격을 안정시키고, 재고 압력으로 제련소들이 가동률을 자발적으로 낮추고 정기 보수를 앞당길 경우, 공급 축소가 현실화되면 시장 하락폭은 점차 줄어들며 저점에서 횡보할 것으로 예상된다.