SMM, 9월 10일:
2026년 8월 중국 국내 석유 코크스 공급은 6~7월의 연속 감소세를 끝내고 증가 추세로 돌아섰다. 로컬 정유사의 총 석유 코크스 생산량은 73만 9,300톤으로 반등하여 전월 대비 30.32% 증가했으며, 가동률은 42.18%에서 54.96%로 상승했다. 전체 기준으로 8월 중국의 총 석유 코크스 생산량은 221만 5,500톤에 달해 전월 대비 7.67% 증가했으며, 이 중 주류 정유사는 147만 6,200톤을 생산하여 전월 대비 0.95% 소폭 감소했다. 주요 정유사 중에서는 스자좡 정유공장도 8월 하순에 생산과 코크스 출하를 재개했다. 공급 완화 신호가 뚜렷했지만, 9월에 접어들면서 치루석유화학과 란저우석유화학이 8월 말부터 월간 정기보수를 시작했고, 9월 상중순에는 안칭과 다칭의 대형 설비 2기가 새로 가동을 중단하여 양쯔석유화학과 카라마이의 생산 재개에 따른 증산 효과를 상쇄할 전망이다. 공급 회복의 기울기는 아직 검증이 필요하다.
8월 전체 공급: 로컬 정유사가 강한 회복을 주도하며 전국 총량의 전월 대비 반등을 뒷받침
6~7월 중국 로컬 정유사의 지연 코킹 설비가 집중 정비에 들어가면서 석유 코크스 생산량은 2개월 연속 감소하여 각각 연중 최저치인 65만 6,200톤과 56만 7,300톤까지 떨어졌고, 업계 공급은 지속적으로 타이트한 상태를 유지했다. 8월에 접어들면서 기존에 정비 중이던 로컬 정유 설비가 순차적으로 재가동되어 생산능력 방출 속도가 빨라졌고, 국내 석유 코크스 공급이 뚜렷하게 회복되었다. 로컬 정유사의 총 석유 코크스 생산량은 이번 달 73만 9,300톤에 달해 전월 대비 30.32% 급증했으며, 전월 대비 증가량은 17만 2,000톤이었다. 로컬 정유사 가동률은 7월 연중 최저치인 42.18%에서 12.78%포인트 반등한 54.96%를 기록했다. 전반적으로 로컬 정유사 공급은 여전히 회복 가속 단계에 있으며, 생산량과 가동률 모두 1~5월 평균 수준을 회복하지 못해 추가 회복 여지가 남아 있다.
전체 기준 데이터에 따르면 2026년 8월 중국의 총 석유 코크스 생산량은 221만 5,500톤으로, 7월의 205만 7,700톤 대비 7.67% 증가했지만, 2025년 8월의 242만 6,600톤 대비로는 여전히 8.70% 감소하여 전체 공급은 전년 동기 수준을 밑돌았다. 구조적 격차가 뚜렷했다. 8월의 전월 대비 공급 회복은 전적으로 로컬 정유사의 생산 재개에 의해 주도된 반면, 주류 대형 정유사는 여전히 약세를 보이며 전년 대비 실적을 끌어내렸다. 이 중 대형 정유사의 8월 석유 코크스 생산량은 147만 6,200톤으로 전월 대비 0.95% 소폭 감소했고, 가동률은 76.99%로 전월 대비 0.74%포인트 하락했다. 로컬 정유사 생산량은 전국 총량의 33.4%를 차지하며 공급 회복의 핵심 지지대 역할을 했다.
지역별 공급 구도: 산둥 외 로컬 정유사의 탄력성이 두드러지고, 산둥이 성장의 주요 원천
지역별 생산 재개 속도를 보면, 8월 국내 정유사 석유 코크스 생산량 증가는 산둥이 뒷받침하고 산둥 외 지역이 강하게 견인했으며, 지역별 회복 탄력성에 뚜렷한 차이가 있었다. 국내 정유사 석유 코크스의 핵심 생산 거점인 산둥은 전국 최대 생산 기반을 유지했으며, 8월 생산량은 47만 2,500톤으로 7월의 40만 3,300톤 대비 6만 9,200톤 증가하여 전월 대비 17.16% 늘었고, 가동률은 44.71%에서 52.37%로 상승하며 안정적인 회복을 달성했다.
산둥 외 지역 정유사의 생산 재개는 더 빠르고 탄력적이었으며, 8월 회복 폭은 산둥을 크게 앞질렀다. 산둥 외 지역 정유사의 석유 코크스 생산량은 8월 26만 6,900톤에 달해 7월의 16만 4,000톤 대비 10만 2,900톤 급증하여 전월 대비 62.74% 증가했고, 가동률은 37.02%에서 60.24%로 급반등하며 처음으로 60% 선을 돌파했다. 전반적으로 8월 정비 관련 설비 재가동은 산둥 외 지역에 더 집중되었고, 생산능력 방출 효율이 더 높아 전국 정유사 공급 증가를 효과적으로 보완했다.
가동률 격차: 국영 정유사는 공급을 끌어내리고, 민영 정유사는 회복 탄력성을 보임
2026년 이후 국영 정유사와 민영 정유사의 가동률 및 생산 추세는 지속적으로 엇갈리며 격차가 점차 확대되고 있다. 8월 국영 정유사의 가동률은 76.99%에 불과하여 2025년 같은 기간의 90.22% 대비 13.23%포인트 급락하며 2년래 최저치에 근접했다. 이에 따라 국영 정유사 생산량은 8월 전년 대비 14.38% 감소했으며, 이는 전국 석유 코크스 총생산량의 전년 대비 감소가 지속되는 핵심 원인이다. 반면 민영 정유사의 8월 가동률은 전년 대비 0.81%포인트 소폭 상승했고, 생산량은 전년 대비 5.25% 증가하여 업계 전반의 약세 속에서도 역주행 성장을 달성했다.
1~8월 누적 데이터는 연간 약세 패턴을 확정한다. 전국 석유 코크스 총생산량은 1,816만 5,300톤으로 전년 대비 6.40% 감소했다. 이 중 주류 정유사 누적 생산량은 1,207만 5,600톤으로 전년 대비 7.03% 감소했고, 민영 정유사 누적 생산량은 608만 9,700톤으로 전년 대비 5.13% 감소했다. 비중 측면에서 국영 정유사 생산량은 전국 총량의 약 3분의 2를 차지하며, 이들의 지속적인 낮은 가동 수준이 국내 석유 코크스 공급의 전반적인 회복을 제약하는 핵심 요인이다. 또한 스자좡 정유공장은 8월 하순에 정비를 마치고 코크스 생산을 재개하여 국영 공급 격차를 소폭 축소했지만, 국영 정유사의 전반적인 약세 패턴을 반전시키지는 못했다.
9월 공급 전망: 민영 정유사는 증산을 지속하고, 호재와 악재가 혼재되어 회복 기울기는 둔화
전국 코킹 설비의 정비 및 생산 재개 진행 상황을 기준으로 볼 때, 9월 중국의 석유 코크스 공급은 "민영 정유사는 지속 증가, 국영 정유사는 압박" 패턴을 보였으며, 정비와 생산 재개가 서로 상쇄되면서 공급 회복 속도가 다소 둔화되었다.
전체 생산능력 변화 측면에서 업계는 9월에 연간 1,030만 톤의 생산능력을 재가동했고, 연간 170만 톤의 정비 생산능력이 추가되었으며, 8월 말부터 이월된 정비 생산능력은 연간 260만 톤으로, 순 재가동 생산능력은 약 연간 600만 톤이었다. 생산능력의 집중 방출은 계속해서 민영 정유사에 유리하게 작용할 것이며, 이들의 가동률은 9월에 60%를 넘어서고 월간 생산량은 80만 톤 이상으로 반등할 것으로 예상되어 민영 정유사의 공급 증가는 확실성이 높다.
국영 정유사의 정비 압력이 뚜렷하여 공급을 크게 제약했다. 치루석유화학과 란저우석유화학은 8월 말부터 월간 전면 정비에 들어가 9월 내내 생산능력 방출이 없었으며, 안칭석유화학과 다칭석유화학의 국영 설비 2기는 9월 상중순에 새로 정비에 들어가 국영 생산능력을 더욱 위축시켰다. 기존에 정비 중이던 양쯔석유화학과 카라마이 설비가 9월에 생산을 재개하여 증분 공급을 더했지만, 국영 정유사의 집중 정비에 따른 감소분을 상쇄하지 못해 9월 국영 정유사 생산량은 전월 대비 소폭 감소할 것으로 예상된다. 또한 광저우석유화학과 톈진석유화학의 여러 국영 설비가 장기간 가동 중단 상태로 생산을 재개하지 않아 국영 공급을 계속 제한했다.
종합하면, 9월 중국의 총 석유 코크스 생산량은 전월 대비 반등세를 이어갈 것이다. 민영 정유사의 증분 공급에 힘입어 전국 전년 대비 공급 감소폭은 더욱 축소될 것으로 예상되지만, 국영 정유사의 정비 영향으로 전년 대비 플러스 성장 전환은 여전히 어려울 것으로 보이며, 전반적인 공급 회복 속도는 완만하고 약할 것이다.
