417,000위안/mt 수준에서 롱과 숏의 줄다리기, SHFE 주석은 오늘 상승 흐름을 보일 전망 [SMM 주석 모닝 브리핑]

[선물] 가장 많이 거래된 상하이선물거래소(SHFE) 주석 SN2610 계약은 9월 7일 야간장에서 톤당 418,870위안에 개장하여 최고 420,760위안, 최저 416,200위안을 기록한 후 톤당 419,160위안에 마감하며 0.53% 상승했다. 9월 7일 주간장에서는 전일 정산가 418,260위안 대비 610위안(+0.15%) 오른 톤당 418,870위안에 마감했으며, 주간 거래량은 99,700계약, 미결제약정은 36,900계약으로 626계약 감소했다. SHFE 주석 총 미결제약정은 68,000계약으로 196계약 감소했으며, 롱 포지션은 303계약, 숏 포지션은 540계약 줄었다. 숏 포지션 감소 폭이 롱 포지션보다 커 숏 커버링이 더 활발했음을 나타낸다. 런던금속거래소(LME) 주석은 9월 7일 톤당 55,989달러에 마감하며 543달러(+0.98%) 상승했다. LME 주석 재고는 5,415톤으로 전일 대비 55톤 감소했으며, 출고 대기 물량 비율은 26.50%로 높은 수준을 유지했다.

[거시] 미국 8월 비농업 고용은 162,000명 증가하여 예상치를 크게 상회했다. CME 페드워치에 따르면 9월 25bp 금리 인상 확률은 58.3%로 상승했고, 10월 인상 확률은 69.8%로 나타나 금리 인상 기대와 위험 회피 심리가 팽팽히 맞서고 있다. 미국-이란 갈등이 격화되며 원유 가격이 배럴당 97달러를 돌파했고, 안전자산 매수세가 비철금속을 지지했다. 중국 중앙은행은 유동성 지원을 위해 5,000억 위안 규모의 직접 역환매조건부채권(역레포)을 실시했다.

[펀더멘털] SHFE 주석 재고는 5,120톤으로 전일 대비 463톤 증가했으며(상하이 +509톤, 광둥 -46톤), 국내 재고가 소폭 누적되었다. 7월 솔더 가동률은 72.8%로 최근 5년간 동기 대비 낮은 수준이었다. AI 컴퓨팅용 주석 수요는 2026년 연간 19,300톤에서 2030년 41,100톤으로 증가할 전망이다(연평균 성장률 16%). 미얀마 와주는 7월 중국에 주석 정광 1,077톤(Sn 기준)을 수출하여 전월 대비 27% 감소했다. 인도네시아 티마(Timah)는 8월 중국에 주석괴 2,483톤을 수출했으며, 인도네시아의 8월 총 수출량은 4,564톤으로 예상 범위 수준으로 회복되었다.

[요약] 톤당 417,000위안 수준에서 롱과 숏의 힘겨루기가 이어지고 있다. SHFE 주석은 오늘 상승 흐름을 보일 것으로 예상되며, 지지선은 414,000위안, 저항선은 420,000위안이다.

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