[백금 및 팔라듐 가격 리뷰 및 전망]
이번 주(9월 4일~9월 10일) 백금과 팔라듐 가격은 엇갈렸으며, 백금은 주간 기준 큰 폭으로 상승 마감한 반면 팔라듐은 거의 보합세를 보였다.
지난 금요일 저녁, 미국 8월 비농업 고용이 16만 2천 명 증가해 시장 예상치 5만 6천 명을 크게 웃돌았고, 6~7월 수치도 합산 5만 5천 명 상향 조정되었으며 실업률은 4.1%로 유지되었다. 비농업 고용 지표가 금리 인하 기대를 뒤집으면서 9월 금리 인상 확률이 약 60%까지 반등했다. 달러와 미국 국채 수익률이 급등했고 해외 귀금속은 전반적으로 급락했으며, 월요일 국내 시장도 해외 시장을 따라 하락하며 약세로 조정을 보였다.
주 중반, 미국-이란 긴장이 다시 고조되면서 원유 가격이 배럴당 100달러 근처까지 급등했다. 유가 상승이 인플레이션 기대를 끌어올렸고, 인플레이션 우려 재점화와 9월 금리 인상 확률 60% 상승이 맞물리며 해외 팔라듐이 하룻밤 사이 급락했다. 국내 PD2610은 갭 하락으로 개장한 반면, 백금은 자금 유입에 힘입어 역으로 상승하며 주간 백금-팔라듐 가격 스프레드가 빠르게 확대되었다. 주 후반 팔라듐은 과매도 이후 소폭 반등했고, 백금 최다 거래 종목은 추가 상승해 주간 최고가를 기록했다.
GFEX 백금 최다 거래 종목은 주간 최고 460.3위안/g, 최저 439.45위안/g을 기록했으며, 9월 10일 455.65위안/g으로 마감해 지난주 종가 435.65위안/g 대비 약 4.59% 상승했다. 팔라듐 최다 거래 종목은 주간 최고 329.3위안/g, 최저 312.65위안/g을 기록했으며, 9월 10일 316.75위안/g으로 마감해 지난주 종가 316.85위안/g 대비 약 0.03% 하락했다.
현물 시장에서 국내 백금 현물 주류 호가는 최다 거래 종목 대비 -3~-2위안/g의 프리미엄으로 제시되었고, 팔라듐 현물 주류 호가는 최다 거래 종목 대비 -2.5~-1.5위안/g의 프리미엄으로 제시되었다. 최종 수요자의 구매 심리는 절대 가격 변동에 연동되었으며 전반적으로 관망세를 보였다. 구매 의향은 뚜렷한 개선을 보이지 않았고, 재고 확보는 신중한 태도를 유지했으며, 매수는 주류 호가 중 낮은 가격대를 선호했다. 다운스트림 자동차 촉매 및 산업용 수요는 여전히 부진했으며, 최종 사용자들은 주로 필요한 만큼만 구매해 현물 시장 거래는 전반적으로 한산했다.
향후 백금과 팔라듐 가격은 예상을 크게 웃돈 비농업 고용지표 발표 이후 금리 인상 기대감을 재평가하는 구간에 있으며, 단기 방향성은 FOMC 회의와 9월 10일 저녁 발표되는 미국 8월 CPI 데이터에 크게 좌우될 전망이다. 강세 요인으로는 COMEX 등록 백금 재고가 역사적으로 극히 낮은 백분위 수준에 있다는 점, 백금 ETF와 투자 펀드로의 자금 유입이 지속되고 펀드 순매수 포지션이 높게 유지되며 이번 주 백금이 팔라듐을 크게 상회하는 성과를 보였다는 점이 있다. 약세 요인으로는 8월 비농업 고용지표가 예상을 크게 웃돈 후 9월 금리 인상 확률이 60%까지 상승했고, 국채 수익률이 높은 수준을 유지하며 금리 측면의 압박이 뚜렷하다는 점이 있다. 팔라듐의 펀더멘털은 약세로, 글로벌 자동차 촉매 수요가 전기차 대체로 인해 지속적인 압박을 받고 있으며, COMEX 팔라듐 총 재고는 1년래 최고치 부근에 머물러 있어 공급 과잉 구도가 유지되고 있다. 중동 분쟁 격화로 유가와 인플레이션 기대가 상승했고, 이는 다시 금리 인상 내러티브를 강화하며 귀금속에 부정적 피드백 루프를 형성하고 있다. 향후 9월 10일 미국 8월 CPI 데이터와 9월 15~16일 FOMC 회의 결정에 주목해야 하며, 단기적으로 높은 변동성 환경이 지속될 것으로 예상된다.
[백금 및 팔라듐 주간 데이터 해설]
이번 주 COMEX 백금과 팔라듐 재고는 상반된 흐름을 이어갔다. 백금 재고는 기존의 재고 감소 추세를 유지했으며, 9월 초 기준 등록 재고는 약 19만 온스로 역사적으로 10번째 백분위 수준인 극히 낮은 수준이다. 인도 가능한 완충 재고가 얇아 공급 타이트한 상황은 변함이 없다. 총 재고는 약 39만 온스였으며, 등록 재고 비중은 약 48~49%였다. 팔라듐 재고는 고점 부근에서 횡보를 지속했으며, 등록 재고는 약 19만 8천 온스, 총 재고는 약 25만 온스로 등록 재고 비중은 80%에 근접했다. 미국 창고 완충 재고는 1년래 최고치 부근에 머물러 있으며, 공급 과잉 구도는 변함이 없다.
수입 측면에서는 관세청 데이터에 따르면 2026년 7월 미가공 백금 및 백금 분말 수입량은 약 8.35톤으로 전월 대비 21.74% 감소했고 전년 동기 대비 23.52% 증가했다. 미가공 팔라듐 및 팔라듐 분말 수입량은 약 2.99톤으로 전월 대비 37.05% 감소, 전년 동기 대비 2.61% 감소했다. 백금 수입은 전월 대비 감소했지만 전년 동기 대비 성장세를 유지했으며, 1~7월 누적 수입량은 약 56.53톤으로 전년 동기 대비 약 16.5% 증가해 2023~2025년 같은 기간보다 수입 추이가 크게 높았다. 팔라듐 수입은 7월 전년 동기 대비 마이너스로 전환했으며, 이는 2026년 이후 단일 월 기준 첫 전년 동기 대비 감소로, 국내 자동차 촉매 및 산업 수요 부진 속에 수입업체의 재고 보충 의지가 식었음을 반영한다. 1~7월 누적 수입량은 약 29.96톤으로 여전히 전년 동기 대비 약 85% 증가했다. 전반적으로 국내 백금 및 팔라듐 공급은 비교적 넉넉한 상태를 유지하고 있으며, 수출 제한 정책과 맞물려 국내 잉여분을 수출로 해소하기 어려운 상황이다.
리스 금리 측면에서 런던 백금 및 팔라듐 리스 금리는 낮은 수준을 유지했다. 1개월물 백금 리스 금리는 2% 미만이었고, 1개월물 팔라듐 리스 금리는 1% 부근에서 움직여 현물 시장 유동성이 충분하고 대여 수요가 약함을 나타냈으며, 전반적인 공급 과잉 구도에는 변화가 없었다.
[백금족 화합물]
이번 주 염화백금산과 염화팔라듐 가격은 뚜렷한 차이를 보였다. 염화백금산은 강세를 보인 반면 염화팔라듐은 주로 횡보했다. 염화백금산은 주간 누적 5.5위안/g 상승했으며, 지난 금요일 대비 6위안/g 올랐다. 주 초반 3일간 횡보하다 목요일에 4.5위안/g 급등하며 8월 하순 이후 최고치를 경신했다. 염화팔라듐은 주간 누적 3위안/g 하락했으며, 지난 금요일 대비 4.5위안/g 내렸다. 수요일 199.5위안/g까지 하락한 뒤 목요일에 소폭 반등했지만 주 초반 수준을 밑돌았다.
하류 화합물 현물 거래는 비교적 부진했으며, 고가에서의 추격 매수가 제한적이어서 두 제품 모두 현물 거래량이 위축되었다. 상류 원자재 가격 방향성이 불분명한 영향으로 하류 기업들은 재고 보충에 신중한 태도를 유지하며 주로 관망했다.
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