코발트 시장, 성수기 기대 무색하게 하다; 의미 있는 수요 회복은 아직 보이지 않아

이번 주(8월 28일~9월 3일) 하류 업체들이 여름 휴가에서 차례로 복귀하며 전통적인 “금구은십” 성수기가 공식적으로 시작되었다. 그러나 코발트 시장은 기대했던 회복세를 보이지 못했다. 제품 전반에 걸쳐 코발트 금속은 횡보했고, 코발트 중간재는 교착 상태가 지속되었으며, 황산코발트는 표면적으로 안정세를 유지한 반면, 코발트 분말은 톤당 40만 위안 선이 무너졌다. 기대에 못 미친 수요 회복이 이번 주 시장을 지배했다.

원료 측면에서는 코발트 중간재 시장의 교착 상태가 지속되며 상하류 간 심리적 가격 격차가 더욱 벌어졌다. 대부분의 광산 업체들은 오퍼 의사를 파운드당 19~20달러 수준에서 고수한 반면, 하류 구매 의사는 파운드당 15~16달러 수준으로 더욱 후퇴했다. 견해 차이가 심화되면서 이번 주 입찰은 대부분 성사되지 못했고, 거래는 여전히 어려운 상황이었다.

원료 교착 상태 속에서 제련소의 비용-이익 균형은 계속 흔들렸다. SMM의 코발트 중간재 지급 계수(황산코발트 평균가 대비) 하단은 지난주 70에서 약 77로 반등했고, 코발트 중간재 가공비는 금속 함량 기준 톤당 30,027위안으로 소폭 상승하며 제련 마진의 완만한 회복을 시사했다. 반면 MHP 코발트 지급 비율은 계속 하락하여 이번 주 65%에 거래가 체결되었고, 현물 생산 원가는 톤당 약 6만 위안 수준으로 떨어져 코발트염의 비용 지지가 더욱 약화되었다.

비용 하락에 따른 압력은 황산코발트 시장에서 가장 뚜렷하게 나타났다. 이번 주 시장 가격은 하락하지 않았지만, 주요 제련소의 오퍼는 톤당 63,000위안, 65,000위안, 68,000위안의 세 가지 수준에 집중되었으며, 그 차이는 주로 원료 유형과 재고 부담을 반영했다. 일부 트레이더들은 추가 가격 하락을 우려해 톤당 61,000~62,000위안 수준에서 구형 재고를 처분하는 방안을 고려하고 있었다. 수요 측면에서는 성수기 강세가 거의 보이지 않았다. 일부 삼원계 양극재 생산업체들이 문의를 시작했지만 적극적으로 거래를 체결할 의향은 없었고, 사산화삼코발트 생산업체들은 높은 재고와 약한 수요에 눌려 구매에 나서지 않았다.

금속 부문은 계속해서 차별화된 흐름을 보였다. 코발트 금속은 전자 플랫폼에서 톤당 30만 위안 수준을 중심으로 좁은 범위에서 거래되었으며, 주요 제련소들은 공장도 가격을 톤당 31만 위안으로 유지했고, 트레이더들의 오퍼는 톤당 1,000~13,000위안의 프리미엄으로 안정적이었다. 하류 구매자들은 여름 휴가 이후 점차 구매를 재개했지만, 추가 가격 하락에 대한 경계심으로 대부분 소량의 필요 기반 주문에 그쳤고, 대량 구매 움직임은 보이지 않았다. 코발트 분말은 비용 하락과 약한 수요의 이중 압박으로 제련소 오퍼가 톤당 40만 위안 선 아래로 무너졌으며, 일부 탄산코발트 생산업체들은 오퍼를 톤당 약 17만 위안까지 낮췄다. 그러나 하류 구매 관심은 여전히 부진했고 거래도 적었다. SMM 코발트 금속 대 코발트 분말 가격 비율은 약 0.73을 유지하며 금속 부문 내 수렴 조짐을 보이지 않았다.

전망을 살펴보면, 여름 휴가 종료에도 수요의 의미 있는 회복은 나타나지 않았고 시장 신뢰는 여전히 취약하다. 코발트 금속은 공급 측면의 가격 지지가 신중한 수요를 상쇄하면서 횡보세를 이어갈 것으로 예상되며, 하류 구매 회복 속도와 집중적인 재고 확보 가능성에 주목할 필요가 있다. 코발트염과 코발트 분말의 경우, 9~10월에는 비용 하락과 약한 수요의 이중 압박 속에서 가격이 변동성을 보이며 하락 추세를 이어갈 가능성이 높다. 전반적으로 코발트 시장의 의미 있는 반전을 위해서는 수요의 뚜렷한 개선이나 정책적 부양이 필요할 것이다.