8월 알루미나 가격 소폭 상승, 9월에도 견조한 지지세 유지 전망 [SMM 분석]

SMM, 9월 3일:

2026년 8월 전국 알루미나 가중 평균 완전 원가는 톤당 2,731위안으로 전월 대비 14위안 상승했으며, 가중 평균 현금 원가는 톤당 2,558위안이었다. 8월 원가는 광석과 에너지 양측의 동반 상승으로 오름세를 이어갔다. 광석 원가는 소폭 상승했는데, 수입 광석 가격이 완만하게 오르고 국내 광석 가격도 높은 수준을 유지했다. 에너지 원가 측면에서는 앞선 사건들의 여파로 석탄 가격이 비교적 높은 수준에 머물며 에너지 부문을 뒷받침했다. 가성소다는 지역별로 차별화된 흐름을 보였으며, 지역마다 등락이 엇갈렸으나 전월 대비 전체적으로는 대체로 안정적이었다. 종합하면 광석과 에너지가 원가 상승을 견인했고, 가성소다는 중립적인 영향을 미쳐 총원가는 소폭 상승했다.

원가 구성별:

보크사이트: 8월 광석 원가는 전반적으로 소폭 상승했다. 수입 광석의 경우 국가별 가격이 대체로 톤당 약 1달러 올라 비교적 완만한 상승폭을 보였다. 해상 운임 상승과 7월 대비 미국 달러 환율의 소폭 하락이 더해져 착지 원가는 여전히 일정 부분 상승 압력을 받았다. 국내 광석은 높은 수준에서 안정적으로 유지되며 가격은 전월과 같았다. 공급 측면에서는 전통적인 우기임에도 불구하고 올해 우기의 출하 차질은 비교적 제한적이었다. 8월 보크사이트 총 출하량은 전월 대비 41% 급증하며 공급이 크게 확대되었다. 하류의 가격 인하 압력과 풍부한 공급이 맞물리면서 광석 원가의 상승 모멘텀은 효과적으로 억제되었다.

가성소다 및 에너지: 에너지 원가 측면에서는 앞선 사건들의 영향으로 석탄 가격이 전반적으로 비교적 높은 수준을 유지하며 알루미나 에너지 원가를 지속적으로 뒷받침했다. 가성소다 시장은 뚜렷한 지역별 차별화 양상을 보였다. 8월 광시 지역 액상 가성소다 구매 가격은 톤당 150위안 인하된 반면, 북부의 산시와 허난 지역 구매 가격은 각각 톤당 50~100위안 인상되었다. 전체적으로 가격은 전월 대비 대체로 안정적이었으며, 8월 원가에는 비교적 중립적인 영향을 미쳤다. 9월 들어 가성소다 측면의 압력은 커졌다. 광시 지역 액상 가성소다 구매 가격은 톤당 50위안, 산시는 70위안, 허난은 50위안 인상되었다. 가성소다 원가는 9월에 점진적으로 강세를 보이며 알루미나 원가 측면에서 새로운 상승 요인을 형성할 것으로 예상된다.

전반적으로 광석 비용이 소폭 상승하고 에너지 비용이 높은 수준을 유지하며 가성소다 가격이 점진적으로 강세를 보임에 따라, 9월 전국 알루미나 가중 평균 전체 원가는 톤당 2,730~2,850위안, 가중 평균 현금 원가는 톤당 2,550~2,670위안 범위로 예상됩니다.

(상기 정보는 SMM 리서치팀의 시장 조사 및 종합 평가에 기반한 것입니다. 본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 문서는 직접적인 투자 연구 자문을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.)

데이터 출처: SMM

(자오바이촨 021-51666812)