[SMM 컴퓨팅 파워 플래시] 화남 지역 5090 현물 일괄 판매, 터보 카드 개당 43,500위안 호가

SMM은 중국 동부의 한 자본 제공업체가 Pro 6000 8-GPU 풀 서버 32대의 구축 및 설치를 완료했지만, 아직 랙에 탑재되지 않았고 임차 고객도 확보하지 못한 것으로 파악했다. SMM은 앞서 Pro 6000의 월 임대료를 대당 월 3만 6,000~3만 7,000위안으로 집계한 바 있다. 최근에는 유휴 주문이 유통되는 조짐도 나타나고 있는데, 동일 규모 32대가 임대 매물로 나온 동시에 수요도 함께 등록되어 있다. 업스트림 인도 지연 위험도 동시에 커지고 있다. SMM은 이 모델이 HBM이 아닌 GDDR7 메모리를 사용해 학습 시나리오에 적합하지 않고 포지셔닝이 불분명하다고 판단한다. 여기에 주요 클라우드 업체들이 9월에 유사한 자원을 일괄 공급함에 따라, 후반 수요와 용량이 압박을 받을 위험이 있다.

SMM은 시장에서 H100 완전 시스템 16대의 온라인 임대 수요가 나타났으며, 임차인이 대당 월 8만 3천 위안 이하의 예산을 책정한 것으로 파악했다. 현재 주류 H100 시세가 대당 월 7만 5천~8만 2천 위안인 점을 감안하면, 이 예산은 이미 시세 상단을 1천 위안 초과한 수준이다. 추세를 보면, 7월 20일 유사 수요의 예산은 7만 1천 위안이었으나 한 달 반 만에 1만 2천 위안 상향 조정되어 16.9% 증가했다. SMM은 임차인의 예산이 빠르게 상승하고 프리미엄을 지불하려는 의향이 나타난 것은 수요 측 기대가 현물 가격에 연동되어 끌어올려졌기 때문으로 판단한다. 온라인 배포 방식은 이전 및 데이터센터 조율이 필요 없어 이러한 편의성이 이제 별도로 가격에 반영되고 있다.

SMM은 7월 20일 H100 풀 서버 8대 임차 수요를 가진 임차인이 대당 월 7만 1천 위안의 예산을 책정했다고 파악했다. 현재 시장에서 이 모델의 주류 호가는 대당 월 7만 5천~8만 2천 위안까지 상승했으며, 하한가는 예산보다 4천 위안, 상한가는 1만 1천 위안 높아 각각 5.6%~15.5%의 상승률을 보였다. 이 기간 동안 화북 지역의 대량 물량은 4년 폐쇄 계약 기준 7만 5천 위안, 5년 폐쇄 계약 기준 7만 6천 위안에 호가가 제시됐고, 화동 지역의 연간 계약은 8만 2천 위안에 달했다. SMM은 임차인의 예산이 한 달 반 만에 시장 가격에 명확히 뒤처졌으며, 저가 H100 자원의 확보 기회는 사실상 사라졌다고 판단한다.