[SMM 컴퓨팅 파워 플래시] Pro 6000 수요 냉각, 동중국 신규 기기 32대 아직 미출시, 고객 대기 중

SMM은 시장에서 H100 완전 시스템 16대의 온라인 임대 수요가 나타났으며, 임차인이 대당 월 8만 3천 위안 이하의 예산을 책정한 것으로 파악했다. 현재 주류 H100 시세가 대당 월 7만 5천~8만 2천 위안인 점을 감안하면, 이 예산은 이미 시세 상단을 1천 위안 초과한 수준이다. 추세를 보면, 7월 20일 유사 수요의 예산은 7만 1천 위안이었으나 한 달 반 만에 1만 2천 위안 상향 조정되어 16.9% 증가했다. SMM은 임차인의 예산이 빠르게 상승하고 프리미엄을 지불하려는 의향이 나타난 것은 수요 측 기대가 현물 가격에 연동되어 끌어올려졌기 때문으로 판단한다. 온라인 배포 방식은 이전 및 데이터센터 조율이 필요 없어 이러한 편의성이 이제 별도로 가격에 반영되고 있다.

SMM은 7월 20일 H100 풀 서버 8대 임차 수요를 가진 임차인이 대당 월 7만 1천 위안의 예산을 책정했다고 파악했다. 현재 시장에서 이 모델의 주류 호가는 대당 월 7만 5천~8만 2천 위안까지 상승했으며, 하한가는 예산보다 4천 위안, 상한가는 1만 1천 위안 높아 각각 5.6%~15.5%의 상승률을 보였다. 이 기간 동안 화북 지역의 대량 물량은 4년 폐쇄 계약 기준 7만 5천 위안, 5년 폐쇄 계약 기준 7만 6천 위안에 호가가 제시됐고, 화동 지역의 연간 계약은 8만 2천 위안에 달했다. SMM은 임차인의 예산이 한 달 반 만에 시장 가격에 명확히 뒤처졌으며, 저가 H100 자원의 확보 기회는 사실상 사라졌다고 판단한다.

SMM은 H200 풀 서버의 월 임대료가 2026년 6월 5일 대당 월 9만 4천 위안에서 9월 3일 기준 11만 5천~13만 위안으로 상승해 22%~38% 올랐다고 파악했다. 가격 차이는 주로 기기 구성과 중간 유통 단계 수의 차이에서 비롯된다. 이 모델의 중개 수수료는 일반적으로 대당 월 1천 위안이 추가되는데, 이는 H100 시리즈 중개 수수료에 대한 업계 기본 관행과 일치한다. 앞서 SMM이 수집한 H200 고정 장기 계약의 월 임대료는 12만 3천~12만 8천 위안 범위에 집중되어 있었다. SMM은 현물 가격 상단인 13만 위안이 이미 고정 장기 계약 가격을 넘어섰으며, 단기 임대의 유연성 프리미엄이 6월 대비 크게 확대되었다고 판단한다.