[SMM 분석] 석탄 가격 급등, 조질 칼슘 원가 상승 견인

1. 공급 양단 긴축, 석탄 가격 신고점 경신

1. 뤼량 탄광 일시 정지 및 감산

8월 초 뤼량 지역의 지속적인 강우로 변전소 선로 고장이 발생하여 7개 탄광이 약 4일간 일시적으로 생산을 중단했으며, 관련 생산능력은 1,035만 톤에 달했다. 8월 8일까지 조기 생산 재개한 탄광 1곳을 제외한 나머지 6곳도 점차 조업을 재개하여 하루 약 3만 톤의 원탄을 추가 공급했다. 이번 정지는 상시화된 안전 감독으로 인한 장기적인 생산능력 축소가 아닌 정전으로 인한 단기적인 차질이었으므로 점결탄 공급에 미치는 실제 영향은 제한적이었다.

현재 산시성의 점결탄 공급은 전반적으로 여전히 타이트한 상황이다. 9월 2일 기준 산시성에는 여전히 46개의 점결탄 탄광이 정지 상태로, 관련 생산능력은 4,930만 톤에 달하지만 5월 최고치 대비 73개 탄광이 줄어들어 회복세를 보이고 있다. 뤼량 지역의 생산 재개 속도와 '생산 재개 후 완전 가동' 여부는 여전히 점결탄 공급의 핵심 변수로 작용하고 있다.

2. 간치마오두 항구 몽골탄 수입 보충 약세

간치마오두 항구는 몽골탄 수입의 주요 통로이다. 8월 14일부터 몽골의 경유 공급 부족으로 인해—몽골의 경유는 대부분 러시아 수입에 의존하는데, 러시아의 경유 수출 금지 조치가 9월 말까지 연장됨—광구 단거리 운송 능력이 부족해져 항구 통관 트럭 수가 거의 절반으로 줄었다. 9월 초까지도 하루 약 600~700대의 낮은 수준을 유지했다. 수입 몽골탄 감소와 산지의 계약 공급 물량이 겹치면서 중국 석탄 시장의 단계적 공급 부족을 초래한 주요 원인이 되었다.

2. 석탄 가격 상승, 조방해석 칼슘으로 전가—에너지 비용이 핵심 변수로 부상

조방해석 칼슘 생산은 주로 진공 알루미늄 열환원 공법을 사용하며, 알루미늄 분말을 환원제로 사용하여 약 1,200°C의 진공 조건에서 산화칼슘을 금속 칼슘으로 환원한다. 석회석과 알루미늄 분말이 핵심 원료이며, 석탄은 환원로의 가열 연료로 사용되어 전기와 함께 주요 에너지 비용을 구성한다. 일부 칼슘 생산업체들은 석탄 공급 부족과 가격 상승으로 인해 조질 칼슘 원자재 가격도 동반 상승할 수밖에 없다고 전했다. 현물 시장에서는 조질 칼슘 가격이 이미 인상되었으며, 인상폭은 2.38%에 달했다.

단기적으로 뤼량 지역의 생산 재개가 더디고 항만 통관 회복이 부진한 가운데 석탄 가격은 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다. 조질 칼슘에 대한 비용 지지가 여전히 유효하여 가격은 하락보다 상승 가능성이 크다. 현물 가격은 소폭 상승 여지가 있으나, 하류 구매가 안정적이고 관망 심리가 존재하여 상승 여지는 제한적이다.