[SMM 컴퓨팅 파워 정오 리뷰] H100 서부 지역 전반 상승, 기존 용량 업그레이드와 친환경 전력 규정이 공급 측면 재편

[시장 개요] SMM 컴퓨팅 파워 임대 가격 지수는 오늘 전반적으로 안정세를 보였으며, 19개 지수 중 H100 서부 중국 지수만 조정되었고, 그 조정은 구간의 전반적인 상향 이동이었다. 시장 차원에서는 공급 측 신호가 밀집되었는데, 기존 데이터센터 개조와 녹색전력 직접 연결 규칙 시행이 포함되었으며, H800과 H20은 유동성과 상대 가치라는 두 가지 차원에서 가격 참고를 보완했다.

[H100 서부 중국: 구간 전반 상향 이동, 최고가 5.66% 상승] SMM-H100-80G-풀 서버-서부 중국-월 최저 임대료는 74,000위안에서 76,000위안으로 상승하여 2.70% 올랐다. 월 최고 임대료는 79,500위안에서 84,000위안으로 4,500위안, 즉 5.66% 상승했다. 월 평균 임대료는 80,000위안으로 올라 4.23% 상승했다.

하한과 상한의 동시 상승 및 구간의 전반적인 상향 이동은 서부 허브의 H100 호가 중심이 전면적으로 높아지고 있으며, 자원 공급자의 지역 수요 수용에 대한 자신감이 강화되었음을 나타낸다.

[SMM 견해] 오늘 주목할 만한 공급 측 신호는 세 가지다. 첫째, 화동 지역의 이동식 H800 두 대가 월 임대료 70,000위안에 제시되었는데, 이는 화중 연간 계약가 76,000위안보다 약 8% 낮은 수준이다. 이동성에 대한 유동성 프리미엄이 실현되지 못했으며, 이는 H800의 유동성이 H100 및 H200보다 약하고 H100과의 가격 차이가 5,000~12,000위안으로 좁혀졌음을 반영한다.

둘째, 기존 데이터센터의 개조 경로가 동부와 서부 간에 갈렸으며, 개조 비용과 가동 중단 위험이 기존 용량 방출의 핵심 제약 요인이 되고 있다. 단기 신규 유효 공급은 시장 기대에 미치지 못할 수 있다.

셋째, 녹색전력 직접 연결의 추적 가능성 기준이 높아지면서 물리적 직접 연결에서 직접 계약 구매로의 전환이 추진되고 있다. 서북 지역은 전국 최대 요금 할인을 제공하며, 서부의 전력 가격 우위는 더욱 확대될 수 있다. 같은 기간 화남 지역 8-GPU H20 모듈의 현물 가격은 세트당 140만 위안(카드당 약 175,000위안)으로 H200 보드 가격의 50% 미만이며, 대용량 메모리 추론 카드의 상대 가치 우위가 재평가되고 있다.