2026년 9월 1일
SMM 통계에 따르면 8월 28일 기준 국내 알루미늄 봉(로드) 공장의 재고일수는 8.10일로, 8월 21일의 8.56일 대비 전주 대비 0.46일 감소했다. 재고 비율은 110.10%에서 105.14%로 4.96%p 하락했으나, 절대 재고 수준은 여전히 연중 높은 구간에 머물렀다. 같은 기간 주요 알루미늄 봉 생산업체의 합산 가동률은 72.96%로 전주 대비 보합을 기록했으며, 4주 연속 하락 이후 횡보 국면에 들어서면서도 비교적 낮은 수준을 유지했다. 전주 대비 재고 감소는 주로 시장 매수 심리 회복에 따른 것으로, 다운스트림의 재고 보충이 공장 내 재고를 줄이는 데 기여했다. 다만 가동률이 지속적으로 낮다는 점은 알루미늄 봉 시장의 공급 과잉이 근본적으로 해소되지 않았음을 시사하며, 부진한 수주 잔고가 생산업체의 생산 편성 의지를 제약하고 있다. 절대 재고 수준은 여전히 높지만 다운스트림의 구매 의지가 소폭 개선된 만큼, 재고는 완만한 속도로 디스톡이 이어질 것으로 예상된다. 가동률은 수급 불균형의 제약으로 단기적으로 저점에서 횡보할 가능성이 크다. 수출 및 국가전망공사(State Grid) 주문이 생산 편성에 미치는 개선 효과에 주목할 필요가 있다.
이번 주 알루미늄 가격은 완만히 상승해 지난주 화요일(8월 25일) 23,740위안/톤에서 이번 주 화요일(9월 1일) 24,110위안/톤으로 올라 누적 약 370위안/톤 상승했다. 알루미늄 가격 상승은 가공비에 일부 압박을 가했다. 9월 1일 기준 지역별 알루미늄 봉 가공비는 지난주 화요일(8월 25일) 대비 전반적으로 안정적이었다. 산둥 200위안/톤(보합), 네이멍구 150위안/톤(보합), 허난 300위안/톤(보합), 장쑤 400위안/톤(보합), 허베이 300위안/톤(보합), 광둥 400위안/톤(보합)이다. 모든 지역의 가공비는 연중 낮은 수준을 유지했으며, 이는 알루미늄 봉 시장의 공급 과잉 지속과 가공비 상방 저항을 반영한다. 다만 매수 심리는 소폭 개선됐고, 다운스트림의 재고 보충 수요가 단계적으로 방출됐다. 그럼에도 가공비는 여전히 가공원가를 하회해 일정 부분 지지 요인으로 작용했다. 절대 재고 수준이 여전히 높고 단기적으로 수급 불균형이 근본적으로 해소되기 어렵지만, 수요가 점진적으로 회복되는 만큼 가공비의 하방 여력은 제한적일 것으로 예상된다. 가공비 중심은 점진적으로 상향 이동할 가능성이 크며, 지역별 가격 스프레드는 현재 수준을 유지할 것으로 보인다.
이번 주 중국 알루미늄 전선 및 케이블 산업의 가동률은 63.0%로 전주 대비 0.6%포인트 상승했으며, 주간 반등은 주로 생산 속도 회복에 기인했다. 앞서 장쑤성의 기상 여건으로 생산에 일부 차질이 발생했다. 관련 보조 자재의 적시 교체로 영향이 점차 완화되면서 지연됐던 생산 일정이 재개되어 가동률에 직접적인 지지 요인이 됐다. 수주 측면에서는 중국남방전망의 2026년 1차 프레임워크 입찰에서 전선 제품 총 낙찰 금액이 16억 4,500만 위안에 달해 하반기 가동률에 가시적인 수요 지지를 제공했다. 프레임워크 계약은 9월 중하순에 체결될 예정이며, 4분기에 1차 주문이 점진적으로 발주되면 부양 효과가 단계적으로 실현될 전망이다. 생산 일정 측면에서 기업들은 전력망 프로젝트가 9월 하순에 재개될 예정이며, 제조업체들은 후속 출하를 원활히 하기 위해 사전 재고 확보를 요청받았다고 밝혔다. 가동률은 9월에 개선되고 10월에는 성수기 수준으로 회복될 것으로 예상된다. 수출 측면에서는 알루미늄 연선의 수출 창구가 여전히 동적으로 열리고 닫히는 상태로 신규 수주 유입이 제한적이어서 부양 효과는 미미하다. 종합하면, 단기 차질이 해소되고 입찰 주문 기대가 현실화되면서 업계 가동률은 완만한 회복세를 이어갈 것으로 보인다. 향후 중국남방전망 프레임워크 주문의 출하 속도와 국가전망 프로젝트의 실행 여부에 주목할 필요가 있다.
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