9.28 알루미나 모닝 코멘트
선물 시장: 간밤 알루미나 주력 2701 계약은 급등 후 하락세로 돌아서며 2,698위안/톤에 시초가를 형성했고, 장중 최고 2,705위안/톤까지 올랐다가 압박을 받으며 되밀려 장중 최저 2,687위안/톤까지 하락한 뒤 마감했다. 일봉은 상단 그림자가 있는 음봉 마루보즈를 형성해 2,700위안/톤 위쪽의 매도 압력이 뚜렷하고 반등 동력이 부족함을 나타냈다. 거래량은 계속 줄어 전 거래일 대비 6,611계약 감소한 64,159계약을 기록했으며, 시장 활성도는 여전히 낮아 매수·매도 양측 모두 신중한 관망 태도를 보였다. 미결제약정은 3,305계약 증가한 237,000계약으로, 급등 후 하락 과정에서 역추세로 포지션이 쌓이며 매도 측의 추가 포지션 의지가 커지고 시장 의견이 계속 갈리고 있음을 시사했다. 기술적으로 종가 2,687위안/톤은 MA5(2,700.61), MA10(2,707.19), MA20(2,712.27), MA40(2,721.36)을 모두 하회했으며, 이동평균선 체계는 약세 정렬을 유지하며 단계적으로 가격을 압박했다. 단기 기술적 패턴은 다시 약화되었고, 기존 단기 이동평균선 지지선은 사실상 무너졌다. 전반적으로 선물 시장은 "거래량 감소 속 하락, 전 이동평균선 이탈, 역추세 미결제약정 증가"라는 약세 특징을 보였다. 단기 반등 회복은 지속되지 못했고 가격 중심은 다시 낮아졌다. 위쪽 저항은 MA5(2,700.61)와 심리적 지지선인 2,700위안/톤에 위치하며, 아래쪽 지지는 이전 저점인 2,670위안/톤과 2,650위안/톤 구간으로 보인다. 거래량이 효과적으로 확대되고 가격이 단기 이동평균선을 회복하기 전까지 시장은 낮은 수준에서 약세 횡보를 이어갈 것으로 예상된다.
보크사이트: 2026년 9월 24일 기준 SMM 수입 보크사이트 CIF 지수는 톤당 72.41달러로 전 거래일 대비 0.02달러 상승했다. 고품위 보크사이트(산시) 평균 가격은 585위안/톤으로 전 거래일과 동일했고, 저품위 보크사이트(산시) 평균은 540위안/톤으로 동일, 고품위 보크사이트(허난) 평균은 590위안/톤으로 동일, 저품위 보크사이트(허난) 평균은 520위안/톤으로 동일, 고품위 보크사이트(광시) 평균은 365위안/톤으로 동일, 저품위 보크사이트(광시) 평균은 327.5위안/톤으로 동일, 고품위 보크사이트(구이저우) 평균은 495위안/톤으로 동일, 저품위 보크사이트(구이저우) 평균은 400위안/톤으로 동일, 구이양 보크사이트(60%/6.0) 평균은 515위안/톤으로 동일, SMM 호주 저온 보크사이트 CIF 평균은 67.5달러/톤으로 동일, SMM 호주 고온 보크사이트 CIF 평균은 60.5달러/톤으로 동일, SMM 기니 보크사이트 FOB 평균은 40달러/건조톤으로 동일, SMM 기니 보크사이트 CIF 평균은 71.5달러/톤으로 동일, 말레이시아 보크사이트 CIF 평균은 52달러/톤으로 동일, 말레이시아 보크사이트 CIF(세척) 평균은 62.5달러/톤으로 동일, 가나 보크사이트 CIF 평균은 78달러/톤으로 동일, 인도네시아 보크사이트 FOB 평균은 실물 기준 37달러/톤으로 동일, 보크사이트 CFR(튀르키예) 가격은 72.5달러/건조톤으로 동일, 보크사이트 FOB(파키스탄) 평균은 58.5달러/건조톤으로 동일했다.
알루미나 현물: 9월 24일 SMM 알루미나 지수는 2,671.59위안/톤으로 전 거래일 대비 0.27위안/톤 하락했다. SMM 산둥 알루미나 지수는 2,673.67위안/톤으로 전 거래일 대비 0.19위안/톤 하락했다. SMM 허난 알루미나 지수는 2,692.89위안/톤으로 전 거래일 대비 0.74위안/톤 하락했다. SMM 산시 알루미나 지수는 2,694.30위안/톤으로 전 거래일 대비 0.34위안/톤 하락했다. SMM 구이저우 알루미나 지수는 2,703.20위안/톤으로 전 거래일 대비 0.34위안/톤 하락했다. SMM 광시 알루미나 지수는 2,584.42위안/톤으로 전 거래일 대비 0.29위안/톤 하락했다.
현물-선물 가격 스프레드 일일: SMM 데이터에 따르면 9월 24일 SMM 알루미나 지수는 11시 30분 기준 최근월물 최신 거래 가격 대비 19.41위안/톤 할인되었다.
창고증권 일일: 9월 24일 알루미나 창고증권 총 등록량은 231,500톤으로 전 거래일과 동일했다. 산둥 지역 알루미나 창고증권 총 등록량은 3,897톤으로 전 거래일과 동일했다. 허난 지역 알루미나 창고증권 총 등록량은 0톤으로 전 거래일과 동일했다. 광시 지역 알루미나 창고증권 총 등록량은 48,999톤으로 전 거래일과 동일했다. 간쑤 지역 알루미나 창고증권 총 등록량은 24,868톤으로 전 거래일과 동일했다. 신장 지역 알루미나 창고증권 총 등록량은 153,800톤으로 전 거래일과 동일했다.
중국 외 시장: 2026년 9월 24일 기준 서호주 알루미나 FOB 가격은 349달러/톤이며, 해상 운임은 35.65달러/톤, USD/CNY 매도 환율은 약 6.73이다. 이를 환산하면 국내 주요 항구 기준 외부 판매 가격은 약 3,006.53위안/톤으로, 알루미나 지수 가격보다 334.94위안/톤 높다.
요약: 현재까지 중국 전역의 알루미나 총 재고는 계속 증가했지만, 재고 증가 속도는 이전 기간에 비해 둔화되었다. 부문별로 보면, 알루미늄 제련소의 원자재 재고는 소폭 증가했고 하류 비축 속도도 다소 개선되었다. 알루미나 정제소의 완제품 재고는 계속 누적되었는데, 이는 주로 가동률 반등과 생산량 증가에 기인한다. 항만 재고는 기본적으로 하락을 멈추고 안정세를 보였으며, 보세구역 재수출과 항만 하역 속도가 둔화되었다. 운송 중 및 역구내 재고는 소폭 증가하여 물류 부문 재고가 늘어났다. 산업 측면에서는 중국의 알루미나 총 건설 능력과 총 가동 능력이 모두 확대되었고, 주간 생산량은 계속 증가했으며, 가동률도 소폭 상승했다. 생산 증가는 주로 광시 지역의 신규 가동 능력에 의해 주도되었으며, 이로 인해 공급 과잉이 더욱 심화되었다. 선물 가격은 낮은 수준에서 약세를 보이며 횡보했고, 선물과 현물 추세는 다소 엇갈렸다. 시장 거래 활동은 감소했고, 매수와 매도 양측 모두 신중한 관망 태도를 보였으며, 아직 명확한 방향성을 이끌 요인은 나타나지 않았다. 하류 알루미늄 제련소는 주로 필요에 따라 구매했고, 원자재 재고는 소폭 보충되었으나 집중적인 비축은 관찰되지 않았다. 향후 가동 능력과 주간 가동률은 계속 소폭 상승할 것으로 예상된다. 재고 측면에서는 중국의 생산량이 높은 수준을 유지하는 가운데, 항만 재수출 및 하역 속도 둔화가 상쇄 요인으로 작용하여 전국 알루미나 총 재고는 완만한 증가 추세를 이어갈 것으로 보인다. 가격 측면에서는 공급 과잉 구도가 변함없이 유지되고 상승 동력이 약해 현물 가격은 안정세를 유지하며 주로 횡보할 것으로 예상된다.
[공개 정보 외 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.]
![2026년 9월 28일 알루미늄 잉곳 [SMM 데이터]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ECUsL20251217171652.jpg)
