지속적인 공급 부족으로 공급이 타이트해지며 백금 시장 전망이 강화되다

[SMM 속보] 남아프리카 PGM 생산업체들은 백금·팔라듐·로듐 및 기타 PGM 가격 강세가 생산업체 매출에 반영되면서 실현 바스켓 가격이 급등하고 있다. 발테라 플래티넘은 2026년 2분기 PGM 온스당 실현 바스켓 가격이 2,710달러로 전년 동기 대비 80% 상승했다고 밝혔으며, 실현 백금·팔라듐·로듐 가격은 각각 1,966달러/온스, 1,452달러/온스, 10,014달러/온스에 달했다. 타리사는 2026 회계연도 3분기 함유금속 바스켓 가격이 2,681달러/온스로, 전 분기 대비 12% 하락했음에도 높은 수준을 유지했다고 보고했다. 시바니-스틸워터의 최신 실적도 이러한 흐름을 뒷받침한다. 회사는 8월 27일, 2026년 상반기(H1) 남아프리카 사업에서 수취한 평균 랜드 기준 4E PGM 바스켓 가격이 전년 동기 대비 67% 증가했으며 PGM 판매량은 12% 늘었다고 밝혔다. SA PGM 조정 EBITDA는 약 300% 증가해, 실현 금속 가치 상승이 창출한 강한 이익 레버리지를 보여줬다. 실현 바스켓 가격은 생산업체 매출이 특정 4E 또는 6E 금속 구성, 정산 대상 생산량, 판매 시점, 환율, 상업적 계약 조건을 반영하기 때문에 개별 현물 벤치마크와는 구분된다. 현재 데이터는 PGM 가격의 급등이 생산업체의 실현가격을 유의미하게 개선하고 있음을 시사하지만, 발테라와 타리사의 전 분기 대비 하락은 바스켓 가치가 여전히 개별 금속 가격 변동에 민감함을 보여준다. 백금이 현재 약 1,850달러/온스, 팔라듐이 약 1,300달러/온스 수준인 가운데, 시장은 금속 믹스와 실현 가격이 남아프리카 PGM 마진을 좌우하는 중요한 결정요인으로 남는 국면에 진입하고 있다

[SMM Flash] 세계 백금 투자 위원회의 최신 분석에 따르면, 백금의 단기 가격 전망은 실물 시장 펀더멘털보다 거시 경제 상황에 점점 더 좌우되고 있습니다. 2025년 초 이후 백금-금 가격 상관관계는 0.95에 달했으며, 백금은 금 대비 1.3배의 베타를 나타냈습니다. 연초 이후 약 75만 온스의 ETF 순유출과 거래소 재고 감소로 2026년 잠재적 공급 과잉이 예상되지만, 2023년 이후 지속된 적자로 지상 재고가 소진되어 시장은 구조적으로 여전히 타이트합니다. 미국 통화 정책에 대한 기대는 백금 투자 수요에 점점 더 중요해지고 있습니다. 2분기 GDP 성장률이 1.5%로 둔화되고 7월 고용이 2만 3천 건 감소했으며 7월 CPI가 3.4%로 완화됨에 따라, 8월 1일부터 19일 사이 2026년 9월 미국 금리 인상 확률은 64%에서 32%로 하락한 것으로 알려졌습니다. 금리 인상 기대가 지속적으로 완화되면 귀금속 가격이 지지되고 백금 투자 수요가 다시 살아나면서 2026년 시장이 다시 적자로 돌아설 가능성이 있습니다. 장기적으로 백금의 공급 제약과 수소 기술, 반도체, AI 데이터센터 응용 분야는 투자 매력을 계속 뒷받침하고 있습니다.