[SMM 코발트 모닝 미팅 회의록] 성수기에도 코발트 산업체인 가격 압박 지속…수요 회복 신호는 아직 확인 필요

정제 코발트:

이번 주 정제 코발트 선물은 하락을 멈추고 반등했으며, 현물 가격 중심도 소폭 상승했다. 공급 측면에서 주초 해외 광산업체가 시장에서 저가 중간재 매입을 발표하며 가격 방어 의지를 분명히 했다. 이에 힘입어 전자거래 저가대는 톤당 약 29만 위안 수준에서 30만 위안 이상으로 반등한 뒤 구간 내 횡보했다. 시장 심리가 회복되면서 이전에 호가를 중단했던 트레이더들도 이번 주부터 대외 호가를 점차 재개했으며, 현물-선물 스프레드는 톤당 1,000~13,000위안 프리미엄으로 제시됐다. 주류 제련사의 공장도(Ex-Works) 가격은 톤당 31만 위안으로 인하됐다. 수요 측면에서는 하류 기업의 하계 휴가가 아직 끝나지 않아 전반적인 구매는 경직 수요를 위한 재고 보충이 중심이었고, 거래 활성화 개선은 제한적이었다. 단기적으로 광산업체의 가격 방어 시도가 가격에 일부 지지력을 제공하겠지만, 비수기 수요 추종이 부족해 반등 상단은 제약될 수 있다. 향후 하계 휴가 종료 이후 하류 재고 보충 속도와 중간재 매입의 지속 가능성에 주목할 필요가 있다.

중간재:

이번 주 코발트 중간재 시장의 교착은 변함없었으나, 협상 가격 중심은 눈에 띄게 하향 이동했다. 최근 해외 기업이 규격 외 물량을 파운드당 15달러에 소량 판매하며 시장 심리에 큰 영향을 미쳤다. 시장 기대를 안정시키기 위해 주초 해외 광산업체는 파운드당 16달러 이하의 저가 중간재 매입을 발표하며 가격 방어 신호를 분명히 했다. 호가 상황을 보면 대부분 광산업체의 목표 가격은 여전히 파운드당 20달러 이상을 유지했으나, 코발트 염 가격 하락의 영향으로 하류의 목표 매입가는 파운드당 15~18달러로 추가 하락했다. 매수·매도 호가 차이는 여전히 존재했으며, 최근 입찰은 대체로 성사되지 못했고 거래는 계속 어려웠다. 이번 주 목요일 기준 SMM 코발트 중간재(CIF 중국)는 파운드당 18~20달러, 평균 19달러로 전주 대비 2.5달러 하락했다. 단기적으로 광산업체의 저가 물량 매입 등 가격 지지 조치는 하단을 일부 지지할 수 있으나, 상·하류 간 심리적 가격 격차가 좁혀지기 전에는 실질적 거래가 나오기 어렵고 교착이 지속될 것으로 예상된다.

황산코발트:

이번 주 황산코발트 시장은 약세를 이어가며 가격 중심이 계속 하락했고, 매수·매도 간 힘겨루기도 한층 격화됐다. 최근 인도네시아산 황산코발트가 톤당 6만 3,000위안에 저가로 거래되며 시장에 큰 영향을 미쳤고, 이번 주 가격 하락 압력의 주요 원인이 됐다. 공급 측면에서는 MHP 코발트 정산비율(payables)이 약 70% 수준으로 후퇴했고, 현물 생산원가는 톤당 약 6만 9,000위안으로 내려가 비용 지지력이 더 약화됐다. 원광 기반과 재활용 원료 기반 기업의 호가 전략은 수렴하는 모습으로, 양측 모두 톤당 7만 위안 선을 방어했다. 하류에서 명확한 구매 의사가 있을 경우 톤당 6만 5,000~6만 8,000위안 수준에서 출하를 검토할 수 있었다. 수요 측면에서는 하류의 매입 의향 가격이 대체로 앞선 저가 거래(톤당 6만 3,000위안)에 고정돼, 제시 가격 상단이 6만 3,000위안 및 그 이하에 머물렀다. 매수·매도 가격 차는 여전히 컸고 실제 거래는 여전히 어려웠다. 월말이 다가오면서 일부 기업은 신규 주문 체결을 시작했다. 현재 하류 제시 가격은 SMM 저가 대비 10% 할인 및 그 이하인 반면, 상류 제시는 7~5% 할인 수준이었다. 이번 주 목요일 기준 SMM 황산코발트 현물 호가는 톤당 7만~7만 2,000위안, 평균 7만 1,000위안으로 지난주 금요일 대비 누적 2,500위안 하락했다(전주 대비). 단기적으로 9~10월 성수기가 다가오면서 하류 수요 회복은 더디지만 기업들의 비축 수요가 있어, 8월 말~9월 초에는 가격이 점차 하락을 멈추고 안정될 가능성이 있다. 다만 현재 시장 심리는 여전히 약세이며, 가격 개선을 위해서는 하류의 집중 매입에 대한 명확한 신호가 필요하다.

염화 코발트:

이번 주 염화 코발트 시장은 소폭 하락했으며, 거래는 여전히 부진하고 뚜렷한 개선은 보이지 않았다.원가 측면에서는 가장 낮은 비용으로 재활용하더라도 니켈, 코발트, 리튬에서 손실을 보고 있다. 심리 측면에서는 기업들의 심리가 여전히 비관적이었지만 개선이 뚜렷하게 느껴졌다. 창고의 고가 재고와 고비용 원자재에 직면한 기업들은 염화 코발트 가격을 굳건히 유지하려는 의지가 높아졌다. 수요 측면에서는 수요가 여전히 부진했으며, 시장에서 일부 구매가 이루어지긴 했지만 소량 구매는 가격 상승을 이끌기에는 부족했다. 최근 상위 계열의 업스트림 업체가 중간 제품을 USD 16에 상한 없이 구매하려는 의사를 밝혀 시장 신뢰에 일부 지지를 제공했지만, 반등을 이끌기에는 여전히 부족했다. 전체적으로 염화 코발트 가격은 단기적으로 약세이지만 안정적으로 유지될 전망이다.

코발트 소금(Co3O4):

이번 주 Co3O4 시장 거래도 제한적이었으며, 전반적인 성과는 안정적이지만 약세였다.업스트림 염화 코발트 가격이 하락했음에도 상위 계열 업체들은 외부 시세를 비교적 굳건히 유지했고, 원자재 가격을 따라 급격한 인하를 하지 않아 주문 부족 속에서도 기업들이 가격 기대를 안정시키려는 경향을 반영했다. 다운스트림 구매 의지는 낮았고, 지켜보는 심리가 강했으며, 실제 거래는 강성 수요에 의해 주도된 소량 주문이 주를 이뤘다. 단기적으로 Co3O4 가격은 좁은 범위 내에서 횡보할 전망이며, 하락 여지는 제한적이고 상승 동력은 부족하다.

코발트 분말 및 기타:

이번 주 코발트 분말 시장은 계속해서 하락했으며, 가격 중심이 더욱 하락하고 시장 분열이 심화되었다.공급 측면에서 제련업체들의 현물 주문 시세 범위는 410,000~430,000 위안/톤으로 하락했고, 일부 대량 입찰 주문은 약 400,000 위안/톤 및 그 약간 아래로 체결되었다. 거래 부문에서 최저 거래 가격은 한때 385,000 위안/톤까지 떨어졌다. SMM에 따르면 이 배치는 이전 재고의 오래된 화물일 가능성이 있으며, 새로운 화물은 비용에 의해 제약을 받아 일시적으로 이 수준을 따를 수 없었고, 소수의 저가 거래는 시장 가격에 대한 지도력이 제한적이었다. 수요 측면에서 다운스트림 합금 기업들의 주문은 여전히 부진했고, 원자재 재고는 천천히 소화되었으며, 장기 계약 하의 정상적인 화물 인수 외에는 현물 주문 구매는 여전히 산발적이었다. 전체 시장 거래는 부진했다. 이번 목요일 기준 SMM 현물 코발트 분말 시세는 410,000~430,000 위안/톤, 평균 420,000 위안/톤으로 지난 금요일 대비 누적 10,000 위안/톤 하락했다(WoW). 단기적으로 9~10월 성수기가 다가옴에 따라 다운스트림 재고 수요가 점차 방출된다면 가격은 9월 중 점차 하락을 멈추고 안정될 전망이다. 그러나 다운스트림의 집중된 구매가 뚜렷하게 나타나기 전에는 코발트 분말 가격이 반전할 동력이 부족했고 약세 속에서 바닥을 계속 찾을 전망이다.

삼원계 양극재 전구체:

이번 주 약세를 보였다. 주중 황산니켈은 하락했고 전반적으로 보합세를 유지했다.

할인 측면에서 9월 및 3분기 주문은 이전에 황산염 원재료 비용이 높았던 영향으로 일부 생산업체가 여전히 가격을 견조하게 유지하려는 의지가 있었다. 장기 계약의 경우 일부 생산업체는 연초에 연간 계약을 확정했으며, 대부분 생산업체는 계수를 인상하지 않았고 분기 주문에서도 하류의 계수 인상 수용도가 낮았다. 일부 협상력이 있는 상위 업체를 제외하면 대부분 생산업체는 2분기 대비 전반적으로 거의 변동이 없었다. 스폿 주문의 경우 최근 니켈·코발트 염 가격이 비교적 약세를 보이면서 일부 하류 기업은 원재료 위탁가공을 추진하거나 자체 생산 규모를 확대했고, 9월 주문 계수는 계속 압박을 받았다.

생산 측면에서 상위 업체의 수출 주문은 이달에도 양호했으며 9월 생산 계획은 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다. 국내 상위 업체도 높은 가동률을 유지했으나 일부 중소 업체는 아직 성수기 효과가 나타나지 않았고 9~10월 생산 계획에 대한 기대는 약했다.

전망하면 황산염 가격은 뚜렷한 반등을 보이지 않았으며, 이후 신규 주문 가격은 ‘9~10월 성수기’ 동안의 실제 하류 수요에 주목할 필요가 있다.

삼원계 양극재:

이번 주 삼원계 양극재 가격은 고점에서 후퇴했다.원재료 측면에서 황산니켈 가격은 재차 약세를 보였고, 황산코발트 가격은 하락세가 둔화되며 점차 안정됐다. 탄산리튬과 수산화리튬 가격은 주초 급등한 뒤 연속 하락하며 함께 삼원계 양극재 가격을 끌어내렸다. 거래 측면에서는 원재료 가격 변동성이 큰 영향으로 전지셀 제조사의 재고 보충 의지가 여전히 약했고, 시장 거래는 비교적 부진해 기존 주문 이행이 주를 이뤘다. 수요 측면에서는 중국 전기차 시장의 일부 전지셀 제조사가 출하(인수) 속도를 일시적으로 늦췄는데, 이는 완성차 업체 주문이 예상보다 약했기 때문이다. 수출 주문은 높은 수준을 유지했으며 추가 개선이 예상된다. 소비자 시장은 최근 실적이 여전히 부진했고 개선 조짐이 없었다. 생산 계획 측면에서 8월 국내 삼원계 양극재 주문은 안정적으로 증가했으나, 9월에는 전기차 시장의 수요 모멘텀이 다소 부족했고 8월 생산 계획 기준치가 사상 최고치를 기록할 것으로 예상되는 가운데 9월 증가는 비교적 제한적일 것으로 전망된다.

LCO:

이번 주 LCO 시장 흐름은 지난주 대비 전반적으로 큰 변동 없이 보합세를 보였으며, 전반적으로 약세 속에서 횡보 조정을 이어갔다.공급 측면에서는 기업 가동률이 낮은 수준을 유지했다. 연초 이후 지속된 가격 인하로 이익률이 크게 압박받았으나, 출하 확대 효과는 제한적이었고 기업들의 선제적 증산 의지도 강하지 않았다. 수요 측면에서는 배터리 셀 제조사의 생산 일정도 부진해 LCO에 뚜렷한 견인 효과가 없었고, 동시에 하류의 삼원계 양극재로의 대체가 계속 확대되며 LCO 수요 방출을 추가로 억눌렀다. 수급 구조는 개선되지 않았고 재고 소화도 더뎠다. 단기적으로 LCO 가격은 여전히 일부 하방 압력을 받을 것으로 예상되나, 하락 폭은 비교적 제한적일 수 있다.

뉴스:   

[공업정보화부(MIIT): 완성차 업체는 2026년 12월 말까지 자체 점검 및 시정 결과 제출, 결함 확인 시 자발적 리콜]공업정보화부를 포함한 4개 부처의 판공청은 도로용 자동차 제품의 생산 일관성과 품질 제고를 위한 특별 캠페인 전개에 관한 통지를 발표했다. 통지는 기업이 자체 점검 및 시정을 실시하도록 조직할 것을 제안했다. 지방 공업정보화 주관 부서는 관할 지역의 핵심 도로용 자동차 생산기업을 조직해 진입 관리 요구사항과 중점 시정 항목에 따라 자체 점검 및 시정을 전면적으로 수행하고, 기업 자체 및 핵심 부품 공급업체의 제품 생산 일관성, 신뢰성, 내구성, 신기술 시험·검증에서의 문제를 체계적으로 식별해 시정 작업을 성실히 완료하며, 공급망 관리를 전면 강화하고 생산 일관성 보장 역량을 제고해야 한다. 기업은 2026년 12월 말까지 자체 점검 및 시정 결과를 지방 공업정보화 주관 부서에 제출해야 한다. 확인된 결함에 대해서는 기업이 즉시 국가시장감독관리총국에 리콜 계획을 신고하고 자발적으로 리콜을 시행해야 한다. 지방 공업정보화 주관 부서는 속지 책임을 이행하고, 관할 기업이 자동차 제품의 공격적 혁신 설계에 대한 시험·검증을 강화하도록 감독·지도하며, 안전 리스크를 충분히 평가하고 신기술의 차량 적용을 신중히 추진해야 한다. (진스 데이터 APP)

[추이둥수: 최근 자동차 산업 이익 감소 폭 여전히 커…주류 완성차 업체 수익성 압박은 더욱 급증할 것]진스 데이터 8월 27일: 중국승용차시장정보연석회(CPCA) 추이둥수는 글을 통해 리튬배터리 수출 가격이 2024년 142,900위안에서 2025년 112,300위안으로 26% 하락했고, 2026년에는 105,000위안으로 11% 추가 하락했다고 밝혔다. 7월 중국의 배터리 평균 수출 가격은 106,000위안으로 전년 동기 대비 3% 하락했으며, 4~7월에는 수출 환급세 인하 이후 가격 하락 폭이 지난해 대비 크게 개선됐다. 최근 자동차 생산 규모 확대, PPI 상승, 상류 탄산리튬 비용 상승 등의 영향으로 리튬배터리 수출 가격은 계속 하락하는 반면 국내 배터리 가격은 급등했고, 완성차 업체가 배터리를 ‘자체 생산하지 못하는’ 문제가 심화되면서 완성차 업체 이익이 지속적으로 감소했다. 과거 수년간의 이익률 하락 추세와 맞물려 최근 자동차 산업 이익 감소 폭은 여전히 컸다. 정책 지원으로 신에너지 정책 우위가 뚜렷한 가운데, 배터리를 자체 생산하지 못하고 협상력이 부족해 주류 완성차 업체의 수익성 압박은 여전히 크게 증가할 전망이다. 국가의 ‘내권화’ 방지 노력이 지속적으로 진전되면서 상류 산업 이익 개선에 대한 촉진 효과는 점차 가시화되는 반면, 하류의 압박은 여전히 높은 수준을 유지했다.

[하오화 테크놀로지: 불소 함유 리튬배터리 소재 평균 판매가격 전년 대비 63% 이상 상승]8월 27일 하오화 테크놀로지는 2026년 상반기 주요 경영 데이터를 발표하며 상반기 다수 주요 제품의 평균 판매가격이 상승했다고 밝혔다. 이 중 불소계 화학제품은 쿼터(할당)와 비용·수요 측의 지지로 전년 대비 16.46% 상승했다. LiPF6 등 핵심 원재료의 수급 타이트, 업계 재고 저수준, 신에너지차 및 에너지저장 분야의 하류 수요 급증, 상류 불화리튬 등 원가 상승 압력의 공동 영향으로 불소 함유 리튬배터리 소재의 평균 판매가격은 29,900위안/톤으로 전년 대비 63.49% 상승했다. 불소 함유 폴리머는 하류 리튬배터리·전자·방부식 분야에서의 경직성 수요가 안정적으로 방출되고, 형석·불산 등 상류 원재료의 경직성 비용 지지가 더해져 전반적인 시장 성과가 과거 동기 대비 더 강했다. (진스 데이터 APP)

데이터 출처 성명: 공개 정보 외 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것으로, 참고용이며 의사결정 자문을 구성하지 않는다.

SMM 신에너지 리서치팀

왕총 021-51666838

마루이 021-51595780

린쯔야 86-2151666902

펑디성 021-51666714

뤼옌린 021-20707875

저우즈청 021-51666711

왕쯔한 021-51666914

왕제 021-51595902

장하오한 021-51666752

천보린 021-51666836

쉬멍치 021-20707868