성수기 기대감으로는 시장을 끌어올리기 어려워…스테인리스 제강사 원가-판매가 역전 [SMM 분석]

이번 주 스테인리스 제품 가격과 생산원가가 동시에 하락하면서, 제강사들은 원가-이익 기준으로 적자 구간에 진입했다. 304 냉연 기준으로 계산하면, 이번 주 현물 원료를 적용한 이익률은 -0.11%, 재고 원료를 적용한 이익률은 -0.49%였다.

니켈계 원료 측면에서는 고품위 NPI 가격이 이번 주 추가 하락하며 조정을 받았다. 전통적인 9~10월 성수기가 다가오고 있으나, 제강사들의 성수기 재고 비축은 이미 조기에 완료됐다. 최근 스테인리스 가격 약세까지 겹치며 제강사 이익률이 지속적으로 축소됐고, 전반적인 조달 활동은 부진한 흐름을 이어갔다. 또한 스테인리스 스크랩 대비 고품위 NPI는 원가 경쟁력이 부족해 가격은 전반적으로 약세를 유지했다. 이번 주 금요일 기준, 중국 도착 관세·부가세 포함 인도네시아산 고품위 NPI(품위 10~12%) 가격은 니켈 단위당 4.5위안 하락한 니켈 단위당 1,131.5위안으로 떨어졌다.

이번 주 스테인리스 스크랩 가격은 약세 속에 조정을 받았으며, 저조한 스테인리스 선물 흐름과 고품위 NPI 약세의 영향을 받아 선물과 현물이 동반 하락했다. 성수기가 임박하고 제강사 생산 일정이 늘고 있음에도, 제강사 이익 축소와 보수적인 조달 태도, 여기에 세금계산서(세금 인보이스) 이슈로 인한 시장 교란이 겹치며 수요 지지 효과는 미미했다. 여러 악재가 중첩된 가운데 스테인리스 스크랩의 원가 우위도 약세 흐름을 되돌리기 어려우며, 단기적으로 시장은 약세 속 박스권 조정이 이어질 전망이다. 이번 주 금요일 기준, 상하이 지역 주류 304 절단 스크랩의 무세(세금 제외) 가격은 톤당 150위안 하락한 톤당 10,300위안이었다.

크롬계 원료 측면에서는 고탄소 페로크롬 가격이 이번 주 보합을 유지했다. 현재 고탄소 페로크롬 거래는 여전히 부진하며, 향후 전망에 대한 시장 신뢰도도 충분치 않다. 다만 크롬광 가격의 하락세는 공식적으로 반전됐고, 해외 시장 오퍼는 지속적으로 강세를 보이고 있다. 페로크롬 생산업체의 이익률은 크게 축소됐으며, 중국 남부 일부 페로크롬 생산업체는 적자에 따라 가동을 중단하거나 감산했다. 새 라운드 철강사 입찰 발표를 앞두고 시장은 전반적으로 고탄소 페로크롬 가격이 안정세를 유지할 것으로 예상하고 있다. 이번 주 금요일 기준, 내몽골 지역의 주류 고탄소 페로크롬 가격은 전월 대비 보합인 7,925위안/톤(금속 함량 50%)을 유지했다.