SMM, 납 정광의 구리·아연·금 세부 항목 지급 지표 추가 [SMM 분석]

SMM 8월 28일 소식:

납 정광은 전형적인 다금속 광석이다. 주요 금속인 납 외에도 은, 금, 아연, 구리 등 가치 있는 원소가 함께 수반되는 경우가 많다. SMM은 수년간 납 정광 내 은의 유가(지급) 지표를 공시해 왔다. 산업체인의 수반금속 투명 가격에 대한 장기적 수요를 바탕으로, SMM은 납 정광 내 구리, 아연, 금의 유가(지급) 지표를 공식 출시하여 납 정광 종합 가격결정 체계를 한층 보완하고, 광산·제련소·트레이더에게 부산물에 대한 보다 포괄적이고 정확한 가격 참고치를 제공한다.

I. 유가(지급) 지표 세부사항:

1. 납 정광 금 (AU) 유가(지급) 지표(주간)

AU ≥ 1 gram/dmt

2. 납 정광 아연 (ZN) 유가(지급) 지표(주간)

5% ≤ ZN < 8%

8% ≤ ZN < 10%

10% ≤ ZN < 12%

ZN ≥ 12%

3. 납 정광 구리 (CU) 유가(지급) 지표(주간)

1% ≤ CU < 2%

2% ≤ CU < 3%

3% ≤ CU < 5%

II. 납 정광 내 기타 금속의 유가(지급) 지표가 필요한 이유는?

1. 부산물 수익 비중이 크게 증가했으며, 고귀금속 함유 정광이 프리미엄으로 거래되는 것이 시장의 표준이 되었다.

2026년 상반기 1차 납 제련의 종합 이익은 1,000~2,500위안/mt였고, 은·구리·아연·황산 등 부산물 수익이 이익의 대부분을 기여했다. TC가 지속 하락하는 환경(국내 Pb50 정광 TC는 금속 함량 기준 150위안/mt까지 하락, 수입 TC는 -$170/dmt까지 하락)에서, 부산물 가격의 투명성은 제련소의 원가 산정과 입찰 전략을 직접적으로 좌우했다.

2. 광산과 제련소는 가격 협상에서 공개 벤치마크가 부족하다

오랫동안 납 정광 내 수반 구리·아연·금·은의 가격결정은 주로 양자 간 1:1 협상에 의존해 왔으며, 공개 시장 참고치가 부족했다. SMM의 납 정광 내 금·아연·구리·은 유가(지급) 지표 공시는 장기 계약 협상, 현물 거래, 자산 가치평가를 위한 독립적인 제3자 참고치를 제공할 것이다.

3. 산업체인에 대한 실제 가치

1. 광산 측: 부산물 가치의 가시화

광산업체는 공개 지표를 바탕으로 수반금속의 잠재 가치를 신속히 추정할 수 있다;
TC 협상에서는 단일 TC 벤치마크의 한계를 벗어나 종합적인 부산물 편익을 반영한다;
자원 평가 및 채굴권 거래 가격 산정이 더욱 정확해진다.

2. 제련소 측: 정련 비용 계산

조달 의사결정 시 광산의 품위에 따라 차별화된 견적을 제시한다;
부산물 수익 전망이 더욱 정확해지고, 1차 납의 종합 이익 계산이 현실에 더 근접한다;
TC의 급락과 제련 손실이라는 배경하에 수반 광석의 프리미엄 여력을 재평가한다.

3. 무역 및 금융 부문: 가격 벤치마크 투명성

수입 납 정광 평가 및 장기 계약 협상에 의거할 근거가 생긴다;
선물 파생상품 가격 산정은 SMM의 지표를 참고할 수 있다;
은, 구리, 아연, 금의 가격 전이 경로가 더욱 투명해진다.

SMM의 납 정광 가격 산정 시스템은 은, 구리, 아연, 금 등 4대 수반 금속을 전면 커버하여 시장에 완전한 부산물 가격 참고 기준을 제공한다. 지급 지표의 투명성, 표준화, 연속성은 시장 성숙의 징표이자 산업의 고품질 발전을 위한 인프라이다. SMM은 산업 체인 각 측과 함께 중국의 납 정광 가격 메커니즘이 보다 전문적이고 효율적이며 공정한 방향으로 진화하도록 공동으로 추진할 의향이 있다.

4. 데이터 접근

Shanghai Metals Market(웹사이트: www.smm.cn) 및 SMM 데이터 터미널(웹사이트: https://data-pro.smm.cn/terminal)에 로그인하여 가격 섹션의 납-납 정광 카테고리에서 관련 가격을 확인할 수 있다. 가격 포인트는 매주 업데이트되며(매주 금요일 17:00 이전, 공휴일에는 더 이르게), 최신 시장 가격 정보를 확보할 수 있도록 보장한다.

Shanghai Metals Market에 대한 귀사의 지원과 신뢰에 감사드린다. 귀하의 피드백과 제안을 기다린다. 문의 사항이 있거나 추가 지원이 필요하시면 납·아연 애널리스트 한전 021-51666876로 언제든지 연락해 주시기 바란다.

데이터 출처 선언: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보 및 시장 커뮤니케이션에서 도출되었으며, SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 SMM이 처리한 것이다. 참고용일 뿐이며 의사결정 조언을 구성하지 않는다.