가격 시스템 또 업그레이드! SMM, 납 정광 내 구리·아연·금에 대한 별도 지급 지표 추가 [SMM 분석]

8월 28일 SMM 뉴스:

납 정광은 전형적인 다금속 수반 광석이다. 주금속인 납 외에도 은, 금, 아연, 구리 등 가치 있는 원소가 흔히 수반된다. SMM은 수년간 납 정광 내 은의 지급 지표를 공시해 왔다. 수반 금속의 가격 투명성 제고에 대한 산업체인의 장기적 수요에 기반해, SMM은 공식적으로 납 정광에 함유된 구리·아연·금의 지급 지표를 출시했으며, 이를 통해 납 정광 종합 가격결정 체계를 한층 개선하고 광산, 제련소, 트레이더에게 보다 포괄적이고 정확한 부산물 가격 참고치를 제공한다.

I. 지급 지표 세부 내용:

1. 납 정광 함유 금 (AU) 지급 지표(주간)

AU ≥ 1 g/dmt

2. 납 정광 함유 아연 (ZN) 지급 지표(주간)

5% ≤ ZN < 8%

8% ≤ ZN < 10%

10% ≤ ZN < 12%

ZN ≥ 12%

3. 납 정광 함유 구리 (CU) 지급 지표(주간)

1% ≤ CU < 2%

2% ≤ CU < 3%

3% ≤ CU < 5%

II. 납 정광 내 기타 금속의 지급 지표가 필요한 이유는?

1. 부산물 수익 비중이 크게 확대됐고, 수반도가 높은 광석의 프리미엄 거래가 시장의 주류가 됨

2026년 상반기 1차 납 제련의 종합 이익은 1,000~2,500위안/mt였으며, 은·구리·아연·황산 등 부산물 수익이 이익의 대부분을 차지했다. TC가 지속 하락하는 환경에서(국내 Pb50 정광 TC는 150위안/mt Pb까지 하락했고, 수입 TC는 -$170/dmt까지 떨어짐), 부산물 가격의 투명성은 제련소의 원가 산정과 입찰 전략을 직접적으로 좌우했다.

2. 광산과 제련소 간 가격 게임에 공개 벤치마크가 부재

오랫동안 납 정광 내 수반 구리·아연·금·은의 가격결정은 주로 양측의 1:1 협상에 의존해 왔으며, 공개 시장 참고치가 부족했다. SMM이 납 정광 내 금, 아연, 구리, 은에 대한 페이어블 지표를 발표함으로써 장기 계약 협상, 현물 거래 및 자산 가치평가에 활용할 수 있는 독립적인 제3자 기준을 제공할 것입니다.

III. 산업 체인에 대한 실질적 가치

1. 광산 측: 부산물 가치의 명확화

광산업체는 공개 지표를 바탕으로 수반 금속의 잠재 가치를 신속히 산정할 수 있으며,
TC 협상에서 단일 TC만을 기준으로 삼는 한계를 벗어나 종합적인 부산물 수익을 반영할 수 있고,
자원 평가 및 광업권 거래에서 보다 정확한 가격 산정이 가능합니다.

2. 제련소 측: 보다 정교한 비용 추정

광석 품위 차이에 따른 조달 의사결정에서 차별화된 견적 제시;
부산물 수익을 보다 정확히 예측하고, 1차 납 통합 이익 추정치를 실제에 더 가깝게 산출
TC 급락 및 제련 손실 확대라는 배경하에 수반 광석의 프리미엄 잠재력을 재평가

3. 무역·금융 측: 가격 기준의 투명성 제고

수입 납 정광 평가 및 장기 계약 협상을 위한 견고한 근거;
선물 파생상품 가격 산정은 SMM 페이어블 지표를 참고할 수 있으며,
은·구리·아연·금의 가격 전이 경로가 더욱 투명해집니다.

SMM 납 정광 가격 시스템은4대 주요 수반 금속(은+구리+아연+금)을 전면 커버하여 시장에 완전한 부산물 가격 기준을 제공합니다. 페이어블 지표의 투명성, 표준화, 연속성은 성숙한 시장의 특징일 뿐만 아니라, 산업의 고품질 발전을 위한 필수 인프라입니다. SMM은 산업 체인 전반의 모든 당사자와 긴밀히 협력하여 중국 납 정광 가격 메커니즘이 더욱 전문적이고 효율적이며 공정한 방향으로 진화하도록 함께 추진할 의지가 있습니다.

IV. 데이터 이용

SMM(웹사이트: ) 및 SMM 데이터 터미널(웹사이트: )에 로그인한 뒤, 가격(Prices) 섹션의 납–납 정광(Lead–Lead Concentrates) 카테고리에서 관련 가격을 확인할 수 있습니다. 해당 가격은 매주 업데이트되며(매주 금요일 17:00 이전, 공휴일의 경우 앞당김) 최신 시장 가격 정보를 확보할 수 있도록 합니다.

SMM에 대한 지원과 신뢰에 감사드립니다. 귀하의 피드백과 제안을 기다리겠습니다. 문의 사항이 있거나 추가 지원이 필요하시면 납·아연 애널리스트 한전 021-51666876에게 언제든지 연락해 주십시오.

데이터 출처 고지: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 모든 데이터는 공개 정보 및 시장 커뮤니케이션을 바탕으로 SMM이 자체 내부 데이터베이스 모델에 의거해 가공한 것으로, 참고용일 뿐이며 의사결정 조언을 구성하지 않습니다.