LME 구리 매수 포지션 증가, 1% 이상 상승, SHFE 구리 매도 포지션 감소 및 소폭 상승 마감 [SMM 구리 조간 회의록]

2026.8.24 월요일
선물: SMM 8월 24일 뉴스, 지난주 금요일 저녁 LME 구리는 톤당 14,186달러에 개장해 초기에는 톤당 14,260달러까지 상승했다가 고점에서 하락해 톤당 14,171달러까지 내려간 후 최종적으로 톤당 14,185달러에 마감하며 1.02% 상승했고, 거래량은 19,000계약, 미결제약정은 263,000계약으로 전 거래일 대비 1,603계약 증가해 매수 포지션 증가를 보였다. 장외에서 상하이선물거래소 구리 2609월물 거래가 가장 활발했으며, 톤당 108,070위안에 개장해 초기 톤당 108,280위안까지 올랐다가 톤당 107,840위안까지 하락한 후 최종적으로 톤당 107,900위안에 마감하며 0.14% 상승했고, 거래량은 21,000계약, 미결제약정은 147,000계약으로 전 거래일 대비 2,861계약 감소해 매도 포지션 감소를 나타냈다.
[SMM 구리 오전 회의 요약] 뉴스: 국제구리연구그룹(ICSG)은 최신 월간 보고서에서 6월 글로벌 정제 구리 시장이 6만 톤의 공급 부족을 기록했으며, 이는 5월의 1.5만 톤 공급 과잉과 대비된다고 밝혔다. ICSG는 올해 상반기 누적 구리 시장 공급 과잉이 13만 1,000톤으로, 전년 동기 11만 4,000톡에 비해 증가했다고 전했다. 6월 글로벌 정제 구리 생산량은 237만 톤, 소비량은 243만 톤이었다.
(1) 현물:
(1) 상하이: 8월 21일, SMM #1 음극 구리 현물 가격은 상하이선물거래소 구리 2609월물 대비 톤당 190-360위안의 프리미엄을 기록했으며, 평균 프리미엄은 톤당 275위안으로 전 거래일 대비 75위안 하락했다. 이른 아침, 상하이선물거래소 구리 2609월물은 급등 후 고점에서 횡보하는 패턴을 보였다. 개장 후 가격은 톤당 약 107,380위안에서 빠르게 상승했으며 약간의 변동이 있었지만 중심가는 지속적으로 상승했다. 오전 10시 30분경 상승 속도가 빨라져 장중 고점이 톤당 107,780위안에 도달했다. 이후 가격은 고점에서 하락해 톤당 107,600-107,700위안 범위에서 횡보하며 오전장을 톤당 107,570위안에 마감했다. 연속물 간 가격 차이(백워데이션)는 230-290위안 범위였다. 상하이선물거래소 구리 2609월물에 대한 당월 수입 이익률은 톤당 700위안 손실에서 톤당 590위안 손실 사이였다. 내일을 전망하면, 이전에 도착한 러시아 구리는 시장에 대부분 흡수되어 이전 수입 화물이 현물 시장에 미친 집중적인 영향은 완화되었다. 그러나 SMM에 따르면 항만 요인으로 지연된 일부 미등록 구리가 다음 주 초에 도착할 것으로 예상되어 시장 공급 가능성이 증가하고 현물 프리미엄에 약간의 압력을 가할 수 있다. 수요 측면에서 하류 구매자는 계속해서 저가 매수와 필수 수요를 위한 재고 확보에 집중하고 있다. 장중 매수 심리는 계속 회복되었지만, 표준 품질의 구리는 오전 프리미엄이 톤당 약 300위안에서 180-210위안으로 지속적으로 낮아진 후에야 거래가 이루어져, 하류 구매자의 현재 구리 가격과 상대적으로 높은 프리미엄에 대한 수용도가 여전히 제한적임을 반영했다. 한편, 고품질 구리와 등록된 SX-EW 구리 화물은 상대적으로 부족하며, 브랜드 간 가격 차이는 지속될 것으로 예상된다. 요약하면, 미등록 구리 도착으로 인한 공급 증가, 하류 구매자의 가격 인하 압력, 높은 구리 가격이 급매 수요를 억제하는 등의 복합적인 영향으로 상하이선물거래소 구리 2609월물 대비 현물 가격은 다음 주에도 프리미엄을 유지할 것으로 예상되지만, 전체적인 중심가는 계속 부진할 수 있다. 구리 가격이 크게 하락하면 저가 매수 수요가 방출되어 프리미엄 하단에 일부 지지를 제공할 수 있다.
(2) 광동: 8월 21일, 광동의 #1 음극 구리 현물 가격은 당월물 대비 톤당 130-200위안의 프리미엄을 기록했으며, 평균 프리미엄은 톤당 165위안으로 전 거래일 대비 20위안 상승했다. SX-EW 구리는 톤당 50-70위안의 프리미엄을 기록했으며, 평균 프리미엄은 톤당 60위안으로 전 거래일 대비 20위안 상승했다. 광동의 #1 음극 구리 평균 가격은 톤당 107,740위안으로 전 거래일 대비 365위안 상승했으며, SX-EW 구리 평균 가격은 톤당 107,495위안으로 전 거래일 대비 365위안 상승했다. 전반적으로 하류 수요가 회복되었고, 재고가 낮아 공급업체가 높은 프리미엄을 제시했다. 재고 확보 수요 증가로 거래는 보통 수준이었다.
(3) 수입 동: 8월 21일, 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 톤당 6달러 상승한 93달러/톤(가격 범위 88~98달러/톤)을 기록했습니다. 평균 선하증권 가격은 전 거래일 대비 톤당 7달러 상승한 89달러/톤(가격 범위 83~95달러/톤)을 기록했습니다. 평균 EQ 동(CIF 선하증권) 가격은 전 거래일 대비 톤당 5달러 하락한 45달러/톤(가격 범위 35~55달러/톤)을 기록했으며, 가격은 8월부터 9월 초 사이 도착하는 화물을 기준으로 합니다.
(4) 2차 동: 8월 21일, 11시 30분 기준 선물 종가는 107,570위안/톤으로 전 거래일 대비 200위안/톤 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄은 275위안/톤으로 전 거래일 대비 75위안/톤 하락했습니다. 동스크랩 가격은 전날 대비 300위안/톤 상승했습니다. 동스크랩 판매 심리 지수는 2.77로 상승한 반면, 조달 심리 지수는 1.88로 보합세를 보였습니다. 전기동과 동스크랩의 가격 차이는 4,173위안/톤으로 전날 대비 214위안/톤 축소되었습니다. 전기동선과 2차 동선의 가격 차이는 1,220위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면 동 가격이 반등하면서 동스크랩 공급업체들이 높은 가격에 판매했습니다. 동선 기업의 조달 심리는 전날과 변함이 없었으며, 시장 내 동스크랩 가용성은 전날보다 증가했습니다.
가격: 거시적 측면에서 트럼프는 미국의 높은 부채 문제 해결은 주로 경제 성장에 의존할 것이라고 밝히며, 베센트에 채권 시장 개입을 지시하지 않았다고 말했습니다. 지정학적 측면에서 미·이란 상황은 여전히 불확실합니다. 트럼프는 이란에 대한 '경제 전쟁' 전환이 군사적 옵션을 제한하는 것은 아니라고 말했으며, 이란은 외부 위협에 강력히 대응할 것이라고 경고했습니다. 그러나 이란 대통령은 미국과의 전쟁 종식을 촉구했고, 이란은 일부 이라크 유조선이 호르무즈 해협을 통과하도록 허용하며 긴장 완화 조짐을 보였습니다. 전반적으로 미·이란 긴장 완화 기대감과 군사적 위험이 공존하며 동 가격에 일부 지지를 제공하고 있습니다. 펀더멘털 측면에서 공급 측면에서는 국내 및 수입 화물이 계속 도착하며 전체 가용 화물이 증가해 현물 공급 부족 상황이 더욱 완화되었습니다. 수요 측면에서는 동 가격이 고점을 유지하며 하류 부문의 매수 관심을 제한해 필수 재고 보충 위주로 구매가 이루어졌습니다. 요약하면, 동 가격은 당분간 고점에서 조정을 이어갈 것으로 예상됩니다.
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