SMM 관세 통계에 따르면, 7월 정련연 수출은 2,178톤으로 전월 대비 47.81% 감소하고 전년 동기 대비 21.37% 증가했다. 납합금 수출은 599톤으로 전월 대비 32.72% 하락하고 전년 동기 대비 66.88% 감소했다. 기타 납 제품 수출은 36톤으로 전월 대비 41.22% 줄고 전년 동기 대비 51.77% 증가했다. 다양한 납 및 납 제품 카테고리의 수출이 전월 대비 전반적으로 약화되었다.
수입 측면에서, 7월 정련연 수입은 9,215톤으로 전월 대비 38.95% 감소했으나 전년 동기 대비 169.69% 급증했다. 납합금 수입은 26,495톤으로 전월 대비 15.24% 증가하고 전년 동기 대비 107.25% 증가하며 높은 수입량을 유지했다. 납판 및 기타 납 제품 수입은 112톤에 불과했다. 6월 집중 도착 정점 이후, 7월 정련연의 수입 차익이 크게 줄었고, 해외와 중국 시장 간 차익 창구가 좁아졌으며, 중국은 이전 도착분 재고 소화 압박에 직면했다. 납합금 수입은 강한 회복력을 보인 반면, 기타 납 제품 수입은 크게 축소되었다.
7월 국내 납 가격은 먼저 하락한 후 상승하며 바닥을 찍고 반등했다. 7월 초중순, LME 납 재고가 급격히 증가해 약 14년 만에 최고치를 기록하며, SHFE 최월물 납 계약을 톤당 약 15,500위안까지 끌어내려 2년 넘게 최저치를 기록했다. 해외 납괴 공급업체는 판매를 자제하고 할인된 가격에 거래를 꺼리는 강한 의지를 보였다.
8월을 전망하면, 시장은 매수세와 매도세 간의 줄다리기가 예상되며 가격은 횡보할 것으로 보인다. 공급 측면에서, 1차 납 기업의 정기보수가 8월 중하순에 증가해 공급이 타이트해질 것이다. 2차 납의 손실이 부분적으로 회복되었지만, 정련연 생산 계획에 대한 전월 대비 영향은 여전히 -22,300톤에 달해 전반적인 공급이 낮은 수준을 유지하고 있다. 부분적인 생산 재개가 공급 패턴을 바꾸지는 못할 것이다.
수요 측면에서, 배터리 전통적 성수기가 기대 이하로 시작되었다. 고온 휴가 이후, 하류는 주로 경직성 수요에 기반해 재고를 보충하며, 비축 수요 발표가 제한적이다. 납괴 사회 재고는 75,000~79,000톤으로 증가해 가격에 단계적 하방 압력을 가하고 있다.
SMM은 SHFE 최월물 납 계약이 주로 톤당 15,500~16,200위안 범위에서 거래될 것으로 예상하며, 8월 중하순 1차 납 기업의 정기보수 시행이 가격을 바닥에서 반등시키는 촉매가 될 것으로 보이나, 소비가 상승 여력을 제한할 것이다. 전반적으로 8월 납 가격 실적은 7월보다 좋으며, 해외 납괴의 중국 유입 의향이 전월 대비 개선되고 있다.
![7월 납 합금 수입은 강한 회복세를 보인 반면, 기타 납 재료의 수입 규모는 급격히 축소되었다 [SMM 분석]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yqTpQ20251217171721.jpeg)
