[SMM 스테인리스 스틸 일일 리뷰] 시즌 전 워밍업이 기대에 미치지 못하며, 스테인리스 스틸 현물 및 선물 가격 약세

SMM에 따르면 8월 21일, SS 선물이 추가 하락하며 반락해 하락 추세를 이어갔다. 상하이선물거래소 니켈의 상대적 강세에도 불구하고 SS는 여전히 이전 반락을 연장했다. 장 마감 시, 최근월물 SS 계약은 14,330위안/톤에 마감했다. 현물 시장에서는 SS 선물의 추가 하락에 끌려, 전통적인 9-10월 성수기가 다가오고 있음에도 불구하고 하류 수요가 아직 회복되지 않았다. 시장의 비관적 정서는 계속 확산됐다. 출하 압박 속에서 스테인리스강 현물 가격은 추가로 하락을 따라갔다.

SS 최근월물 선물 계약. 10시 15분, SS2610은 14,205위안/톤으로 전 거래일 대비 140위안/톤 하락했다. 우시의 304/2B 현물 프리미엄은 375~665위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시의 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 50위안/톤 하락했고, 우시의 냉연 트림(모서리 절단) 304/2B 코일 평균 가격은 50위안/톤, 포산은 50위안/톤 하락했다. 우시의 냉연 316L/2B 코일 가격은 100위안/톤 상승했고, 우시의 열연 316L/NO.1 코일 가격은 보합세를 보였으며, 우시와 포산의 냉연 430/2B 코일 가격은 모두 보합이었다.

이번 주 스테인리스강 선물은 전반적으로 저점에서 횡보했다. 앞서 인도네시아의 RKAB 니켈 광석 할당량 증대 소식에 영향을 받아 SS 선물이 급락하면서 전체 시장 밸류에이션이 상대적으로 낮은 범위로 끌어내려졌다. 이번 주 비철금속 전반의 회복에 힘입어 선물은 단계적으로 반등했지만, 이전의 약세 심리가 완전히 해소되지는 않았다. 반등이 약했고, 시장은 저점에서 횡보 패턴을 유지했으며, 강세론자들의 신뢰 회복이 충분하지 않았다. 현물 시장은 선물을 따라 침체했고, 가격 중심은 소폭 하락했다. 성수기 기대감이 예상에 미치지 못했고, 수급 완만 패턴이 계속 두드러졌다. 현재 시장은 전통적인 9-10월 성수기에 접어들고 있지만, 최종 사용자의 사전 비축은 부진했고, 하류 수요는 실질적인 회복을 보이지 않았다. 장외 거래는 여전히 부진했으며, 필요시 구매와 단계적 충동 거래가 지배적이었고, 지속적인 집중 비축 지원이 부족했다. 저가 선물의 영향으로 시장의 비관적 정서가 지속됐다. 철강사의 가격 고수 의지가 다소 완화되면서 현물 시세도 하락세를 따라갔고, 시장 가격 중심은 계속 하락했다. 공급 측 압력은 더욱 증가했다. 8월 철강사 생산 계획은 전월 대비 상승했으며, 업계 설비 가동률이 가속화됐다. 최종 수요 부진이 지속되는 불일치 패턴 속에서 시장 재고 감축 압력은 계속 커져 이번 주 스테인리스 스틸 사회 재고가 추가로 증가했고, 재고 누적도 지속됐다. 비수기 말기의 공급 과잉과 수요 부진의 모순이 두드러졌다. 원가 및 수익 측면은 하단 지지를 형성해 현물 가격의 급락을 효과적으로 제한했다. 이번 주 스테인리스 스틸 완제품과 원자재 가격이 모두 하락했지만, 완제품 가격 하락 폭이 원자재보다 현저히 컸다. 완제품과 원자재 간 가격 차이는 계속 축소되며 철강사의 제련 이익을 더욱 압박했다. 업계는 이제 손실 직전에 이르렀다. 원가 지지가 점차 강화되면서 현물 가격의 바닥을 단단히 형성해 하락 여력을 제한했고, 시장은 약세 속에 강한 회복력을 보이는 특징을 나타냈다. 전반적으로 이번 주 스테인리스 스틸 시장은 선물 저가 약세 반등, 선물 따라 현물 약세, 비수기 선수요 부진, 공급 증가로 인한 재고 상승, 손실 임박 원가 지지가 가격을 지탱하는 구도가 펼쳐졌다. 단기적으로는 성수기 전 수요 부족, 철강사 생산 계획 반등, 지속적인 재고 누적이 핵심 약세 요인으로 작용해 전반적인 가격 약세 운영을 바꾸기 어렵다. 하지만 원가 손실 리스크가 나타나면서 하단 지지가 계속 강화되고, 급락 여력이 제한돼 시장은 침체 국면을 이어갈 가능성이 크다. 향후에는 SS 선물 반등의 지속성, 성수기 전 하류 재고 비축 속도, 철강사 생산 계획 변화, 원자재-제품 가격 차이 변동, 재고 누적 진행 상황을 주목해야 한다.