비용 상승에 따른 상승 모멘텀이 지속되며, 다음 주 완제철 가격 중심은 소폭 상승할 것으로 보입니다 [SMM 철강 산업 체인 주간 보고서]

다음 주 전망: 원가 상승 계속, 철근 가격 상승 압력 지속… 철근 가격 센터 소폭 상승 가능
이번 주 철강재는 전반적으로 강세 속에서 품목별로 차이가 나타났다. 연료탄과 코크스가 가장 강세를 보였고, 철광석과 봉형강의 상승 폭은 상대적으로 제한적이었다. 주 중 안전 감독이 계속 엄격하게 유지되면서 탄광 생산 재개 속도가 기대에 미치지 못했고, 주요 탄종의 구조적 부족 현상이 심화되면서 연료탄 선물 가격이 상승세를 이어갔다. 코크스 업체는 큰 폭의 손실을 입어 생산 의욕이 위축되고 감산이 확대되면서 코크스 선물과 현물 가격이 동반 강세를 보였다. 원가 지지선이 상향 조정되면서 철강재 선물 가격을 끌어올렸다. 철광석의 경우 포트 헤들랜드 파업 사태가 계속 이슈화되면서 시장 심리에 일부 긍정적 영향을 미쳤으나, 항구 재고가 높은 수준을 유지하면서 상승 여력이 제한되어 전반적으로 횡보 양상을 보였다. 철강재 현물 시장에서는 주 중 선물 가격 상승으로 일부 투기적 수요가 풀렸지만, 하류 수요처는 대부분 경직적 수요에 기반한 구매를 진행했고, 철근과 열연코일 현물 가격은 상승 동력을 확보하지 못해 대부분의 딜러는 저가 물량을 대량으로 판매하는 전략을 선택했다.
다음 주를 전망하면, 원자재 측면에서 탄광 생산 재개 속도는 여전히 안전 점검에 의해 제약을 받고 있어 고품질 주요 탄종 자원의 부족 현상이 단기간에 해소되기 어렵고, 연료탄 가격은 강세를 유지할 것으로 예상된다. 코크스의 수급 불균형은 계속 완화되고 있으며, 새로운 가격 인상 기대감이 형성될 수 있다. 철광석의 펀더멘탈은 이를 뒷받침하기에 부족해, 약세 속에 횡보할 가능성이 크다. 철강재 측면에서는 9월을 앞두고 시장이 점차 비수기에서 성수기로 전환되면서, 최종 수요가 미미하게 개선될 수 있다.전반적으로, 다음 주 철강 가격은 원가 상석 속에서 점차 안정화될 수 있다. 만약 코크스 가격 인상이 현실화된다면, 제철소의 손실 압력이 확대되어 정기 보수가 증가할 수 있고, 이는 반등의 기회를 제공할 것이다.

철광석: 하단 지지와 상단 압력 사이, 철광석 가격이 딜레마에 빠지다

이번 주 철광석 가격은 계속 상승세를 보였으며, 최근월물 I2701은 주 중 721위안/톤을 잠시 돌파했다. 이번 상승의 주요 동인은 여전히 뉴스에 의한 것이었다—BHP 포트 헤들랜드의 노사 협상 교착 상태가 중급 철광석 공급 부족 우려를 촉발했다. 펀더멘탈 측면에서 공급은 호재와 악재가 혼재했다: 해외 광산 선적은 예상대로 회복세를 보였지만, 태풍 날씨로 인해 이번 주 항구 입하량은 전주 대비 37% 급감했으며, 항구 재고는 소폭 감소하여 공급 압력이 일시적으로 완화되었다. 수요 측면은 온건히 긍정적이었으며, 고로 생산량이 소폭 증가했고, 일부 지역의 철강 제품 주문 개선이 현물 구매 의향을 소폭 끌어올렸다. 전반적으로 철광석 수요는 소폭 증가했으며, 시장 거래량이 늘어나 광석 가격에 일부 지지력을 제공했다.
다음 주 철광석 가격은 좁은 범위에서 횡보할 가능성이 있습니다. 펀더멘털은 압박을 받고 있습니다: 해외 광산 선적량이 소폭 증가하고 있으며, 태풍 영향이 가라앉은 후에는 이전에 적체되었던 선박이 집중 도착하여 항구 도착량이 급반등할 것으로 예상됩니다. 한편, 수요가 아직 성수기에 진입하지 않았기 때문에 용선 생산량이 눈에 띄게 증가할 가능성은 낮습니다. 공급 강세, 수요 약세 패턴 속에서 광석 가격은 하방 압력을 받고 있습니다. 또한, 다음 주에는 코크스 가격 인상 기대감이 있어 철강업체의 원가 압박을 일시적으로 높여 철광석 구매 의욕을 억제할 수 있습니다. 그러나 하단에는 지지 요인도 존재합니다: BHP Port Hedland의 파업 위험과 장기 계약 협상이 아직 최종 확정되지 않았으며, 중급 자원의 제한된 가용성에 대한 시장 우려가 지속되고 있습니다. 게다가 국경절 연휴가 다가옴에 따라 달러 표시 선물 거래가 개선될 수 있어 해외 선물 가격에 일부 지지를 제공할 수 있습니다. 여러 강세 및 약세 요인이 경쟁하는 가운데, 광석 가격은 하단 지지와 상단 압력을 받으며,다음 주에는 범위 내에서 횡보할 것으로 예상됩니다.

코크스: 원가 지지 계속 강화, 코크스 시장 다음 주에도 견조할 전망

공급 측면에서 코크스 기업의 손실이 더욱 확대되어 자발적 감산이 증가 및 확대되었으며, 실제 코크스 생산량은 지속적으로 감소하고 있습니다. 한편, 하류의 조달 수요가 증가하고 있으며, 이전에 축적된 재고는 꾸준히 소진되고 있습니다. 수요 측면에서 철강 제품 가격은 최근 강세로 횡보하고 있으며, 철강업체의 고로 정비가 마무리되면서 일평균 용선 생산량이 점차 증가하고 코크스 소비가 확대되고 있습니다. 일부 철강업체는 재고 보충 수요를 내놓기 시작하여 조달 속도를 가속화하고 있습니다. 원료탄 측면에서는 탄광 생산 재개가 엄격한 안전 감독의 제약을 받고 있으며, 공급은 여전히 타이트하고, 대부분의 탄광은 낮은 재고를 보유하고 있으며, 고급 자원의 구조적 부족이 지속되고 있으며, 온라인 경매에서는 낮은 입찰 거부율과 프리미엄 거래가 모두 나타나고 있습니다. 다음 주에도 원료탄 시장은 견조할 가능성이 높습니다.요약하면, 코크스 시장은 다음 주 견조할 것이며, 첫 번째 코크스 가격 인상 라운드가 현실화될 것으로 예상됩니다.

제강용 스크랩: 수급 양측 약세로 시세 주도권 확보 어려움, 철강 가격 동향에 따라 등락할 전망

공급 측면에서 이번 주 완제품 철강 가격이 강세를 유지하고 간헐적인 저점 형성 움직임을 보이면서, 제강용 스크랩 원재료 공급 측면에서 가격 인상 움직임이 나타났다. 이에 따라 가공 야적장 매입량이 감소했고, 단기적으로 제강용 스크랩 자원 공급은 제한적이다. 수요 측면에서는 비수기 효과와 낮은 고로 생산 마진으로 인해 전기로 제강사가 계속 손실을 보고 있으며, 제강용 스크랩은 용선 대비 뚜렷한 원가 우위를 점하지 못하고 있다. 제강사는 생산 원가와 현금 흐름을 고려하여 주로 경직적 수요에 기반한 재고 보충에 나서고 있다.전반적으로 제강용 스크랩의 수급 양측 약세는 변함이 없어 가격을 효과적으로 끌어올리기 어렵다. 단기적으로 가격은 철강 시장의 전반적인 추세를 따라갈 가능성이 높다.

철근: 원재료 측면이 가격 동향을 주도, 수요 약세는 상승 여력 제한

이번 주 철근 현물 가격은 강세 기조 속에서 등락을 거듭했으며, 핵심 동인은 원재료 측면(아원료탄, 코크스 선물 가격 상승)이 철근 선물과 현물 가격을 동시에 끌어올린 데 있다. 수급 펀더멘털 측면에서 공급 측면을 살펴보면, 고로 제강사는 종합 철강 마진에서 계속 손실을 보고 있어 생산 의욕이 낮다. 중국 남서부 지역의 제강사는 생산량을 줄이거나 다른 제품으로 전환하고 있다. 전기로 제강사는 출하 부진, 현금 흐름 어려움, 고철 인보이스 자원 부족, 고철 조달 난항 등으로 재고 압력에 직면해 있다. 중국 동부와 남서부 지역의 여러 전기로 제강사는 가동 시간을 줄이거나 가동을 중단했다. 전반적으로 건설재 공급 압력은 두드러지지 않는다. 수요 측면에서는 최근 철근 선물이 상승하면서 거래 분위기가 다소 개선되었고, 최종 사용자들은 저가 매수를 늘렸다. 전반적인 수요는 어느 정도 회복되었지만, 부동산 및 인프라 데이터는 여전히 만족스럽지 않으며, 많은 지역에서 건설 프로젝트가 적어 단기적인 수요 뚜렷한 반등은 어려울 것으로 보인다. 재고 측면에서는 이번 주 건설재 재고가 뚜렷하게 감소했는데, 이는 주로 저장성 일부 항구에서 수위 상승으로 항행 금지 조치를 시행하여 제강사 자재가 계획대로 창고에 반입되지 못했기 때문이다. 후속 물량이 집중적으로 도착할 경우 재고 압력이 급격히 증가할 가능성을 배제할 수 없습니다.요약하자면, 철근 펀더멘털은 현재 뚜렷한 불균형이 없으며, 비용 측면에서 건설재 가격의 바닥 형성을 지지할 것으로 예상되지만, 약한 수요가 계속해서 시장 신뢰를 저해하며 상승 여력을 제한할 것입니다.

열연코일: 수급 불균형 지속되나 비용 지지 강화; 열연 가격은 다음 주에도 등락 예상

이번 주 열연 가격은 강세를 띠며 등락했으며, 거래 실적은 회복세를 보였습니다. 공급 측면에서는 압연 라인의 정비에 큰 변화가 없었고, 전반적인 열연 생산량은 소폭 증가했습니다. 수요 측면에서는 열연 겉보기 수요가 이번 주에도 계속 악화되어 비수기 영향이 여전히 뚜렷했습니다. 무더위와 비가 주요 약재로 작용하며, 수요 개선은 9월 초에나 확인될 것입니다. 재고 측면에서는 SMM 전국 86개 창고(대규모 표본) 사회 재고 통계에 따르면, 열연 사회 재고는 449만 8200톤으로 전주 대비 5만 4900톤, 1.24% 증가했습니다. 지역별로는 동중국과 북중국에서 재고가 축적된 반면, 남중국, 중부지역, 동북지역에서는 소폭 감소했습니다. 향후 전망으로는, 다음 주에는 코크스 1차 인상이 현실화될 것으로 예상되며, 철광석 가격은 소폭 변동과 함께 약간 오를 수 있어 열연 비용 지지가 강화될 조짐입니다. 그러나 수급 불균형이 계속 축적되면서 열연 가격 상단이 제한되고 상승 동력은 부족합니다.요약하자면, 열연 선물 최월물은 다음 주 3260~3360위안/톤 범위에서 등락 패턴을 보일 것으로 예상됩니다.

1. 보고서 데이터는 SMM 데이터베이스에서 확인하실 수 있습니다(

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*본 보고서는 시장에서 수집된 정보와 SMM 연구팀의 종합 평가를 기반으로 작성되었습니다. 본 보고서에 제공된 정보는 참고용일 뿐이며, 위험은 사용자가 부담합니다. 본 보고서는 투자 연구 결정을 위한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 주의를 기울여 독립적으로 판단해야 하며, 고객의 결정은 SMM과 무관합니다. 또한, 본 보고서의 의견이 무단 또는 불법적으로 사용될 경우 발생하는 손실과 책임은 SMM과 무관합니다.

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