비용 하락과 비수기 이중 재고 증가로 ADC12 약세 속 횡보 [알루미늄 스크랩 및 2차 알루미늄 주간 리뷰]

알루미늄 스크랩:

이번 주 중국 내 알루미늄 스크랩 가격은 1차 알루미늄의 조정에 동조하며 고점 약세 흐름을 보였다. 다만 원가 지지가 유지되면서 하락 폭은 제한됐다. 8월 20일 SMM A00 현물 알루미늄 잉곳 가격은 23,600위안/톤으로 마감해 지난주 목요일 24,120위안/톤 대비 520위안/톤 하락했다. 1차 알루미늄 가격 하락의 영향으로 스크랩 가격도 되돌림을 보였으나, 원가 지지와 공급 타이트로 스크랩의 하락 폭은 비교적 제한되며 견조함을 유지했다. 가격 스프레드 측면에서 8월 20일 포산에서 A00 알루미늄과 도장 제거 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차는 2,360위안/톤, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 간 가격 차는 1,150위안/톤이었다. 국내에서는 역발행(리버스 인보이싱) 정책의 영향이 심화되면서 규정에 부합하는 세금계산서 발행 스크랩의 부족이 지속적으로 확대되어 스크랩 이용 기업의 가동률과 조달을 제약했다. 수출입 측면에서 SMM 통관 데이터에 따르면 2026년 7월 중국의 알루미늄 스크랩 수입은 약 119,600톤으로 6월 133,000톤 대비 전월 감소했는데, 이는 주로 중국과 해외 시장 간 가격 스프레드 역전과 선적 지연으로 인해 고품질 해외 스크랩의 보충이 낮은 수준에 머문 데 따른 것이다. UAE의 알루미늄 스크랩 수출 금지와 EU의 관세 인상 정책의 영향으로 유럽 및 중동발 공급 축소 효과가 지속적으로 나타나 동남아의 주요 보완 공급원 지위가 한층 공고해졌다. 다음 주 알루미늄 스크랩 시장은 수요 억제와 원가 지지 속에서 좁은 범위의 횡보 흐름을 이어갈 것으로 예상된다. 현재 전통적 비수기가 막바지에 접어들었으나, 다운스트림 최종 수요 주문에서 뚜렷한 돌파는 나타나지 않고 있다. 스크랩 이용 기업들은 여전히 필요 물량만 매입하는 전략을 유지하며 조달 심리도 신중하고, 성수기 전(프리 피크 시즌) 효과도 아직 뚜렷하지 않다. 기업들은 이후 주문 유입을 관망할 필요가 있다. 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 거래 범위는 19,900~20,700위안/톤으로 예상된다.

2차 알루미늄 합금:

이번 주 ADC12 가격은 상승 후 하락했으며 이후 안정세를 보였다. 오늘 SMM ADC12는 지난주 목요일 대비 300위안/톤 하락한 23,900위안/톤을 기록했다. 비용 측면에서는 알루미늄 스크랩 가격이 알루미늄 가격 하락을 따라 내려갔으나, 규격 적합 원재료 비용은 여전히 비교적 높은 수준을 유지했다. 비용 구성 항목 중 구리와 실리콘 가격은 소폭 상승했으며, 전체 생산원가는 이전보다 약간 낮아졌다. 다만 판매가격 하락 속도가 비용 하락보다 빨라 업계의 이론상 손실은 소폭 확대됐다. 수요 측면에서는 여전히 무더운 비수기 국면으로, 최종 수요처 주문이 약하고 다운스트림은 주로 적시 조달을 진행했다. 주중 가격이 하락했지만 다운스트림의 집중 저가 매수는 촉발되지 않았고, 시장의 재고 보충 의지도 여전히 약했다. 일부 2차 알루미늄 기업은 출하 부진의 영향으로 완제품 재고가 누적되면서 저가 판매 의지가 커져 가격에 하방 압력을 가했다. 무더위가 점차 완화되면서 수요는 제한적으로 개선될 것으로 예상된다. 공급 측면에서는 이번 주 2차 알루미늄 업계 선도 기업의 가동률이 49.1%로 안정적으로 유지됐으며, 여전히 해당 시기 기준 낮은 수준이다. 중국의 주조 알루미늄 합금 잉곳 사회재고는 28,100톤으로 2,500톤 증가해 전주 대비 증가세가 2주 연속 이어졌고, 증가 속도도 빨라졌다. 비수기 수요 부진 속에서 재고 압박이 더욱 부각됐다. 수입 측면에서는 해외 ADC12 오퍼가 3,050~3,190달러/톤으로 하락했으며, 즉시 수입 손실은 톤당 약 1,000위안 수준을 유지했다. 수입 창구는 계속 닫혀 있었고, 해외 공급 보완도 제한적이었다. 향후 ADC12 가격은 단기적으로 약세 속 박스권 흐름이 예상된다. 비용 측면에서는 높은 규격 적합 원재료 비용, 닫힌 수입 창구, 낮은 가동률이 가격 하단을 지지해 하락 여력을 제한한다. 그러나 최종 수요 부진, 다운스트림의 매수 의지 부족, 기업 완제품 재고와 사회재고의 동시 누적으로 가격의 상방 동력이 부족하다. 무더운 비수기가 종료되고 최종 수요처 주문이 크게 개선될 경우 가격은 상방 모멘텀을 회복할 수 있다.