인도의 제강 원료 기반은 세 가지 뚜렷한 궤적을 따른다. 철광석은 여전히 가장 강력한 국내 기둥으로, 2025-26 회계연도 잠정 생산량은 3억 1,253만 톤(Mt)에 달한다. 철 스크랩은 보다 균형 잡힌 모습을 보이는데, 철강부가 보고한 최근 3년간 수입량이 950만 톤에서 770만 톤으로 감소했다. 코크스용 석탄은 확실한 예외다: 국내 공급은 철강 부문의 수요에 비해 여전히 적은 반면, 수입량은 계속 증가하고 있다.

의회 위원회 보고서에 따르면 현재 철강 제조에 사용되는 국내 코크스용 석탄의 비율은 약 10%이며, 일반적인 국내 혼합 비율은 10~12%라고 한다. 같은 보고서에 따르면 인도 철강 생산의 약 43%가 고로를 통해 이루어진다. 이러한 수치들을 종합하면, 업계의 주요 원자재 취약점은 철광석이 아니며 철강 부문 전반에 걸친 것도 아니라 고로 용량에 필요한 코크스용 석탄에 있음을 알 수 있다.

이러한 취약점은 2025-26 회계연도에 더 중요해졌다. 조강 생산량은 전년 대비 10.7% 증가하여 약 1억 6,840만 톤에 달했다. 코크스용 석탄 수입은 더 빠르게 증가하여 2024-25 회계연도 5,758만 톤에서 15.2% 증가한 6,633만 톤을 기록했다.

수입 급증 이후 철강부 자료에 따르면 HCC FOB 호주 가격 시리즈가 회복되었다. 해당 지표는 2025년 3월 약 175달러/톤, 5월 239달러/톤에서 2026년 6월에는 243달러/톤으로 상승했다.

따라서 인도는 더 큰 연간 수입 기반과 더 강력한 해상 가격 지표를 가지고 2026-27 회계연도에 진입했다. 현재의 제강 믹스 하에서 이러한 조합은 원자재 가격, 운임, 외환 변동 및 공급 중단이 고로 생산업체에 미치는 잠재적 영향을 증가시킨다.

코크스용 석탄 수입이 철강 생산을 앞지르고 있다.

인도의 코크스용 석탄 수입은 2025-26 회계연도에 875만 톤 증가하여 최근 5년 시리즈 중 최고 수준에 도달했다.

6,633만 톤으로 코크스용 석탄은 인도의 2025-26 회계연도 전체 석탄 수입 2억 4,637만 톤의 26.9%를 차지했다. 단순한 수입 대 생산 비교로 보면, 이 물량은 해당 연도에 생산된 조강 1톤당 약 394kg에 해당한다. 이는 조강 생산 외부의 재고, 시기 또는 용도를 조정하지 않기 때문에 철강 톤당 소비된 석탄의 척도가 아닙니다. 이러한 차이는 FY2026-27까지 지속되었습니다. 인도는 2026년 4월에 601만 톤의 원료탄을 수입하여 2025년 4월의 593만 톤보다 1.34% 증가했습니다. 같은 기간 총 석탄 수입량은 2427만 톤에서 2113만 톤으로 12.95% 감소했습니다. 인도의 전체 석탄 수입 품목 감소는 원료탄에는 적용되지 않았습니다. 7월에 발표된 철강부 자료에 따르면 2026년 6월 기준 인도의 조강 생산 능력은 약 연간 2억 2200만 톤(MTPA)입니다. 국가 철강 정책은 FY2030-31까지 3억 MTPA의 생산 능력과 2억 5500만 MTPA의 생산을 목표로 합니다. 고로가 그 확장의 상당 부분을 차지하는 한, 더 많은 생산량은 더 많은 원료탄 가용성을 필요로 합니다.

수입량 증가는 해상 가격 노출을 증폭시킵니다.

철강부의 HCC FOB 호주 지수는 2026년 6월 톤당 243달러로, 5월의 톤당 239달러보다 1.7% 상승했습니다. 최근 가격 경로는 시장의 변동성을 보여줍니다.

FY2025-26 수입량 6633만 톤을 기준으로 할 때, 전체 물량에 톤당 10달러의 변동이 적용되면 총 조달 비용에서 명목상 6억 6330만 달러의 변동을 나타냅니다. 민감도는 예시적입니다. 실제 비용은 석탄 품질, 운임, 계약 가격 및 헤징에 따라 달라집니다.

기본적인 관계는 간단합니다. 더 큰 수입 요구는 운임 및 환율 효과가 포함되기 전에도 해상 시장의 각 변동이 잠재적인 비용 영향력을 증가시킵니다.

제약은 지질학만이 아니라 사용 가능한 석탄입니다.

인도는 373억 7000만 톤의 원료탄 자원을 보유하고 있으며, 주로 자르칸드에 집중되어 있고 마디아프라데시, 서벵골 및 차티스가르에도 매장되어 있습니다. 정부는 2026년 1월에 원료탄을 중요 및 전략 광물로 지정했습니다.

그러나 자원 톤수는 코크스 오븐 공급 원료와 동일하지 않습니다. 인도 국내 원료탄의 상당 부분은 회분을 줄이고 철강사의 사양을 충족시키기 위해 선광이 필요합니다. 실질적인 척도는 지하 또는 광산 입구의 원탄이 아니라 코크스 오븐이 사용할 수 있는 품질로 전달된 세탄입니다.

석탄 인디아의 원료탄 원탄 생산량은 FY2025-26에 감소했습니다. 생산량은 FY2024-25의 5967만 톤에서 2.4% 감소한 5821만 톤이었습니다. 원료탄은 회사의 FY2025-26 총 석탄 생산량 7억 6819만 톤의 7.6%를 차지했습니다.

선탄장은 중요한 공급 제약 요소입니다.

인도의 선탄장 성과는 FY2024-25에 개선되었지만, 사용 가능한 생산량은 여전히 적었습니다.

수율 증가는 원탄 공급이 감소했음에도 세탄 생산량을 증가시켰습니다. 그러나 총 생산량은 여전히 590만 톤에 불과했습니다. 선탄장에 투입된 원탄 100톤당 약 37톤의 세탄이 회수되었습니다.

국회 위원회의 기준선은 총 1835만 MTPA 용량의 10개 운영 중인 석탄 인디아 원료탄 선탄장을 집계했습니다. 이후 석탄 인디아는 200만 MTPA 규모의 보주디 선탄장이 2026년 5월 26일에 상업 운영을 시작했다고 보고했습니다. 보주디는 2150만 MTPA 확장 계획에 포함된 8개의 새로운 원료탄 선탄장 중 하나였습니다. 이 선탄장이 가동되면서 FY2030까지 1950만 MTPA 규모의 7개 프로젝트가 파이프라인에 남아 있습니다.

추가 시설은 시스템의 처리 잠재력을 확장하지만, 용량만으로는 수입을 대체하지 못합니다. 실제 원탄 공급, 선탄장 가동률, 회수 수율, 제품 품질 및 철강사가 달성한 혼합 비율이 대체되는 수입 톤수를 결정합니다.

부처 전망은 1억 3800만 톤의 수입을 지적합니다.

국회 위원회 보고서에 인용된 부처 전망에 따르면 인도의 원료탄 수요는 FY2029-30(여기서는 FY2030으로 표기)에 1억 6100만 톤에 달할 것으로 예상됩니다. 상세한 공급 균형은 뚜렷합니다.

예상 수입 요구량인 1억 3800만 톤은 FY2025-26에 수입된 6633만 톤의 2.08배입니다.

같은 보고서는 스탬프 충전식 코크스 오븐에서 국내 혼합 비율을 30%로 높이는 데 필요한 사항을 검토합니다. 그 목표를 달성하려면 4800만 톤의 국내 세탄 원료탄이 필요할 것입니다. 예상 생산량 2300만 톤을 기준으로 보고서는 2500만 톤의 공급 격차를 식별합니다.

계획 문제는 보고서의 다른 곳에서도 드러납니다. 미션 원료탄은 국내 원탄 1억 4000만 톤으로 약 4800만 톤의 사용 가능한 석탄을 생산할 수 있다고 명시하는 반면, 상세한 FY2030 공급 전망은 국내 세탄 생산량 2300만 톤만을 제공합니다. 첫 번째 수치는 미션의 원탄 목표에서 예상되는 사용 가능한 생산량을 설명하고, 두 번째 수치는 현재 예상되는 선탄장 공급량입니다. 보고서는 그 잠재력과 예상 공급량 간의 차이를 해결하지 않은 채로 두고 있으며, 2500만 톤의 수요-공급 격차가 철강부와 함께 검토 중이라고 밝히고 있습니다.

정부 조치에는 FY2028-29까지 생산을 시작할 것으로 예상되는 16개의 경매된 원료탄 블록, 신규 및 현대화된 선탄장, 장기적인 석탄 연계 및 스탬프 충전 기술의 더 큰 사용이 포함됩니다. 그 효과는 발표된 용량이 아니라 세탄 생산량, 국내 혼합 비율 및 대체된 수입 톤수에서 확인될 것입니다.

1억 3800만 톤 전망은 인도의 원자재 상황 전체를 설명하지 않습니다. 그것은 그 안의 취약성을 분리합니다. 철광석은 반대의 이야기를 합니다.

철광석은 국내에서 상쇄 역할을 합니다.

인도는 FY2025-26에 잠정적으로 3억 1253만 톤의 철광석을 생산하여 FY2024-25의 2억 8940만 톤보다 8% 증가했습니다. 2026년 3월 생산량은 2025년 3월의 2590만 톤과 비교하여 약 3450만 톤에 달했습니다.

그럼에도 불구하고 철광석 및 펠릿 수입은 3년 동안 490만 톤에서 1220만 톤으로 약 149% 증가했습니다.

1220만 톤의 수입 수치는 FY2025-26 국내 철광석 생산량의 3.9%에 해당했습니다. 이 비교는 의도적으로 제한적입니다. 수입 수치에는 펠릿이 포함되는 반면, 국내 생산 수치는 철광석을 포함합니다. 따라서 직접적인 수입 의존도 비율보다는 상대적 규모를 보여줍니다.

그러한 차이에도 불구하고, 3억 1200만 톤이 넘는 국내 생산량은 철광석을 원료탄보다 근본적으로 더 강력한 위치에 놓이게 합니다. 수입 증가는 등급, 위치 및 공장별 요구 사항을 반영할 수 있지만, 인도의 국내 생산 기반 규모를 뒤집지는 않습니다.

스크랩은 다시 다른 위치를 차지합니다. 그 수입 추세는 하향 곡선이며, 주로 고로 공정보다는 전기 제강을 지원합니다.

스크랩은 다른 제강 공정을 강화합니다.

철강부의 국회 답변에 따르면 철 스크랩 수입은 3년 동안 950만 톤에서 770만 톤으로 18.9% 감소했습니다. 원료탄과 달리 가장 최근에 보고된 종점은 3년 전보다 낮습니다.

인도는 또한 국내 회수를 위한 공식 인프라를 확장하고 있습니다. 2026년 7월 31일 기준으로 23개 주와 연방 직할지에서 153개의 등록된 차량 폐차 시설이 운영되고 있었습니다. 2025년 환경 보호(폐차) 규칙, 2019년 철 스크랩 재활용 정책 및 2019년 선박 재활용법은 인도 내에서 더 많은 자재를 회수하기 위한 프레임워크를 제공합니다.

더 많은 국내 스크랩 가용성은 전기 제강을 지원하고 수입 스크랩 요구량을 줄일 수 있습니다. 그러나 운영 중인 고로 내에서 소비되는 원료탄을 대체하지는 않습니다. 따라서 스크랩과 원료탄은 다른 생산 경로와 다른 형태의 수입 노출을 다룹니다.

그 차이로 인해 원자재 그림이 완성됩니다. 인도는 대규모 국내 철광석 기반을 보유하고 있습니다. 철 스크랩 수입은 3년 전 수준보다 낮은 반면, 공식 회수 인프라는 확장되고 있습니다. 그러나 둘 다 국가의 기존 고로 설비에서 사용 가능한 원료탄에 대한 즉각적인 요구를 변경하지는 않습니다.

진정한 시험은 사용 가능한 톤수입니다.

인도의 원자재 안보는 단일 헤드라인이 아니라 계층 구조로 이해하는 것이 가장 좋습니다. 철광석 생산량은 3억 1200만 톤을 초과합니다. 철 스크랩 수입은 가장 최근 보고된 종점에서 770만 톤으로 3년 전 950만 톤에서 감소했습니다. 원료탄 수입은 FY2025-26에 6633만 톤에 도달한 반면, 국회 보고서에 인용된 부처 전망은 FY2030에 1억 3800만 톤으로 추정합니다.

핵심 원료탄 과제는 전환입니다. 즉, 국내 원탄을 철강사가 사용할 수 있는 저회분 세탄으로 전환하는 것입니다. 채굴 목표와 발표된 선탄장 용량만으로는 공급 안보를 확보하지 못합니다.

진전은 네 가지 발표된 지표를 통해 판단되어야 합니다.

선탄장에서 처리된 원탄 공급량
세탄 회수 수율
철강사가 달성한 국내 혼합 비율
대체된 수입 톤수

이러한 척도가 지속적인 개선을 보여줄 때까지, 인도의 철강 확장은 현재 생산 혼합 및 원자재 구조 하에서 국제 원료탄 시장에 대한 노출을 계속 심화시킬 것입니다.