8월 20일 SMM 알루미늄 모닝 브리핑
선물: 가장 활발하게 거래된 상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 계약은 8월 19일 야간 세션에서 위안/톤 23,655에 개장, 고가 23,720위안/톤, 저가 23,630위안/톤을 기록하고 23,685위안/톤에 마감하여 전일 종가 대비 0.04% 상승했다. 급락 이후 선물은 저점에서 바닥 다지기를 했으며, 가격이 단기 이돍평균션인 MA5, MA10, MA20 아래에 머물렀고, 하락 측면에서 MA60 부근 지지를 시험했다. 세션 중 거래량은 다소 위축되었고, 미결제약잔고는 소폭 증가했으며, 강세 세력이 저점에서 포지션을 추가하며 하방 지지를 떠보았다. 기술적으로 4시간 MACD 데드 크로스가 지속되었고, 녹새 막대가 높은 수준을 유지하며 약세 모멘텀이 아직 완전히 사라지지 않았다. 8월 19일, 런던금속거래소(LME) 알루미늄은 달러/톤 3,215.0에 개장, 고가 3,239.0달러/톤, 저가 3,185.0달러/톤을 기록하고 3,238.0달러/톤에 마감하여 전일 종가 대비0.64% 상승했다. 전일 급락 이후 선물은 바닥을 찍고 작은 양봉으로 마감했으며, 반등 강도는 제한적이었고 가격은 여러 중기 이돍평균션 아래에 머물렀다. 당일 거래량은 확대되었고, 미결제약잔고는 감소했으며, 이는 약세 측의 포지션 감소와 숏트커버에 의한 움직임이었다. 기술적으로 일간 MACD 적새 막대는 0축 근처로 위축되었고, DIFF와 DEA가 거의 수럼하면서 강세와 약세 간 줄다리기가 심화되었으며 데드 크로스 위험이 여전했다.
거시경제 동향: 2026년8월19일, 국가발전개혁위원회(NDRC) 당조성원 겸 부주임인 웨슈후 동지는 '6대 네트워크' 산하 주요 프로젝트의 조정 및 일정 관리 메커니즘 회의를 주최했다. 회의는 컴퓨팅 파워 네트워크, 신형 전력망, 차세대 통신 네트워크를 위한 '2+3+N' 조정 메커니즘 수립을 연구했으며, 종합적 기획을 강화하고 시너지를 형성하여 주요 프로젝트 건설을 공동으로 가속화하는 데 중점을 두었다. 미 재무부는 장기 명목 국채 매입 운영을 확대한다고 발표했다. 장기 명목 이표부 국채에 대한 단일 유동성 지원 매입 작업의 최대 규모를 최소 두 배로 늘려 40억 달러 이상으로 확대하며, 2026년 9월 9일부터 시행된다. 이에 힘입어 미국 10년물 및 30년물 국채 금리가 급락했습니다. 트럼프 미국 대통령은 이란이 합의 기회를 놓쳤다고 밝히며, "역대 어느 국가에도 부과된 적 없는 가장 강력한 경제 제재"를 발표했고, 이를 전례 없는 "경제 전쟁 및 경제 고립"이라고 규정했습니다.
기초 여건: 알루미늄 압출 산업은 비수기에 접어들었습니다. 하류 기업들은 긴급 주문 납품을 우선시하고 있으며, 무더위로 인해 하류 프로젝트의 시공 시간이 더욱 단축되었습니다. 대형 알루미늄 압출 공장은 안정적인 가동을 유지할 만큼 충분한 수주 잔량을 보유한 반면, 중소 제조업체들은 신규 주문 접수를 적극적으로 통제하며 현금 흐름 건전성을 우선시하고 있습니다. 이번 주 건축용 알루미늄 압출의 가동률은 계속 하락했고, 산업용 알루미늄 압출 부문도 약세를 보였습니다. 범용 산업용 알루미늄 압출의 신규 주문이 부족하여 가동률이 소폭 하락했습니다. 업계는 현재 저조한 경기 상태에 있으며, 성수기 대비 하류 재고 비축 신호는 아직 뚜렷하지 않습니다. 재고 측면에서, 이번 주 목요일 기준 중국 주요 소비 지역의 알루미늄 잉곳 재고는 87만 5,000톤으로, 월요일 대비 1만 1,000톤, 지난주 목요일 대비 2만 3,000톤 감소했습니다.
원자재 알루미늄 시장: 오늘 상하이 선물거래소(SHFE) 알루미늄 2609 계약 선물 중심가는 전일 동시간 대비 하락했습니다. 중국 동부 지역의 지속적인 입고로 매도 심리가 활발해져 해당 지역 현물 할인 폭이 크게 축소되기 어려웠습니다. 오늘 A00 알루미늄 잉곳 현물 프리미엄은 할인 40위안/톤에서 패리티 수준으로 거래되었습니다. SHFE 알루미늄 선물은 반락했지만, 중국 중부 시장의 거래 심리는 여전히 부진했습니다. 비수기가 심화되면서 하류 가공 기업들의 매수 심리는 위축된 상태를 유지했습니다. 알루미늄 가격 하락을 배경으로 공급자들은 가격을 고수하려는 의지가 강했지만, 전반적인 거래량은 낮은 수준에 머물렀습니다. 결국 중국 중부 시장의 실제 거래 가격은 SHFE 알루미늄 2609 계약 대비 할인 90~120위안/톤 범위에 집중되었습니다. 오늘 선물 가격이 급락했지만, 중국 남부 지역의 현물은 견조한 모습을 보였습니다. 선물이 약세를 보이고 현물-선물 가격 스프레드가 전일 상승 이후 비교적 높은 수준으로 올라서면서, 보증서를 포함한 헤지 물량의 방출이 눈에 띄게 충분했다. 그러나 재고 소진 현실이 매도자들의 자신감을 지속적으로 북돋우면서, 대부분의 매도자들은 하락에 따라 가격을 내리기보다 물량을 조절하고 천천히 판매하는 쪽을 택했다. 주요 호가는 �당 -10위안~0위안의 할인 수준으로 소폭 내렸을 뿐이며, 전반적인 공급은 대체로 통제되었다. 수요 측면에서는 하류 사용자들이 낮은 수준에서 꾸준히 재고를 보충하며 점진적인 매수를 보였다. 트레이더들은 처음에는 높은 프리미엄 우려로 신중하고 제한적이었으나, 점차 실수요 충족을 위해 적극적으로 물량 확보에 나섰다. 엇갈리는 속에서도 수급이 개선되며 전반적인 거래는 만족스러웠다. 현물 거래 가격은 SHFE 알루미늄 2609 계약 대비 75위안~115위안/톤의 프리미엄에 집중되었다.
알루미늄 스크랩: 오늘 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 또 다시 230위안/톤 하락한 23,670위안/톤에 마감했다. 국내 알루미늄 스크랩 가격도 대체로 하락세를 따랐으며, 이전 조정을 보류했던 지역들도 오늘 하락세에 동참했다. 지속적으로 상승하는 원자재 알루미늄 가격 배경 속에서, 가격 전가 메커니즴이 저해되면서 스크랩 가격 변동은 상대적으로 제한적이었다. 그러나 최근 원자재 알루미늄이 하락 조정을 보이면서, 스크랩의 하방 경직성이 A00 알루미늄과 스크랩 간 가격 차이가 좁혀질 기회를 제공했다. 게다가 공급 측면은 "리버스 인보이싱" 정책으로 제약을 받았으며, 규정에 맞는 세금계산서가 발행된 스크랩의 희소성은 스크랩 가격의 하단을 지지했다. 현재 혹서기 �가가 아직 끝나지 않았고, 하류 주조 알루미늄 합금 기업들의 가동률은 낮은 수준이며 주문 회복에는 아직 시간이 필요하다. 스크랩 활용 기업들은 필요에 따라 구매를 지속하고 낮은 재고 전략을 유지할 가능성이 높으며, 집중 재고 보충 웨이브는 아직 기다려야 한다. 주목할 점은 A00 알루미늄과 분� 알루미늄 텐스 스크랩 간 가격 차이가 점차 확대되어, 알루미늄 스크랩이 원자재 알루미늄 대비 경제적 이점을 일부 회복했다는 점이다. 단기 알루미늄 스크랩 시장은 비교적 높은 수준에서 횡보할 것으로 예상되며, 취약한 최종 수요가 가격을 억압하는 핵심 요인으로 남아 있습니다.
2차 알루미늄 합금: 현물 시장: 오늘 ADC12 시장은 전반적으로 약세를 보였으며, 대부븐의 기업이 가격을 약 100위안/톤 정도 인하한 반면, 일부는 일시적으로 안정된 가격을 유지했습니다. 가격 약세는 주로 선물 및 원재 알루미늄 가격의 하락에 기인하며, 최종 수요는 여전히 비수기로 구매 열의가 낮아 현물 시장에 �렷한 상승 동력이 부젿합니다. 그럲나 알루미늄 스크랩 등 원자재 가격의 하락폭은 상대적으로 제한적이었고, 비용 측면에서 여전히 일부 지지가 제공되어, “선물 약세, 수요 부진, 비용 하한”의 전반적 패턴을 보였습니다.
종합 전망:거시경제 측면에서는, 미국 7월 인플레 데이터가 예상대로 둔화되었고, 7월 소매 데이터는 크게 약화되었습니다. 연속된 경기 둔화 지표는 시장의 미 연준(Fed) 9월 기준 인상 기대를 냉각시켰으며, CME에서 9월 금리 동결 확률이 65%로 상승했고, 10월까지 누적 인상 확률은 50% 근처에 머물러 최종 금리에 대한 논쟁은 해결되지 않았습니다. 근본적 공금 부족은 지속되고 있으며, 알루미늄 잉곳 재고는 지속 감소하고 있습니다. 중국 외 공급 측면에서는, UAE의 EGA가 알 타윌라(Al Taweelah) 알루미늄 제련소의 가동 재개 진전을 공개했습니다. 현재 이 공장의 1,262개 전해조 중 18%가 재가동되었으며, 재가동 속도가 이전 시장 예상보다 빨라져, 기존에 반영되었던 공급 긴축 프리미엄에 하방 압력을 가하고 있습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 주로 등락을 보이며, 상승 여지는 생산 재개 기대감에 의해 어느 정도 제한될 것으로 예상됩니다.
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