[SMM 분석] 카마티비 광산, 선광 일정 압박에 자원 제약 지적

카마티비 광업회사(KMC)는 짐바브웨 의원들에게 개별 광산의 경제성과 자원 수명이 국가 리튬 선광 정책에 반드시 반영되어야 한다고 밝히며, 가공 의무화 조치가 각 사업장의 지질학적 현실과 부합해야 한다고 경고했다.

KMC 최고운영책임자(COO) 터키 리앙은 북마타벨랜드 소재 카마티비 사업장을 방문한 광업·광산개발 의회 포트폴리오 위원회의 실태 조사 중 이 같은 견해를 밝혔다. 리앙 COO는 KMC가 미가공 리튬 수출을 종식시키려는 정부의 정책 방향을 지지한다고 밝히면서도, 광산별로 자원 프로필이 다르므로 모든 광산이 같은 일정에 맞춰 대규모 다운스트림 투자를 감당할 수 있는 것은 아니라고 지적했다.

1994년 폐광된 주석 광산이었던 카마티비는 리튬 광산으로 재개발되었다. KMC의 현재 채굴 계획은 높은 박토비와 제한된 지표 자원을 특징으로 삼고 있는데, 노천 채굴 매장량이 충당할 수 있는 채굴 기간은 약 5년으로 추정되는 한편, 현재 심도를 기준으로 한 전체 리튬 자원은 지하 채굴로 전환하기 전까지 약 10년간 채굴할 수 있는 수준이다. 2024년 5월 최신 기준 KMC의 자원량은 산화리튬(Li₂O) 품위 1.25% 기준 2,420만 톤으로 추정된다.

이러한 제약에도 불구하고 KMC는 2억 달러 규모의 황산리튬 프로젝트를 추진하고 있다. 리치오넨 정광을 황산리튬으로 전환하는 이 프로젝트의 계획 생산 능력은 연간 75,000톤이며, 2027년 7월 가동이 목표다. KMC는 또한 리튬 외에 해당 페그마타이트 광체에서 추출 가능한 추가 광물 회수에도 나서고 있으며, 여기에는 아직 개발 단계에 있는 프로젝트도 포함된다.

리앙 COO는 황산리튬 프로젝트의 현금 흐름에 영향을 미치는 규제 마찰도 언급했다. 짐바브웨 국세청(ZIMRA)이 수출 서류 방식을 최대 50대의 트럭을 하나의 서류로 처리하던 기존 방식에서 트럭당 개별 서류를 요구하는 방식으로 바꾸면서 지연이 발생했고, 이로 인해 3월에는 현금이 부족해져 감산을 고려할 정도로 심각한 상황에 이르렀다. 이후 ZIMRA는 50대 기준으로 원복한 상태다.

SMM 견해: 2027년 1월 정광 수출 금지 시점이 다가오는 가운데, KMC의 이번 증언은 짐바브웨의 리튬 선광 정책이 안고 있는 구조적 긴장을 부각시킨다. 의무적인 국내 가공은 오직 공급 원료의 수명이 가공 공장의 자본 비용을 뒷받침할 수 있을 때만 지속 가능한 가치를 창출할 수 있기 때문이다. 카마티비 노천 광산의 수명이 약 5년으로 추정되는 반면, 연산 75,000톤 규모의 황산리튬 시설은 2027년 중반 가동을 목표로 하고 있어, 근본적인 자원 기반과 향후 지하 채굴로의 전환 여부가 짐바브웨의 다운스트림 리튬염 생산 능력이 선광 목표를 달성할 수 있을지를 판가름하는 핵심 변수가 될 것이다. SMM은 짐바브웨 리튬 업계 내 다른 황산리튬 시설 구축 현황과 함께 카마티비 황산리튬 프로젝트 일정을 지속적으로 추적할 예정이다.