인도 금 시장 업데이트: 회복세를 보이는 중

2026년 8월 19일

주요 내용

국제 및 국내 금 가격 8월에 상승하며 7월의 안정기를 거쳐 6월의 급격한 조정을 일부 되돌렸습니다.
보석 수요가 강화된 것으로 알려졌습니다. 소비자들은 낮아지고 안정된 가격에 반응했으며, 소매업체와 제조업체는 축제 시즌을 앞두고 재고를 보충했습니다.
투자 수요는 견조하게 유지되었습니다. 금 ETF에는 자금 유입이 계속되고 있으며, 바(bar)와 코인 수요는 연초의 높은 수준보다는 다소 약화되었지만 지지력을 유지했습니다.
7월 선물 시장 활동이 활발해지며 거래량과 거래대금이 증가했습니다.
금 수입은 7월에 반등하며 수요 여건이 개선되고 있음을 시사했습니다.

향후 전망

수요 여건이 개선되면서 축제 시즌이 강세를 보일 것이라는 기대가 커지고 있습니다. 높은 가격이 보석 구매에 계속 영향을 미칠 수 있지만, 투자 수요는 지지력을 제공하고 있습니다.

조정 후 회복세

6월의 급격한 가격 조정 이후, 금 가격은 7월 중 안정화되었으며 8월 초 반등하여 두 달여 만에 최고 수준에 도달했습니다. 국제 금 가격(LBMA 금 PM)은 8월 첫 2주 동안 9% 상승하여 US$4,391/oz를 기록했으며, 국내 가격은 약 7% 상승하여 INR151,744/10g을 기록했습니다. 미 달러 대비 인도 루피(INR)의 강세가 국제 가격 상승을 일부 상쇄하여 국내 가격 상승폭을 제한했습니다.

금 가격을 지지하며 최근 금 시장 회복에 기여했습니다.

차트 1: 금 가격 회복

월말 LBMA 금 가격 PM 및 MCX 금 현물 가격 변동 및 추이*

Chart 1

*2026년 8월 14일 기준.
출처: 블룸버그, 세계금위원회

국내 금 가격은 수입 패리티를 하회하고 있으며, 이는 국내 공급 여력을 나타냅니다. 시장 피드백에 따르면, 오래된 금을 새 보석으로 교환하는 움직임이 시장 공급을 늘리고 가격을 도착원가 대비 할인 상태로 유지했습니다. 할인폭은 의미 있게 축소되어 5월 중순 및 6월 초 약 US$100/oz에서 8월 중순 약 US$45/oz로 줄었으나, 7월 평균 US$34/oz보다는 높은 수준을 유지했습니다.

차트 2: 시장 균형 개선으로 할인폭 축소

국내 공식 가격 대비 NCDEX 금 프리미엄/할인율*

chart 2

*2026년 8월 14일 기준.
출처: NCDEX, 세계금협회

수요자 복귀

소비자들이 최근 가격 움직임을 매수 기회로 인식하면서 보석 수요가 강화된 것으로 알려졌다. 업계 피드백에 따르면 미뤄졌던 구매가 시장에 복귀해 방문객이 늘었고, 결혼 관련 필수 구매를 넘어 전반적인 수요 회복으로 이어졌다. 제조업체들도 주문량이 늘기 시작했고, 축제 시즌을 앞두고 보석상들의 재고 보충이 활발해지며 계절적 수요에 대한 신뢰가 커지고 있음을 시사한다. 오래된 금 교환은 여전히 높은 수준을 유지하며 구매 촉진에 중요한 역할을 지속하고 있다.

실물 투자 수요는 이전 고점 대비 둔화되고 있지만 가격 조정 기간 동안 지지력을 보였다. 낮은 가격은 금에 전략적 익스포저를 원하는 투자자들을 계속 끌어들였고, 최근 반등은 관심을 되살린 것으로 보인다.

금 ETF로의 자금 유입 지속

인도 금 ETF는 7월에도 투자자 관심을 모았으나 6월보다 속도는 느렸다. 인도 뮤추얼펀드협회(AMFI) 데이터에 따르면 이달 순유입액은 156억 루피(1억 6,300만 달러)로 전월 대비 55% 감소했으며, 보유량은 1톤 증가한 120톤으로 와 일치했다. 총 운용자산(AUM)은 전월 대비 2% 증가한 1조 7,330억 루피(181억 달러)를 기록했다. 긍정적인 흐름은 계속되어 8월 첫 2주간 추정 순유입액은 117억 9,000만 루피(1억 2,400만 달러)에 달했다.

투자자 참여도 늘어 7월에 5만 7,000개의 신규 계좌가 추가되며 총 계좌 수가 1,253만 개에 이르렀다.

차트 3: 견조한 ETF 수요

금 ETF 자금 흐름(단위: 10억 루피), 총 보유량(톤)*

Chart 3

*2026년 7월 말 기준.
출처: AMFI, ICRA Analytics, CMIE, 세계금협회

선물 거래 활기

4~6월 부진을 뒤로하고 7월 금 선물 거래가 활발해졌다. 이는 금 가격이 안정되고 회복세를 보이면서 트레이더 참여와 헤지 활동이 증가했음을 나타낸다. 인도멀티상품거래소(MCX India)의 일평균 거래량은 14.9톤으로, 이전 3개월 평균 13.5톤에서 상승했고, 일평균 거래대금은 전월 대비 9% 증가한 2,140억 루피(22억 달러)에 달했다. 그러나 개선에도 불구하고 활동은 이전 고점을 밑돌았다. 일평균 거래량은 1월 최고치보다 59% 낮았고 2025년 7월 대비 8% 낮았다. 반면 거래대금은 전년 대비 35% 증가해 금값 상승이 거래금액에 미친 영향을 반영했다.

차트 4: 소폭 증가한 선물 거래

MCX 금 선물 거래, 거래량과 거래대금

Chart 4

출처: MCX India, 세계금협회

수입 반등

2개월 연속 부진을 겪은 금 수입이 7월 반등했다. 이는 축제 시즌을 앞두고 제조업체와 소매상들의 수요 개선 및 재고 보충을 시사한다. 수입액은 41억 6,000만 달러로 6월의 19억 7,000만 달러의 두 배 이상으로 증가했고, 수입량은 6월 20톤에서 40~45톤으로 늘어난 것으로 추정된다.

고품 금 장신구를 새것으로 교환하는 재활용 금은 계속해서 공급을 보완하고 있지만 수입 회복은 최근 몇 달보다 실물 수요가 강력해졌음을 보여준다. 이러한 증가에도 불구하고 전체 상품 수입에서 금이 차지하는 비중은 5%로, 1~3월 평균 11%에 비하면 상대적으로 낮은 수준이다.

차트 5: 증가하는 수입

월간 금 수입량(톤) 및 수입액(10억 달러)*

Chart 5

*세계금협회 추정치 포함.
출처: 상공부, CMIE, 세계금협회

각주

2026년 8월 14일 기준 LBMA 오후 금 가격 및 MCX 현물 금 가격.

수입 동등 가격 또는 도착 가격은 수입세를 반영한 국제 금 가격(LBMA 오전 금 가격)입니다.

출처 ：