미국 경제 지표가 예상 밖으로 후퇴, 약세 달러 인덱스가 구리 가격 지지 [SMM 구리 모닝 코멘트]

SMM, 8월 18일: 지난주 금요일 야간장에 LME 구리는 톤당 14,108.5달러로 개장해 장 초반 톤당 14,099.5달러까지 하락했다. 이후 구리 가격 중심은 점차 상승해 톤당 14,196달러까지 올랐고, 최종적으로 톤당 14,172.5달러에 마감해 0.26% 상승했다. 거래량은 1만 3,000랏으로 증가했고, 미결제약정은 26만 9,000랏으로 늘어 전 거래일 대비 3,237랏 증가했으며, 이는 강세 측의 포지션 추가를 시사한다. 지난주 금요일 야간장에 SHFE 구리 2609 주력 계약은 톤당 107,920위안으로 개장해 장 초반 톤당 107,650위안까지 하락했다. 이후 구리 가격 중심은 곧바로 상승해 톤당 108,320위안까지 오른 뒤, 고점에서 좁은 범위로 횡보했으며, 최종적으로 톤당 108,200위안에 마감해 0.49% 상승했다. 거래량은 2만 6,000랏으로 증가했고, 미결제약정은 20만 4,000랏으로 늘었으나 전 거래일 대비 815랏 감소해 강세 측의 포지션 축소를 시사한다. 거시 측면에서는 미국 소매판매 전월 대비가 예상과 달리 마이너스 성장을 기록했고, 소비자신뢰지수도 3개월 만에 처음으로 하락해 달러 인덱스를 끌어내렸다. 또한 시장은 2027년 중반 이전 연준의 복수 차례 금리 인상에 대한 기대를 낮춰, 구리 가격에 우호적인 요인으로 함께 작용했다. 펀더멘털 측면에서 공급은 인도 시점이 다가오면서 일부 공급업체가 화물을 계속 등록창고증권으로 전환해 현물 가용 물량이 타이트해졌다. 수요 측면에서는 구리 가격의 소폭 조정으로 일부 하류의 가격 확정 의지가 개선됐으나, 구리 가격이 여전히 높은 수준을 유지해 하류 매수는 주로 필수 수요에 의해 이뤄졌다. 종합적으로 오늘 구리 가격은 견조함을 유지한 채 좁은 범위에서 횡보할 것으로 예상된다.