[SMM 스테인리스 데일리 리뷰] 뉴스발 악재 속 SS 급락; 스테인리스 현물 약세·거래 부진

8월 14일 SMM에 따르면 SS 선물은 급락했다. 야간장에서 비철금속 업종은 전반적으로 약세였고, 업종과 연동해 이미 하락했던 SS 선물은 오전 중 인도네시아 니켈광 쿼터가 대폭 확대될 수 있다는 소식이 투자 심리를 흔들면서 SHFE 니켈과 동반 급락했다. 마감 시 최대 거래량 SS 계약은 톤당 14,120위안에 정산됐다. 현물 시장에서는 SS 선물 하락과 철강사 대리점들의 낮은 호가에 밀려 스테인리스 현물 가격이 뚜렷이 하락했다. 가격 하락은 시장의 비관 심리를 더욱 강화했고, 거래는 여전히 부진했다.

최대 거래량 SS 선물 계약. 오전 10시 15분 SS2610은 전 거래일 대비 150위안 하락한 톤당 14,245위안에 호가됐다. 우시 304/2B 현물 프리미엄은 톤당 425~825위안 범위였다. 현물 시장에서 우시 냉간압연 201/2B 코일 평균 가격은 보합세를 보였다. 밀 엣지 냉간압연 304/2B 코일은 우시 평균이 톤당 100위안, 포산 평균이 150위안 하락했다. 우시 냉간압연 316L/2B 코일 가격은 톤당 300위안 하락했고, 우시 열간압연 316L/NO.1 코일 호가는 톤당 350위안 하락했다. 우시와 포산의 냉간압연 430/2B 코일은 보합이었다.

이번 주 스테인리스 선물은 지속적인 거시 심리 교란 속에서 약세 하락 흐름을 유지했다. 주중에는 인도네시아 RKAB 니켈광 승인 관련 소식이 반복되며 업계 기대를 계속 흔들었다. 매파적인 미국 연준 정책 기조와 해소되지 않은 미국-이란 지정학적 갈등이 더해져 거시 불확실성은 높은 수준을 유지했다. 여러 약세 요인이 복합적으로 작용하며 주간 내내 SS 선물을 끌어내렸고, 약세 심리가 시장을 지배하면서 가격 중심은 꾸준히 낮아졌다. 현물 시장은 선물-현물 동반 약세와 수급 부진을 보였고, 재고는 상대적으로 견조함이 두드러졌다. 가격은 전반적으로 소폭 하락했고 추가 하락 여지는 제한적이었다. 시장은 전통적인 소비 비수기에 머물러 있으며, 9~10월 성수기를 앞둔 회복 조짐은 아직 나타나지 않았다. 최종 수요업체들은 구매에 신중했고, 거래는 주로 즉각적인 수요에 기반해 이뤄졌으며 집중적인 재고 보충은 없었다. 강성 수요의 지속성이 약해 현물 가격에 상방 지지를 제공하기 어려웠다. 공급 측면에서는 8월 스테인리스 제강소 생산 계획이 꾸준히 증가했고，업계 생산능력 방출 속도가 빨라졌다. 최종 수요가 동반 회복되지 않으면서 시장 수급 압력은 소폭 커졌다. 다만 주중에는 태풍 돌핀이 중국 동부를 직접 강타하면서 주요 항만과 도로 운송에 차질이 빚어졌다. 출하·입고 속도가 제한되면서 공급 증가에 따른 압력이 일시적으로 상쇄됐다. 그 결과 이번 주 스테인리스 시중 재고는 대체로 안정세를 보였으며 뚜렷한 재고 누적은 없었다. 적정한 재고 구조는 현물 가격에 하단 지지를 제공했다. 비용 및 수익 측면에서는 이번 주 완제품 가격이 선물과 함께 하락했고，제강소의 가격 유지 의지가 다소 약화되면서 현물 호가가 소폭 낮아졌다. 그러나 원자재 가격의 견조함이 충분하여 가격 하락 폭을 효과적으로 제한했다. 주간 동안 니켈선철(NPI) 가격은 비교적 견조하게 유지되면서 스테인리스 생산에 강한 비용 지지를 제공했으나，완제품 가격은 약세로 하락하면서 완제품과 원자재 간 가격 차가 축소되어 제강소의 제련 마진이 다소 압박을 받았다. 전반적으로 비용 측면의 지지가 뚜렷하게 견고하여 현물 가격의 급락을 효과적으로 막았다. 시장은 “선물 하락，현물 약세，비용 하단 지지，하락 폭 제한” 패턴을 나타냈다. 종합하면，이번 주 스테인리스 시장은 거시적 역풍이 선물을 압박하고，비수기 강성 수요가 부진하며，공급 증가가 부담을 더하고，안정적인 재고가 하단을 지지하며，비용 견조함이 하락 폭을 제한하는 힘겨루기 양상을 보였다. 단기적으로 시장의 펀더멘털 약세 성격이 뚜렷하다. 제강소의 점진적인 증산은 향후 시장의 수요 압력을 더욱 확대하고 있으며，가격은 주기적 하락 위험에 직면해 있다. 다만 적정한 재고 수준과 견조한 원자재 가격이 이중 하단을 형성해 하락 여지를 제한하고 있어 시장은 주로 약보합 수준에서 횡보할 것으로 예상된다. 향후 주목할 핵심 요인으로는 거시 심리 변화，스테인리스 선물 가격 변동 속도，비수기 최종 강성 수요의 회복 진전，제강소 증산 실행 여부，재고 흐름 변화 등이 있다.