광둥 아연: 현물 아연 거래 보통, 광둥 프리미엄 변동 없음 [SMM 정오 리뷰]

8월 26일, LME 3개월물 아연 가격은 장중 거래에서 mt당 약 $3,950까지 상승하여 약 4년 만의 최고치를 기록하며 주요 저항선인 mt당 $4,000에 근접했습니다. 이번 상승은 해외 정제 아연 시장의 지역적 공급 불균형, 근월물 스프레드 강세 및 투기 자금의 참여 증가 등이 복합적으로 작용한 결과입니다. 8월 25일 기준, LME 현물-3개월물 아연 백워데이션은 약 mt당 $134, 현물-9월물 백워데이션은 약 mt당 $78.50을 기록하며 근월물 강세가 지속되고 있음을 시사했습니다. LME 아연 재고는 약 95,100mt으로, 6월 말 대비 20.7% 감소했으며 재고증권 보유 집중도도 여전히 높은 수준을 유지했습니다. 최근 약 17,000mt의 아연이 LME 창고로 입고되었고, 이 중 약 3분의 2가 홍콩 창고로 유입되었습니다. 그러나 중국의 수출 차익 거래 기회가 제한적으로만 열려 있어, 추가 입고분이 런던 시장의 근월물 강세를 실질적으로 완화시키지는 못하고 있습니다. 투기 펀드의 포지션 구축은 아연 가격의 재고 및 기간 스프레드 변화에 대한 민감도를 더욱 높였습니다. 투기 펀드의 LME 아연 총 롱포지션은 11만 계약을 상회하며 강세 베팅이 활발하게 이루어지고 있음을 나타냅니다. 하지만 포지션 집중 데이터는 아직 단일 롱 보유자의 명확한 우위를 보여주지 않고 있습니다. 단기적으로 LME 아연은 mt당 $4,000 수준을 지속적으로 시험할 가능성이 있습니다. 주요 관찰 지표로는 SHFE/LME 가격 비율, 중국의 정제 아연 수출 물량, LME 창고 입고 속도, LME 포지션 및 재고증권 집중도 변화 등이 있습니다.

니르스타는 네덜란드의 부델 아연 제련소가 최근 수십 년간 해당 현장에서 수행된 가장 큰 규모의 정기 보수 및 유지보수 프로그램 중 하나인 71일간의 대규모 가동 중단 및 정비를 완료했다고 밝혔다. 수백 명의 직원과 700명 이상의 계약직 근로자가 이 작업에 참여했다. 주요 프로젝트로는 50년 넘게 가동된 장비를 대체하기 위한 새로운 로스터 설치가 포함되었으며, 150톤에 달하는 부품을 들어 올려 설치했다. 또한 황산 공장에 대한 추가 작업과 함께 새로운 황산 흡수탑도 설치되었다. 이러한 업그레이드는 제련소의 장기적인 안전성, 효율성 및 운영 신뢰성을 향상시킬 것으로 예상된다. 부델 제련소는 2026년 1분기에 정련 아연 59.1kt을 생산하여 전년 동기 대비 8.7% 감소했다. 5월 월간 생산량은 약 2kt으로 떨어져, 2분기와 3분기 실제 생산에 미친 정비의 영향을 보여준다.

As of 15:00 today, the Shanghai zinc main contract 2610 closed at RMB 26,240/ton, with zinc prices fluctuating at high levels. According to SMM data, the spot premium‑discount in Guangdong has moved between ‑140 yuan/ton and ‑80 yuan/ton so far this month, staying within a discount range. Regional social inventory stood at 29,000 tons as of August 26. How will Guangdong spot premium‑discount evolve going forward? This report first analyzes the current market conditions in Guangdong.