2026년 8월 14일 금요일
선물 시장: 밤사이 LME 구리는 톤당 14,071달러에 개장해 장 초반 톤당 14,066달러까지 하락했다. 이후 구리 가격 중심대는 서서히 상승해 톤당 14,151.5달러까지 올랐다가 결국 톤당 14,135.5달러에 마감해 0.18% 상승했다. 거래량은 20,000로트, 미결제약정은 266,000로트로 전 거래일 대비 2,423로트 증가해 롱 포지션 증가를 반영했다. 밤사이 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2609 계약은 톤당 107,930위안에 개장해 장 초반 톤당 107,990위안까지 상승했다. 이후 구리 가격 중심대는 곧바로 하락해 톤당 107,660위안의 저점을 기록했고, 이후 급등락을 보이며 횡보하다가 톤당 107,790위안에 마감해 0.03% 하락했다. 거래량은 28,000로트, 미결제약정은 206,000로트로 전 거래일 대비 3,254로트 감소해 롱 포지션 감소를 반영했다.
[SMM 구리 모닝 리포트] 뉴스: (1) 미국 7월 생산자물가지수(PPI)는 전년 동월 대비 4.7% 상승해 예상치 4.9%, 이전치 5.5%를 밑돌았다. 미국 7월 PPI는 전월 대비 보합으로, 예상치는 0.2% 상승이었다. 미국 7월 PPI 둔화가 예상보다 커서 트레이더들은 9월 연준 금리 인상 베팅을 축소했으며, 최신 확률은 PPI 발표 전 38%에서 32%로 낮아졌다.
(2) 중국 상무부는 반덤핑 조치가 종료될 경우 인도산 단일모드 광섬유 수입으로 인한 중국 국내 산업의 덤핑 및 피해가 지속되거나 재발할 수 있다고 판정했다. 2026년 8월 14일부터 5년간 반덤핑 관세를 계속 부과하기로 결정했다.
현물 시장: (1) 상하이: 8월 13일 SHFE 구리 2608 계약은 장 초반 횡보했고, 전반적인 가격 중심대는 소폭 낮았다. 톤당 108,300위안에 개장해 개장 직후 장중 고점인 톤당 108,470위안까지 소폭 상승했고, 이후 주로 톤당 108,150~108,450위안 사이에서 거래되며 전반적인 가격 중심대가 소폭 낮아졌으며, 톤당 108,300위안에 마감했다. 이날 SMM 집계 기준 상하이 사회 재고는 79,300톤으로 월요일 대비 1,000톤 증가했고, 장쑤 사회 재고는 18,100톤으로 월요일과 같았다. 화둥 재고는 전반적으로 소폭 증가했으며, 현물 공급은 아직 뚜렷한 긴축 신호를 보이지 않았다. 인수도일이 다가오면서 차월물 간 백워데이션 스프레드는 톤당 600~750위안으로 더 확대됐다. 계약 롤오버 비용 상승으로 일부 공급업체들이 현물 판매를 앞당겼고, 2608 계약 대비 호가도 이후 급락했다.
(2) 광둥: 8월 13일 광둥 현물 1호 전해동의 최근월물 대비 호가는 고품질 구리가 톤당 20위안 할인으로 전 거래일 대비 40위안/톤 하락했고, 표준품 구리는 톤당 120위안 할인으로 전 거래일 대비 40위안/톤 하락했으며, SX-EW 구리는 톤당 200위안 할인으로 전 거래일 대비 60위안/톤 하락했다. 광둥 재고는 이틀 연속 감소했으며, 입고는 줄고 출고는 소폭 늘었다. 선물 스프레드는 전일보다 더 확대되어 700위안/톤에 근접했다. 스프레드가 이처럼 크게 벌어지자 하류 업체들은 구매에 신중했고, 공급업체들이 적극적으로 가격을 낮춰 판매하면서 프리미엄이 계속 하락했다. 그럼에도 실제 거래는 여전히 매우 부진했다.
(3) 수입 구리: 8월 13일 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 1달러/톤 하락한 95달러/톤(가격 범위: 89~101달러/톤)이었고, 평균 B/L 가격은 전 거래일과 변동 없이 90달러/톤(가격 범위: 85~95달러/톤)이었으며, 평균 EQ 구리(CIF B/L) 가격은 전 거래일과 변동 없이 62달러/톤(가격 범위: 56~68달러/톤)이었고, 호가는 8월부터 9월 초까지 도착하는 화물 기준이었다. 이날 LME 근월물 백워데이션 구조가 축소되고 SHFE/LME 가격 비율이 회복되면서 일부 공급업체들은 관망세를 유지했다. 하류 구매 심리는 여전히 부진했고, 매수-매도 호가 차이가 크게 유지되면서 실제 거래는 한산했다.
(4) 재생동: 8월 13일 11시 30분 선물 종가는 톤당 108,300위안으로 전 거래일 대비 380위안/톤 하락했다. 평균 현물 프리미엄은 톤당 145위안으로 전 거래일 대비 140위안/톤 하락했다. 동 스크랩 가격은 전일과 변동 없었다. 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.712로 보합이었고, 구매 심리 지수는 1.83으로 보합이었다. 전해동과 동 스크랩 간 가격 차이는 4,596위안/톤으로 전일 대비 281위안/톤 축소됐다. 전해동봉과 재생동봉 간 가격 차이는 1,670위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면, 최근월물 선물 계약이 인도를 앞두면서 선물 계약 간 스프레드는 800위안/톤으로 확대되었다. 동 스크랩 사용 기업들은 가격 산정 기준을 9월물 계약으로 전환했지만, 원월물 계약의 뚜렷한 하락세로 인해 매입 의향은 미온적이었다. 동 스크랩 공급업체들은 전일과 동일한 가격을 제시했으며, 시장 전반의 거래는 평이했다.
가격: 거시 측면에서 금리 선물 시장은 올해 연준의 금리 인상 폭 전망을 23bp로 낮춰, 더 이상 1회의 완전한 금리 인상을 완전히 반영하지 않았다. 연준 위원인 해맥과 바킨은 여전히 추가 금리 인상이 필요하다고 거듭 강조했고, 굴스비는 인플레이션이 주로 관세와 유가에 의해 주도됐으며 일회성 요인일 수 있다고 주장했다. 전반적인 기조는 여전히 매파적이었다. 중동에서는 이란이 승인 없이는 누구도 호르무즈 해협을 안전하게 통과할 수 없다고 경고했다. 미군은 다국적 드론 전력을 편성하고 USS 워싱턴 항공모함을 중동에 파견하는 등 군사 배치가 계속 강화되면서 밤사이 구리 가격이 고점 부근에서 횡보했다. 펀더멘털 측면에서는 공급이 대체로 충분했지만 고품질 구리와 SX-EW 구리는 상대적으로 부족해 브랜드 간 차별화가 뚜렷했다. 수요 측면에서는 구리 가격이 소폭 하락했음에도 인도를 앞두고 하류 구매자들의 관망세가 강했으며, 구매는 주로 실수요 위주로 이루어져 전반적으로 부진했다. 재고 측면에서는 8월 13일(목) 기준 중국 주요 지역 SMM 구리 재고가 전주 대비 2,500톤 감소한 116,700톤이었고, 총 재고는 작년 동기 125,600톤보다 8,900톤 낮았다. 전반적으로 오늘 구리 가격은 횡보 내지 강보합 흐름을 유지할 전망이다.
[데이터 출처 고지: 공개 정보를 제외한 다른 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 바탕으로 처리한 것이며 참고용일 뿐 투자 조언을 구성하지 않습니다.]
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