[SMM 컴퓨팅 파워 데일리] H200 장기 계약 및 단기 임대 가격 스프레드 확대, 4090 거래 기준 7,200.

SMM 8월 13일:

H200 가격 체계 이원화: 장기 임대료 11만 6천 위안, 단기 임대료 12만 위안 이상, 중개 가격 13만 7천 위안까지 상승

SMM이 파악한 바에 따르면, 최근 한 선두 클라우드 서비스 제공업체가 H200 8-GPU 서버 8대를 긴급히 찾았으며, 임대 기간은 1~2년이고 2~3개월 후 인도도 수용할 수 있다. 채널 측 소식통에 따르면 현재 신규 배치된 H200 서버의 대외 월 임대 호가는 11만 6천~11만 7천 위안으로, 4~5년 장기 계약 기준이다. 1~2년 단기 임대 자원의 시장 호가는 이미 12만 위안을 넘어섰고, 유사 자원의 중개 시장 호가는 대당 월 13만 7천 위안까지 올랐다. 한 중개인은 11만 7천 위안을 제시하고 중개 계약 3건을 요구했으며, 수수료로 대당 월 5,000위안을 가져가 실제 낙착 가격은 약 11만 2천 위안이었다. 이번에 신규 배치된 H200 서버는 128대 클러스터 단위 일괄 임대만 가능하며 당분간 분할 임대하지 않는다. 공급 측은 다른 채널의 신규 배치 클러스터도 월 11만 6천 위안에 제시돼 장기 계약 가격 중심이 확인됐다고 밝혔다. 또한 중국 동부의 한 컴퓨팅 클러스터는 H200 서버 현물 32대를 대당 월 12만 8천 위안, 3년 고정가 계약으로 내놓았다. 각 서버는 Supermicro H200으로 HGX 8-GPU 모듈, Intel 8558 프로세서, 32 × 64GB 메모리 모듈, 960GB NVMe 시스템 디스크, 2 × 3.84TB 데이터 디스크, 8 × 단일 포트 400G NIC를 갖췄다. H200 장기·단기 임대 가격 차이는 컸고, 중개 프리미엄이 판매자 이익을 계속 잠식했으며, 클러스터 단위 임대 공급이 주를 이뤘고 소량 분할 임대 자원은 드물었다.

4090 중개 호가 8,500위안, 시장 거래 기준은 여전히 7,200위안

닝보의 한 데이터센터는 4090 8-GPU 서버 현물 45대를 보유하고 있으며, 일괄 임대만 가능하고 분할 임대는 불가하며, 네트워킹 후 이미 인도되었다. 조건은 1년 고정가 계약, 당월분 요금 월납, 보증금 없음이다. 중개인들은 대외 가격으로 대당 월 8,500위안을 제시했다. 확인 결과, 이 물량의 출처는 컴퓨팅 파워 서비스 제공업체였고, 정보를 공개한 쪽은 그룹 내 중개인이었다. 소식통은 “호가만으로는 의미가 없고 실제 거래만이 중요하다”고 답했다. 이는 8,500위안이 소식통의 실제 가격이 아니라 중개 호가였다는 뜻이다. 같은 기간 상하이 시장에서 4090 8-GPU 서버의 실제 거래 가격은 대당 월 7,200위안이었고, 임대 기간이 끝나가는 일부 물량은 빠른 처분을 위해 6,900위안에 제시됐지만 결국 7,200위안에 거래됐다. 중개 호가와 실제 시장 거래 가격 사이에는 뚜렷한 스프레드가 존재했으며, 4090 시장 거래 기준가는 7,200위안 수준을 유지했다.

국산 모델 및 IDC 호스팅: Atlas 800I A2 월 임대료 26,000위안, 화북 지역 고전력 캐비닛 공급 확대

화북의 한 데이터센터가 Atlas 800I A2(910B4 64G) 서버 3대분의 임대 물량을 내놓았으며, 대당 월 임대료는 26,000위안, 최소 임대 기간은 6개월이고 보증금 1개월치와 월 임대료 1개월치를 내야 한다. 이 국산 어센드(Ascend) 아키텍처 모델은 대규모 모델 훈련과 추론에 적합하다. 6개월 의무 임대와 보증금+첫 달 임대료 선납 조건으로 임대됐으며, 이는 가격과 유동성 사이에서 균형을 잡으려는 공급자의 의도를 반영한다. 호스팅 부문에서는 화북의 T3 이상 등급 고전력 데이터센터가 8월부터 새로 가동되며 고전력 캐비닛 호스팅 서비스를 출시했다. 42U 7kW 캐비닛은 월 6,300위안, 10kW 캐비닛은 월 9,000위안으로 GPU 서버 등 고전력 연산 장비에 적합하다. 고전력 캐비닛 공급 확대는 화북 IDC 호스팅 부문의 시장 기대가 비교적 양호함을 보여준다.

A100 시리즈, 첫 ‘임대 선물’ 등장하며 거래 방식 한층 진화

A100 시리즈에서 처음으로 ‘임대 선물’ 거래 방식이 등장했다. 이는 매수자와 매도자가 미래 특정 시점의 컴퓨팅 파워 공급과 가격을 사전에 고정하는 방식이다. 앞서 엔비디아 서버 GPU 중 두 세대 이전 모델인 A 시리즈 시장은 현물 및 장기 계약 임대가 주를 이뤘다. 임대 선물의 등장은 컴퓨팅 파워 임대가 상품화된 가격 결정 방식으로 진화하고 있음을 보여주며, 가격 발견과 위험 헤지 기능도 점차 개선될 것으로 기대된다.

SMM 분석: 이날 정보에 따르면 컴퓨팅 파워 시장에는 세 가지 주요 흐름이 나타났다. 첫째, H200의 차등 가격 체계가 형성됐다. 월/대당 11만 6,000~12만 8,000위안의 장기 계약이 가격 중심축 역할을 했고, 단기 임대 자원은 12만 위안 이상으로 호가됐으며, 중개업체들은 월/대당 1만~2만 위안의 투기적 여지를 더했다. 공급은 대부분 128대 단위의 클러스터 통째 임대였고, 8대 단위로 분할 임대하려는 수요와는 맞추기 어려웠다. 이는 고사양 모델 공급이 기관 중심의 클러스터 통째 임대에 치우쳐 유연성이 부족했음을 보여준다. 둘째, 4090 시장은 “호가 대비 실거래가” 괴리가 뚜렷했다. 닝보의 월/대당 8,500위안 중개 호가와 상하이의 7,200위안 거래 기준이 공존했다. 소식통은 “호가는 의미가 없다”고 분명히 밝혔으며, 이는 보급형 모델의 실거래 가격은 실제 수요와 공급에 의해 결정되고, 중개 프리미엄은 실현되기 어렵고, 7,200위안 거래 수준은 여러 당사자에 의해 교차 확인됐음을 의미한다. 셋째, 시장 거래 방식과 지원 부문도 동시에 진화했다. A100 임대 선물이 처음으로 등장했고, 화북 지역에서는 고전력 캐비닛 공급이 확대됐으며, 국산 어센드(Ascend) 모델이 6개월 단위의 유연한 락업 조건으로 시장에 진입했다. 컴퓨팅 파워 임대는 단일 현물·장기 계약 임대에서 다양한 만기와 형태를 갖춘 상품화된 시장으로 전환되고 있다.