구리 가격 급등, 비수기 압력 가중, 에나멜선 업계 침체 지속 [SMM 분석]

[SMM 분석: 미국, 핵심 광물 스크랩 수출 제한 — 구리 스크랩이 다음 타자?]미국은 블랙매스와 텅스텐 스크랩에 100% 국내 판매 요건을 부과하며, 전략적 2차 자원에 대한 통제 강화 신호를 보냈다. 구리 스크랩은 아직 포함되지 않았지만, SMM은 현지 처리 능력 확대로 고품위 스크랩의 국내 잔류가 늘어나 글로벌 공급 축소와 높은 스크랩 계수를 지지할 것으로 전망한다.

주빌리 메탈스 그룹은 잠비아 대규모 폐기물 프로젝트(LWP)의 완전 인수를 위한 두 건의 구속력 있는 제안을 받았다. 회사 측에 따르면 이는 최초 인수 가격 대비 상당한 프리미엄이 붙은 금액이다. 확정 계약 체결 전에 우선 매수자가 선정될 전망이며, 이 경우 주빌리는 잠비아 내 나머지 구리 포트폴리오 개발을 가속화할 추가 자본을 확보하게 된다. 이번 매각 계획은 높은 자본이 요구되는 신규 개발 프로젝트에 대한 의존도를 낮추고, 기존 잠비아 사업 확장에 투자 자원을 집중하려는 주빌리의 광범위한 전략에 부합한다. 회사는 특히 몰레페(Molefe) 광산에 주목하며, 저자본·저위험 성장 전략의 일환으로 현장 구리 가공 능력을 구축할 계획이다. 이러한 접근은 기존 인프라를 더욱 적극적으로 활용하고, 추가 구리 생산량을 보다 신속하게 확보하기 위한 것이다. LWP 매각으로 유입될 예정인 수익과 주빌리의 남아프리카 사업 및 기타 비핵심 폐기물 자산 매각 잔금까지 더하면 총 약 1억 달러의 현금 유입이 기대된다. 이 같은 재무적 여유는 잠비아 구리 사업에 대한 투자 속도를 높이고, 확장 계획을 자체 자금으로 충당할 수 있는 역량을 강화하는 데 기여할 전망이다. 이러한 전략적 전환은 주빌리가 잠비아에서 구리 통합 운영을 확대해 나가는 과정에서 이루어지고 있다. 회사는 사업 규모를 키워 연간 약 2만 5,000톤의 구리 생산을 목표로 하고 있다. 따라서 LWP를 독립적인 신규 개발 사업으로 추진하는 대신, 자본을 기존 채굴 및 가공 자산으로 돌림으로써 생산 증가에 더욱 즉각적으로 기여할 수 있게 된다. 구리 시장 관점에서 볼 때, 이번 거래는 새로운 독립 프로젝트 개발보다는 가까운 시일 내 생산 확대에 자본을 배분하는 방향으로의 전환을 의미한다. 기존 채굴·가공 인프라를 활용할 수 있는 자산을 우선시함으로써, 주빌리는 개발 일정을 줄이고 실행 위험을 낮추며 잠비아 내 통합 구리 생산 기반을 넓히려 한다. 성공적으로 실행될 경우, 이 전략은 잠비아의 중기 구리 공급 증가를 뒷받침하는 프로젝트 파이프라인을 더욱 강화할 것이다.

SMM에 따르면, 2026년 7월 동판·박판 및 스트립 산업의 종합 가동률은 74.53%로, 전월 대비 0.43%포인트 하락했으나 전년 동기 대비 8.91% 상승했습니다. 이 중 대기업 가동률은 84.2%, 중견기업은 54.75%, 소기업은 70.82%를 기록했습니다.